Rozpočtové deficity a dluhové krytí Rozpočtové deficity jsou běžné, přebytky vyjímečné. Chyby v minulosti podporují nezodpovědnost v současnosti. Za co nemůže současná vláda, za to mohly minulé vlády. „To se nám to hoduje, když nám lidé půjčují“ (Císařův pekař a pekařův císař)

Krytí průběžných deficitů Nevyrovnané příjmy a výdaje v průběhu fiskálního roku  Lhůty splatných plateb x výdajové termíny  Při vyrovnaném rozpočtu střídání deficitů a přebytků Krytí krátkodobými dluhopisy  Státní pokladniční poukázky  Doba splatnosti dle termínu příjmu Nízké riziko pro celkovou vládní zadluženost

Krytí výsledných deficitů Dluhové  Dluhopisy domácí (korunové)  Dluhopisy zahraniční (v jiné měně) Majetkové  Z výnosů z Provozu  dividendy a jiné výnosy státních podniků a podniků se státní účastí a obchodních aktivit státu  Z výnosů z pronájmu  Z výnosů z prodeje  Privatizace celku  Odprodej podílů a účastí Z rezerv a minulých a budoucích přebytků ? Proč zcela převládá dluhové krytí?

Majetkové krytí Limitovaný majetek  Jeho privatizovatelný objem je konečný a nelze jej zvýšit Averze ke státnímu podnikání  Údajná nižší efektivnost státních podniků  Podmínky pro monopol nebo superioritu  Možnost využít vynucených finančních prostředků Omezené kapacity k pronájmu na centrální úrovni  Málo volných kapacit  Volné kapacity nevyhovují potenciální poptávce

Rezervy a přebytky Plánované deficity  Minimální prostor pro plánované rezervy  Signální efekt veřejných výdajů pro ekonomiku  Řízení likvidity v ekonomice Plánované přebytky  Riziko neefektivnosti, reálného deficitu a vyčerpaných rezerv

Vyrovnaný rozpočet a nulový dluh Teorie dlouhodobé vyrovnanosti  Cyklické střídání přebytků a deficitů, v součtu nula  Využití minulých přebytků ke krytí aktuálních deficitů  Možno zavázat vládu pro celé funkční období  V praxi přebytky nevznikají nebo jsou nedostatečné Koncept permanentní vyrovnanosti  Každý rozpočet je plánován jako vyrovnaný  Sankce za reálný deficit (obtížně realizovatelné)  Znemožňuje reagovat na ekonomický vývoj  Nerespektuje externími zákony definované výdaje

Co při nechváleném závěrečném účtu SR? Závěrečný účet schvaluje plnění SR. Při procesu verifikace a případné revize plnění může dojít k neuzavření a neschválení rozpočtu. Dluhové krytí probíhá na základě původních údajů o plnění a dále dle případných korekcí plnění. Schválení upraveného závěrečného účtu vede opět k úpravě dluhového krytí

Krátkodobá nerovnováha v čase Opakující se deficitní plnění ohrožuje dlouhodobou vyrovnanost fiskálního systému.  Vznikají chronické deficity – nelze je kompenzovat přebytky  Vede k dluhovému refinancování a permanentnímu zadlužení  Zvyšuje riziko pádu do dluhové pasti  Přispívá ke skrytí politické odpovědnosti