Hodnocení možností penzijních fondů v rámci penzijní reformy Autor práce: Ing. Petr Kupčík Vedoucí práce: doc. Ing. Eva Vávrová, Ph.D. Oponent práce: Ing. Pavel Trávník

strana 2 Motivace Zvyšování průměrné délky dožití v součinnosti s klesající fertilitou značí demografické stárnutí populace. Průběžně financované důchodové systémy v Evropě. –diskuse o fondovém způsobu financování penzí –rostoucí důraz na dobrovolné možnosti zajištění se na stáří (doplňkové penzijní spoření, životní pojištění) Důchodový systém tvoří nejvýznamnější část výdajové strany státního rozpočtu. Deficit důchodového účtu negativně ovlivňuje hospodaření České republiky. –rozpočtová omezení vzhledem k Paktu stability a růstu, Fiskální kompakt –možnost vstupu do Eurozóny

strana 3 Cíl práce Doporučení penzijním společnostem, týkající se zavedení 2.pilíře důchodového systému v České republice v roce 2013.

Metodika práce I. Vícerozměrná shluková analýza. –software Statistica 10 –země vstupující do analýzy – člen Evropské unie a OECD –segmentační demografická kritéria vývoj natality vývoj koeficientu závislosti vývoj čisté migrace strana 4

Metodika práce II. Zacílení na shluk zemí obsahující ČR (ostatní země v segmentu – identifikované země). Analýza důchodových systémů v identifikovaných zemích. –zaměření na 2. pilíř důchodového systému –získaná data jsou v relativním měřítku převedena na data ČR (nominální zhodnocení aktiv, participace občanů ve 2. pilíři důchodového systému)

Metodika práce III. Vytvoření zjednodušujících axiomů související se vstupem penzijní společnosti do 2. pilíře. –vstupní náklady (licence, software, distribuce, marketing) –průběžné náklady (poplatky depozitáři, bankovní poplatky, provozní náklady, právní a daňové poradenství, dodatečné pracovní síly) Výpočet doby návratnosti investice. –pesimistická varianta ( účastníků do 2 let) –střední varianta ( účastníků do 10 let) –optimistická varianta ( účastníků do 10 let) Zahrnutí politického rizika a názory občanů do hodnocení. strana 6

Dendrogram – demografický vývoj Zdroj dat: The 2012 Ageing Report strana 7

Přehled hlavních charakteristik identifikovaných zemí Financování 2.pilíře Účast ve 2.pilíři Reálná výkonnost PF Aktiva PF v mld. eur Slovensko 9 %55,3 %-6,3 %5,4 Polsko 7,3 %91,4 %7,5 %63,9 Maďarsko 8 %73,0 %0,5 %10,3 Estonsko 4+2 %96,1 %0,8 %1,6 strana 8

Doba návratnosti – opt. varianta strana 9

Doba návratnosti – střední varianta strana 10

Doba návratnosti – pes. varianta strana 11

Diskuse o politických rizicích Slovensko, Maďarsko, Polsko a Česká republika. Pesimistická varianta – doba návratnosti 19 let a 8 měsíců Rozhodování penzijních společností v ČR. – pro 6 vs. 4 proti strana 12

Závěr Nedoporučuji penzijním společnostem nabízet důchodové spoření. Malý zájem o důchodové spoření ( účastníků 05/2014) – PS Česká pojišťovna hlavní podíl. Přesun obhospodařovaných prostředků mezi penzijními společnostmi? Zrušení 2. pilíře důchodového systému k 1.lednu 2016? strana 13

Děkuji za pozornost strana 14