PENÍZE A BANKOVNICTVÍ

Peněžní agregáty … M + číslo (čím vyšší číslice, tím roste výnosnost, ale klesá likvidita) M0 … hotovostní oběživo - peníze u nebankovních subjektů M1 … hotovostní oběživo + vklady na požádání + cestovní šeky vklady na požádání (např. sporožiro) cestovní šeky už nejsou tak časté

M2 … M1 + termínované vklady + vklady v zahraničních měnách klesá likvidita - dlouhá doba než se dostaneme k penězům M3 … L … likvidní aktiva (= M2 + cenné papíry) nejširší peněžní agregát v České republice se jako zásoba peněz uvažuje M2

Křivka poptávky po penězích Daná křivka MD předpokládá stabilní úroveň Q, P (= konst.) i Posun : růst či pokles reálného GDP; růst či pokles cenové hladiny; další: růst počtu OSVČ, změny v oblasti platebního styku iE MD´ MD MD´ ME M

NABÍDKA PENĚZ - MS množství peněz v ekonomice (peněžní zásoba), která obíhá určitou rychlostí i MS´ MS MS´ = množství peněz v ekonomice k určitému okamžiku = oběživo + depozita iE M ME

Zvýšení peněžní zásoba Nákup vládních cenných papírů centrální bankou (bezhotovostně) Poskytnutí úvěru komerční bance centrální bankou Snížení sazby povinných minimálních rezerv Nákupem vládních cenných papírů centrální bankou za hotovost.

Snížení peněžní zásoba Prodej vládních cenných papírů centrální bankou (bezhotovostně). Splacení úvěru centrální bance ze strany komerční banky. Zvýšení sazby povinných minimálních rezerv. Prodej vládních cenných papírů centrální bankou za hotovost.

ROVNOVÁHA NA TRHU PENĚZ MS i i2 Rovnovážné množství peněz v ekonomice a rovnovážná úroková míra se změní vždy, dojde-li ke změně poptávky po penězích nebo nabídky peněz (ceteris paribus). E iE i1 MD ME M

Tvorba bankovních peněz Multiplikátor bankovních peněz: D = depozita (vklady) na bankovních účtech R = bankovní rezervy (aktiva) r = povinná míra rezerv (stanovená centrální bankou)

Nabídka peněz (peněžní zásoba) MS Peněžní základna Rezervy oběživo Depozitní peníze Nabídka peněz (peněžní zásoba) MS Peněžní základna = monetární báze = mocné peníze ….. na jejich změně (vývoji) závisí vývoj MS v ekonomice

Příklady

Úvod do INFLACE a nezaměstnanosti - Phillipsovy křivky

Cenové indexy 1) CPI … INDEX SPOTŘEBITELSKÝCH CEN využívá Laspeyresův vzorec ………… cena i-tého statku v běžném období …………cena i-tého statku v základním období …………množství (váha) i-tého statku v základním období

Index cen výrobců (PPI – Producer Price Index) Index cen výrobců (PPI – Producer Price Index) se sleduje pro různá odvětví a obory (např. index cen zemědělských výrobců, index cen průmyslových výrobců, index cen stavebních prací atd.) Změny PPI se s určitým časovým zpožděním promítají do CPI a naznačují tak budoucí vývoj CPI

Deflátor HDP V deflátoru jsou zahrnuty všechny statky a služby vyprodukované v dané ekonomice za 1 rok, tzn. celý GDP.

Deflace a dezinflace Deflace znamená pokles všeobecné cenové hladiny. Současně dochází k růstu kupní síly peněžní jednotky. Deflace je opakem inflace. Dezinflace je pokles tempa růstu míry inflace (např. z 8 % na 5 %).

2. PŘÍČINY A FORMY INFLACE Inflace tažená poptávkou Q* P SAS E1 P1 AD1 E P AD Q Q* Q1

1. Nadměrné investiční výdaje mohou vyvolat růst agregátní poptávky. 2. Pokud růst nominálních mezd převýší růst produktivity – při skutečném produktu, který odpovídá potencionálnímu. 3. Stát prosadí levný úvěr. Zvýší tak spotřební a investiční výdaje. 4. Snížení daní zvyšuje poptávku a vytváří možnost projevit poptávkovou inflaci. 5. Zvýšení státních výdajů může být větší než růst nabídky

Inflace tlačená náklady Q* P SAS1 SAS P1 E´ AD E P Q Q1 Q

1.        Nedokonalá konkurence – firmy mají vliv na tržní ceny (monopol, oligopol) 2.        Mzdy – odbory prosazují zvyšování mezd to se odrazuje v celkových nákladech 3.        Politické události – mohou vyvolat zdražení některých dovážených surovin 4.        Zvýšení nákladů tím, že je nutno přejít na méně kvalitní zdroje surovin nebo energií.

Inflační očekávání setrvačná inflace Růst cenové hladiny je založen na inflačních očekáváních (prosazovaném do mezd) a inflace se udržuje setrvačností (setrvačná inflace). Jde o tzv. mzdově cenovou spirálu.

Setrvačná inflace Cenová hladina roste a míra inflace je stabilní Q* P SAS´´ Q* P SAS´ SAS P ´´ > E´´ AD´´ > E´ P´ > AD´ > E P AD Q

4. PHILLIPSOVA KŘIVKA

PHILLIPSOVA KŘIVKA RANNÁ - CENOVÁ P.A.Samuelson + R.M.Solow P % U*= 6 % PC < A u % <

NOVODOBÁ PHILLIPSOVA KŘIVKA U* = LPC SPC1 B C 8 % SPC2 A u U1