24. září 2008 DŮVĚRNÉ benson oak Projekt BROOK: Rekapitalizace Diskusní materiál pro setkání s Komerční bankou

DŮVĚRNÉ benson oak 2 Situační analýza  Výsledky due diligence a nové informace z jednání s Komerční bankou („KB“) a vlastníky ukázali v jak kritické finanční situaci společnost BROOK je  K 30. červnu (poslední dostupné výkazy, předmět DD) společnost: Měla XX mil. Kč závazků po splatnosti, z čehož XX mil. Kč bylo po splatnosti více jak 90 dnů Měla prakticky nulovou hotovost a vyčerpané úvěrové rámce Byla v technickém defaultu vůči hlavní financující instituci – KB  Odhad tvorby CF v druhé polovině roku vypracovaný ve spolupráci s PwC jasně ukazuje, že společnost nebude schopna dostát svým závazkům vůči KB a dostane se do defaultu  Právní analýza AK Havel & Holásek ukazuje, že hrozí insolvence podle zákona...  Kritická finanční situace je již známa ochodním partnerům společnosti a objevují se informace o záměrech klíčových zákazníků převézt projekty na alternativní dodavatele [15-20]% BROOK JE V KRITICKÉ FINANČNÍ SITUACI

DŮVĚRNÉ benson oak 3 Situační analýza (2)  Za dané situace je zamýšlená kombinace se společností Plastkov jediným řešením, které zajistí trvání společnosti (tj. nepovede k likvidaci)  Z pohledu Benson Oak se jendá o značně rizikovou transakci: Obchodní situace: BROOK je již na sestupné trajektorii ve vztahu k zákazníkům Lidské zdroje: Nejasná situace kolem nedávné změny vrcholového managementu a riziko odchodu klíčových zaměstnanců Investiční horizont: Realizace očekávaných úspor nebude jednoduchá a bude vyžadovat restrukturalizaci obou organizací (efekty odloženy nejméně o 2-3 roky)  Radikální oddlužení společnosti před případnou koupí je podmínkou pokračování v jednání OMEZENÉ MOŽNOSTI ŘEŠENÍ

DŮVĚRNÉ benson oak 4 Nabídka Benson Oak  Benson Oak nabízí odkoupit od KB všechny pohledávky za Společností v nominální hodnotě [245] mil. Kč za cenu [135] mil. Kč, resp. 55% nominální hodnoty  V případě, že KB přijme tento návrh, jsme připraveni do pěti (5) týdnů od přijeté nabídky: Zajistit potřebné financování Uzavřít se společníky BROOK smlouvu o koupi společnosti  Tato nabídka je platná do konce pracovního dne 30. září 2008 (17:00 hod.)  V případě nepřijetí nabídky, Benson Oak s okamžitou platností ukončí jednání se společníky o případné koupi Společnosti NÁVRH REKAPITALIZACE

DŮVĚRNÉ Přílohy

DŮVĚRNÉ benson oak Příloha I.: Ocenění existujícího úvěru – shrnutí  Benson Oak za dané situace není připraven jednat o restrukturalizaci úvěrů, avšak případná struktura by mohla vypadat zhruba následovně: Úrokové sazby: Současné sazby zústavají zachované Splatnost: Jednotná, šest let (2014) Splátky: 70 mil. se splácí průběžně a zbylých 75 mil. Kč jednorázově na konci („bullet“)  Při předpokládané 75% pravěpodobnosti, že banka dostane všechny platby a včas a nákladech dluhového kapitálu cca 12% (společnost v defaultu) je současná hodnota úvěru 132 mil. Kč 6 RESTRUKTURALIZACE EXISTUJÍCÍHO DLUHU JE TEORETICKOU ALTERNATIVOU K REFINANCOVÁNÍ, RESP. ODDLUŽENÍ

DŮVĚRNÉ benson oak Příloha I.: Ocenění existujícího úvěru – kalkulace 7 KALKULACE SOUČASNÉ HODNOTY RESTRUKTURALIZOVANÉHO ÚVĚRU

DŮVĚRNÉ benson oak Příloha II.: Předpokládaná transakce 8 PRODÁVAJÍCÍ OBDRŽÍ POUZE 10% PŮVODNÍ KUPNÍ CENY V HOTOVOSTI ZBÝVAJÍCÍCH 90% POUŽITO NA SNÍŽENÍ DLOUHODOBÝCH ZÁVAZKŮ SPOLEČNOSTI