Hospodářský cyklus Základy ekonomie Ing. Jana Holá,Ph.D. Zdroj:Kraft,J.: Ekonomie, TU Liberec, 2002 Helísek, M.:Makroekonomie, VŠE Praha, 2002

Průběh klasického hospodářského cyklu GDP čas expanze vrchol recese sedlo oživení konjunktura Při expanzi AD>AS vyvolává potřebu investic (růst zaměstnanosti, růst spotřeby, růst úrokové míry, růst cen) a růst produkce až k vrcholu, kdy dochází vlivem multiplikace investic k nadprodukci investičních statků. Nadprodukce vede k omezení a snižování zaměstnanosti a tím k omezení spotřeby a snížení spotřeby spotřební produkce...recese Při recesi je AS>AD, klesá zaměstnanost, investice, spotřeba, GDP, zprvu roste úroková míra, poté klesá, až do bodu kdy se AD=AS (sedlo). Fáze oživení do úrovně předešlého vrcholu a nad – konjunktura (části nové expanze)

Teorie hospodářského cyklu Liberální přístup – cyklus je nutný vzhledem k k přirozené selekci, při níž jsou likvidovány „nejslabší ekonomické subjekty“ (nekonkurenceshopné firmy a propouštění zaměstnanců, jejichž výkonu neodpovídají vysoké platy) Dirigistický přístup – existence recese je nežádoucí a vyjadřuje existenci disproporcí, kterým se dá předcházet státními zásahy (J.M. Keynes) Hospodářský cyklus lze chápat jako projev fungování autoregulačního tržního mechanismu (ozdravění hospodářství, rekvalifikace nezaměstnaných, zlevnění kapitálu a další rozvoj a růst bohatství) Vliv politických cyklů na hospodářský cyklus Neočekávané vlivy versus racionální očekávání

Monetární politika Základy ekonomie Ing. Jana Holá,Ph.D. Zdroj:Kraft,J.: Ekonomie, TU Liberec, 2002 Helísek, M.:Makroekonomie, VŠE Praha, 2002

Monetární politika Peněžní a úvěrová politika spojená s emisí a regulací peněz v ekonomice, je jedním ze stabilizačních nástrojů hospodářství (množství peněz v ekonomice a vývoj úrokových měr) Předpoklady pro uplatňování monetární politiky, pro provádění restrikcí a expanzí: Tržní mechanismus v rámci trhu peněz a trhu kapitálu (D,S a i*) Centrální banka ve státním vlastnictví jako pověřená instituce pro realizaci monetární politiky Nástroje monetární politiky Přímé – administrativní regulace spotřebních a investičních úvěrů, kontrola hospodaření bank Nepřímé – přes centrální banku Emise a regulace množství peněz Stanovení minimálních rezerv komerčních bank Stanovování diskontních sazeb Evidování kurzu (intervence při vychýlení z fluktuačního pásma) Rozhodování o konstitutování nových bank Správa státního dluhu Operace na volném trhu (nákup a prodej státních cenných papírů) Úkoly centrální banky

Rovnováha na trhu peněz i QMQM D M S M Banka nabízí více peněz se zvyšující se i Poptávka po penězích se zvyšuje se snižující se úrokovou sazbou monetární restrikce a expanze posunují křivku nabídky peněz i* Q* M

Bankovní soustava Banky jsou specializované instituce,které se zabývají kumulováním peněz a zprostředkováním jejich přeměny v kapitál Základní funkce bank Funkce zprostředkovatele Funkce pokladníka Tvůrce úvěrových prostředků Funkce emitenta peněz Evidování kurzu měny Bankovní multiplikátor M = E * 1/R M…množství peněz E…přebytek depozit nad rezervou R..stanovená minimální bankovní rezerva

Bankovní soustava Česká národní banka má funkci hlavního emitenta Síť komerčních bank, které mají hlavní úkoly Vedení účtů právnickým a fyzickým osobám Stanovování výše úrokových sazeb úvěrů a vkladů, shromažďování vkladů a poskytování úvěrů (úrok, reálná a nominální úroková sazba, inflace, i r =i n - i) Prodej a nákup konvertibilních měr za modifikované (oproti ČNB ) kurzy Umožnění vstupu obyvatel na trh cenných papírů

Cenné papíry Listiny – pohledávky vlastníků vůči výstavcům těchto listin, jsou obchodovatelné Směnky – cenné papíry eliminující riziko obchodování, bankovní i soukromé směnky, kryté (s ručením) a nekryté Akcie – spekulativní obchodovatelný papír, vyjadřující podíl na kapitálovém majetku, z něhož vyplývá důchod (dividenda) Nominální cena Reálná cena Tržní cena Obligace RCA=D/i *100 RCA…reálná cena akcie i………úroková sazba D…….dividenda v Kč

Mezinárodní finance Vztahy peněžní tvorby, rozdělování a užití peněžních prostředků v mezinárodním měřítku Mezinárodní měnový fond (IMF) součást OSN, ČR se stala znovu členem 1990 Konzultace v měnových otázkách Stabilizace měnových kurzů Tvorba a stabilizace mezinárodní platební soustavy Poskytování devizových úvěrů Světová banka (WB) ČR členem od roku 1990, zajišťuje financování projektů členských zemí formou dlouhodobých půjček