NEDEPOZITNÍ FINANČNÍ INSTITUCE Stanislav Polouček Vysoká škola sociálně-správní, Havířov

Nedepozitní finanční instituce investiční zprostředkovatelé finanční společnosti (finance companies) investiční společnosti (investment companies) brokerské/dealerské/hypotéční společnosti (broker/dealer/mortgage bankers) smluvní finanční instituce pojišťovací společnosti (insurance companies) penzijní fondy (pension funds)

FINANČNÍ SPOLEČNOSTI poskytují úvěry + angažují se v leasingu drobným spotřebitelůmspotřebitelský i komerční i firmám pobočky výrobních firem (Škofin) zdroje na finančních trzích a úvěry od bank emisí krátkodobých imenší finanční dlouhodobých cenných papírů společnosti

Investiční společnosti (investment companies) „čistý“ zprostředkovatel + další aktivity (nezprostředkovatelské) obvykle spravují investiční (podílové) fondy diverzifikované portfolio cenných papírů investoři kupují podíly nebo akcie

FONDY Z HLEDISKA INVESTIČNÍHO ZAMĚŘENÍ l rozdílné riziko i výnosy akciové dluhopisové peněžní smíšené rizikového kapitálu

Modelové portfolio různých typů investorů

otevřené x uzavřené otevřené = jednotkové trusty nebo vzájemné fondy (unit trusts) (mutual funds) uzavřené = investiční trust (investment trust) l depozitář Formy investičních fondů

Výše majetku v otevřených podílových fondech na obyvatele (USD, 2000)

Net cash-flow into long-term equity mutual funds in the United States (USD, 2000)

DISKONT DISKONT kurz podílových listů (akcií) podílového fondu x čistá hodnota aktiv, která připadají na akcii (podílový list)  pokud překročí určitou hranici, fond rozprodá svůj majetek

Peněžní tržní fondy (money market funds) investiční společnost, investice do krátkodobých finančních dokumentů nabízí vysoce likvidní a výnosné účty, konkurence depozitním institucím klientům nabízí kmenové akcie vznik v polovině 70. let (v USA od 1974) reakce na: - vysoké úrokové sazby - regulaci Q - vysokou nominální hodnotu finančních dokumentů peněžního trhu

MARGIN DEBT Co je to “margin debt”? Úvěr na koupi akcií Co se stane v případě, že se cena akcie sníží? Maximální úvěr činí 50 % ceny akcie Pokud koupíte akcii za $100, můžete si půjčit maximálně $50 Pokud se sníží kurz akcie na $90, musíte doplatit $5 (margin call)

Smluvní finanční instituce (contractual financial institutions)  pojišťovací společnosti a penzijní fondy * získávání zdrojů kontraktem (smlouvou) * relativně jisté, předpověditelné a stabilní zdroje + výplaty relativně předvídatelné investice do dlouhodobých cenných papírů (akcií+obligací) nízká likvidita

POJIŠŤOVNY zákon č. 363/1999 Sb., o pojišťovnictví (č. 185/1991 Sb.) pojišťovna právnická osoba, které bylo MF uděleno povolení k provozování pojišťovací činnosti podle tohoto zákona první směrnice o pojištění v EU: o životním pojištění (79/267/EEC) (1979) o neživotním pojištění (73/239/EEC) (1973)

Pojišťovací činnost pojišťovny zahrnuje: uzavírání pojistných smluv, správu pojištění, poskytování plnění z pojistných smluv, finanční umístění, tj. investování prostředků technických rezerv, uzavírání smluv se zajišťovnami o zajištění závazků z pojistných smluv, zábrannou činnost.

ROZVAHA POJIŠŤOVEN aktiva firemní obligace firemní akcie hypotéky pasiva pojistné rezervy  životní x neživotní pojištění

Vývoj podílu životního a neživotního pojištění na celkovém předepsaném pojistném v České republice (1993 – 2004, v %)

Struktura produktů neživotního pojištění v EU a v České republice (2001, v %)

Premium business The world´s biggest insurance markets (1992, USD bn)

Combined ratio (CR) vyjadřuje výnosnost investic do pojišťovnictví CR = výplaty z pojistných událostí co klienti zaplatili za pojištění

“Combined ratio„ amerických pojišťoven ( )

Zajištění forma dělení pojistných rizik vzniklých v souvislosti s provozováním pojištění je pojištěním pojištění zajištění fakultativní (příležitostné) obligatorní (smluvní)  fakultativně - obligatorní  obligatorně - fakultativní

jan0403s60

Penzijní a starobní fondy (pension)(retirement) nabízejí penzijní pojištění a připojištění relativně přísná regulace fondy soukromé x veřejné (státní) (federální, vládní, municipální)

Složení portfolia aktiv penzijních fondů v České republice (konec roku 1999, v %)

Složení portfolia aktiv penzijních fondů v České republice (konec roku 2001, v %)