Investiční strategie největších světových správců majetku Petr Žabža Praha, 30. květen 2017

Agenda dnešního online webináře „Investiční strategie největších světových správců majetku“ Fundamentální vs. technická analýza „Top down” a „Bottom up” strategie „Buy and hold” strategie „Market timing” strategie „Value oriented” strategie „Growth oriented” strategie Literatura k dalšímu studiu

Vybrané typy investičních strategií

„Technická vs. Fundamentální“ analýza Hospodářské ukazatele vs. cenový vývoj daného aktiva „Fundamentální analýza“ – analýza a investiční metoda, založená na pečlivém zhodnocení všech faktorů, které ovlivňují výkon dané investice. V případě akcie to znamená pečlivé studium všech finančních a hospodářských ukazatelů dané společnosti. Součástí však může být také setkání s managementem firmy, zaměstnanci, dodavateli, klienty či konkurenty „Technická analýza“ – založená na výběru investičního instrumentu v závislosti na předchozím cenovém vývoji a cenových formacích, které nastaly v minulosti a (mohou) tak indikovat budoucí cenový vývoj. Ideální je kombinace jak fundamentální, tak technické analýzy! Zdroj: internet + vlastní zkušenosti přednášejícího. Vztahuje se zejména na investory do přímých pozic v akciích či dluhopisech, ale má obecnou platnost.

„Technická vs. Fundamentální“ analýza Technická analýza Kroky fundamentální analýzy Analýza ekonomické situace Analýza sektoru Analýza finančních výkazů Analýza současné valuace (ohodnocení) Zdroj: internet + vlastní zkušenosti přednášejícího. Vztahuje se zejména na investory do přímých pozic v akciích či dluhopisech, ale má obecnou platnost.

„Top down“ / „Bottom up“ strategie „Velká témata“ vs. „Jednotlivé investiční příležitosti“ „Top down“ investiční strategie – založená na výběru aktiv na základě „velkých témat“. Například: domnívá-li se manažer, že ekonomika prudce poroste, bude nakupovat široké portfolio akciových titulů. Nebo může nakupovat tituly pouze v jednom konkrétním odvětví, kde čeká nadprůměrný růst v porovnání se zbytkem celého trhu. „Bottom up investiční strategie“ – založená na výběru jednotlivých titulů a jejich relativní atraktivnosti, bez ohledu na dění v celé ekonomice nebo v daném sektoru. Výhodou této strategie je kvalitní a hluboká analýza jednotlivých společností. Nevýhodou pak situace, kdy široký pokles trhů dokáže stáhnout k propadu i ty nejsilnější a nejrobustnější investice. Zdroj: internet + vlastní zkušenosti přednášejícího. Vztahuje se zejména na investory do přímých pozic v akciích či dluhopisech, ale má obecnou platnost.

„Buy and hold“ strategie Investiční strategie typu „nakup a drž“ Pasivní strategie Cenné papíry jsou do portfolia zařazovány na základě jejich dlouhodobého růstového potenciálu (strategie platná zejména pro akcie) Pokud se fundamentální situace společnosti nezmění, akcie v portfoliu zůstává i navzdory cenové volatilitě. Jakmile se fundament společnosti změní, akcie se okamžitě prodává. Cílem „buy and hold“ není zůstávat s akcií navždy, ale pouze do okamžiku, do kdy je to účelné! Zdroj: internet + vlastní zkušenosti přednášejícího. Vztahuje se zejména na investory do přímých pozic v akciích či dluhopisech, ale má obecnou platnost.

„Market timing“ strategie Investiční strategie, kde investor využívá volatility trhů Aktivní, současně však relativně krátkodobá strategie Cílem je profitovat na krátkodobých cenových výkyvech dané akcie Kontrariánská strategie = modifikace M-T strategie. Daný investor na trhu sleduje a aktivně vyhledává signály, reflektující překoupený či naopak přeprodaný stav trhu – následně pak zaujímá opačnou obchodní pozici proti převládajícímu trendu. „Short-selling“ strategie = modifikace M-T strategie. Prodej půjčeného aktiva a spekulace na budoucí pokles jeho ceny (a následné dokoupení za nižší cenu). „Charting“ strategie = modifikace M-T strategie. Snaží se na grafu identifikovat úrovně podpory (support) a odporu (rezistence), kde akcie pravděpodobně bude měnit svůj krátkodobý trend. Zdroj: internet + vlastní zkušenosti přednášejícího. Vztahuje se zejména na investory do přímých pozic v akciích či dluhopisech, ale má obecnou platnost.

„Value oriented“ strategie Investiční strategie, kde investor hledá podhodnocená aktiva Spíše pasivní přístup k investování. Cílem je identifikovat akcie, jejichž vnitřní hodnota je vyšší, než hodnota na trhu resp. na burze. Akcie jsou v rámci této strategie nakupovány s vidinou, že trh v budoucnu docení skutečnou hodnotu akcie a vytlačí její cenu vzhůru. Nejslavnější zastánci a „praktikanti“ – Benjamin Graham a Warren Buffett Zdroj: internet + vlastní zkušenosti přednášejícího. Vztahuje se zejména na investory do přímých pozic v akciích či dluhopisech, ale má obecnou platnost.

„Growth oriented“ strategie Investiční strategie, kde investor hledá aktiva se silným potenciálem růstu Spíše pasivní přístup k investování. Cílem je identifikovat akcie firem, které mají investiční příležitosti potenciálně vydělávající více, než je cena kapitálu dané firmy. Takovéto investiční příležitosti výrazně zvyšují hodnotu firmy. Nezaměňujte „růstovou“ společnost a „růstovou“ akcii! Pro to, aby akcie růstové firmy mohly být současně klasifikovány jako akcie růstové, musí být investiční možnosti reálné, dosažitelné a financovatelné Zdroj: internet + vlastní zkušenosti přednášejícího. Vztahuje se zejména na investory do přímých pozic v akciích či dluhopisech, ale má obecnou platnost.

Literatura k dalšímu studiu …

Právní upozornění Tato prezentace má pouze informační charakter za účelem představení služeb ING Bank N.V., její text není právně závazný, nejedná se o nabídku ke koupi cenných papírů a není závazkem ING Bank N.V. k uzavření jakékoli smlouvy. Tato prezentace není myšlena ani jako právní, investiční nebo účetní poradenství, za tímto účelem je třeba vyhledat nezávislou radu v těchto oblastech. ING Bank se nezavazuje k aktualizaci informací v textu.  Žádná informace v textu nesmí být považována za poskytnutí záruky, příslibu nebo předpovědi. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Za ztrátu, která by mohla čtenáři případně vzniknout použitím informací uvedených v tomto dokumentu, nenese ING Bank N.V. žádnou zodpovědnost. S investováním jsou spojena některá rizika. Hodnota investice může kolísat a není zaručena návratnost investované částky. Upozorňujeme také na možné kolísání výnosů z důvodů výkyvů měnového kurzu. Všechny důležité informace a dokumenty týkající se zmiňovaných fondů, včetně souvisejících rizik, jsou k dispozici na www.ingbank.cz.

Děkujeme za pozornost. INGBank.cz a www.vseoinvestovani.cz @ingbankcz LinkedIn.com/company/ing-bank-ceska-republika/ Facebook.com/ingbankcz YouTube.com/ingbankcr