Financování Vlastní a cizí kapitál. Velikost kapitálu závisí na:  Velikosti podniku  Rychlosti obratu kapitálu  Stupni mechanizace  Organizaci prodeje.

Prezentace na téma: "Financování Vlastní a cizí kapitál. Velikost kapitálu závisí na:  Velikosti podniku  Rychlosti obratu kapitálu  Stupni mechanizace  Organizaci prodeje."— Transkript prezentace:

1 Financování Vlastní a cizí kapitál

2 Velikost kapitálu závisí na:  Velikosti podniku  Rychlosti obratu kapitálu  Stupni mechanizace  Organizaci prodeje

3 Kapitálová struktura podniku Vlastní kapitál Cizí kapitál Vklady vlastníků Zisk Fondy tvořené za zisku Odpisy Ostatní vlastní zdroje Dlouhodobý Bankovní úvěry Emitované obligace Krátkodobý Bankovní úvěry Dlužné mzdy Dodavatelské úvěry Nesplacené daně atd.

4 Vlastní kapitál  Patří majiteli  Je nositelem podnikatelského rizika  Mění se s výsledkem hospodaření  Přestavuje míru finanční nezávislosti

5 Cizí kapitál  Dluh, který musí podnik uhradit  Krátkodobý (splatný do 1 roku)  Dlouhodobý (splatný v horizontu delším než 1 rok)  Je spojen s náklady na jeho získání (úroky, provize, bankovní poplatky atd.)  Působí jako finanční páka, kterou management zvedá výnosnost vlastního kapitálu

6 Důvody použití cizího kapitálu  Nedostatek vlastního kapitálu k založení firmy  Cizí kapitál je levnější než vlastní = úrok jako součást nákladů snižuje zisk a to způsobuje daňový efekt

7 Daňový efekt a finanční páka PodnikCelkový kapitál Vlastní kapitál Cizí kapitál Zisk 20 % ÚrokZisk před daní Daň 19 % Čistý zisk Výnos vlast. kapitálu v % Alfa2000 -400- 7632416,20 Beta20001000 4008032060,8259,225,92 Gama 20001000 40022018034,2145,814,58

8 Daňový efekt Podnik Beta:  Vyšší rentabilita vlastního kapitálu je způsobena tím, že úroky snižují zisk a tím i daňové zatížení tzn. cizí kapitál je levnější než vlastní kapitál

9 Finanční páka Podnik Beta :  výnosnost aktiv (20 %) je vyšší než náklady na cizí kapitál (8 %) tzn. zvýšení výnosnosti vlastního kapitálu (25,92%)= finanční páka Podnik Gama:  Vysoký úrok (22 %) způsobil snížení výnosnosti vlastního kapitálu (14,58),tzn. finanční páka funguje za předpokladu, že rentabilita vlastního kapitálu (20 %)je větší než úroková sazba cizího kapitálu (22 %)