Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Investiční činnost. Hodnocení investic 1. Účelnost (kapacita, trh, konkurence, T-R, ŽP,...) 2. Varianty (2 či více) 3. Odhad IN (strojní, stavební, T-R,...)

Podobné prezentace


Prezentace na téma: "Investiční činnost. Hodnocení investic 1. Účelnost (kapacita, trh, konkurence, T-R, ŽP,...) 2. Varianty (2 či více) 3. Odhad IN (strojní, stavební, T-R,...)"— Transkript prezentace:

1 Investiční činnost

2 Hodnocení investic 1. Účelnost (kapacita, trh, konkurence, T-R, ŽP,...) 2. Varianty (2 či více) 3. Odhad IN (strojní, stavební, T-R,...) – riziko! 4. Odhad výnosů 5. Náklady na kapitál k a (WACC) =W d. k d (1 - d) + W p. k p + W s. k s + … Ø míra kapitálových nákladů podniku náklady na cizí kapitál (k d...i, t-daň) preferenční akcie běžné akcie 30% = 0,3. 10(1 - 0,4) 10% = 0, % = 0,6. 15 (podniková diskontní míra)

3 6. Propočty efektivnosti variant a) rentabilita inv.= b) doba splacení = c) čistá současná hodnota = SHCF - IN d) vnitřní výnosové procento - hledáme i e) porovnání 2 vylučujících se variant reciproká hodnota = doba úhrady více variant - pořadí dle a - d Ø roční ČZ IN (ROI) CF ? = IN (bez řč, stejná životnost, výkonnost) CF t (1 + i) t  N1 – N2 I2 – I1 Koeficient efektivnosti dod. IN (srovnej s pod. normou a životností) = - IN n = 1 t  ?

4 Hodnocení investičního rizika A. Zjištění průběhu tržní přímky ( z histor. hodnot) požad.rent. ( v %) tržní přímka 14,8 *X riziková *Y premie 8,8 0 rizikovost státních dluhopisů 1 Ø riziko portfolia rizikovost koeficient  = riziko firmy Ø riziko trhu A) Zjištění průběhu tržní přímky tržní přímka 8,8 14,8 } riziková prémie X* Y*

5 B. Posouzení rentability průměrně rizikové akce → dle výše rizikové prémie C. Při nadprůměrném riziku → metoda analýzy citlivosti (umožňuje úpravu rentability)

6 Dva způsoby analýzy citlivosti a) úprava výnosů (CF) Př.: Výchozí odhad výnosů- 34 mil. Kč Pravděpodobně očekávaný výnos bude z : 20 %………….26 mil. 50 %………….32 mil. 30 %…………35 mil. Vzhledem k riziku upravený výnos : 0, , ,3. 35 = 31,7 mil. Kč b) úprava diskontní sazby ( model CAMP- Capital Assets Pricing Method) očekávaná výnosnost výnosnost st. riziková rizikové investice dluhopisů prémie koeficient β x + =


Stáhnout ppt "Investiční činnost. Hodnocení investic 1. Účelnost (kapacita, trh, konkurence, T-R, ŽP,...) 2. Varianty (2 či více) 3. Odhad IN (strojní, stavební, T-R,...)"

Podobné prezentace


Reklamy Google