Fiskální a monetární politika Ing. Martina Hedvičáková, Ph.D.

Fiskální politika Ovlivňování ekonomiky vládou skrze veřejné rozpočty za účelem zajištění ekonomické stability 2008 HDP Jaké 4 základní makroekonomické veličiny jsou ukazatelem stability ekonomiky? Jakým směrem se je vláda snaží ovlivnit? U NX π

Nástroje fiskální politiky Vestavěné stabilizátory a diskreční politika Vysvětlete rozdíl Nástroje diskreční politiky jsou jednorázová nebo krátkodobá opatření, která upřesňují, upravují nebo doplňují funkci vestavěných stabilizátorů (např. stanovení výše podpory v nezaměstnanosti) Vestavění stabilizátory působí dlouhodobě a automaticky jako stabilizující prvky (myšlenka, systém podpor v nezaměstnanosti)

Nástroje fiskální politiky a vliv na AD Dle vlivu na AD ekonomiky se působení fiskální politiky dělí na expanzi a restrikci – jak ovlivní AD, P, Y? Expanze – posun AD doprava (vláda více rozdává nebo poptává) Restrikce – posun AD doleva (vláda méně rozdává nebo poptává) P AD SAS Y

Úkol Určete o zda jde o fiskální expanzi nebo restrikci + vliv na AD a a kterou složku AD přímo ovlivní - C, I, G (NX a T neberte v úvahu) Snížení podpory v nezaměstnanosti Restrikce, AD <-, C Zvýšení spotřební daně u alkoholu Zvýšení porodného Expanze, AD ->, C Nákup nových vozidel Octavia, Passat pro policii Expanze, AD ->, G

Úkol Určete o zda jde o fiskální expanzi nebo restrikci + vliv na AD a kterou složku AD přímo ovlivní - C, I, G (NX a T neberte v úvahu) Snížení počtu odepisovatelných položek z daní Restrikce, AD <-, C + I Zahájení výstavby nové dálnice Expanze, AD ->, G Povolení odpočtu DPH podnikatelům u všech vozů Expanze, AD ->, I Zmrazení mezd státních zaměstnanců Restrikce, AD <-, C

Fiskální expanze v SR Vysvětlete a popište pomocí grafu AS-AD fiskální expanzi a jak ovlivní Y, u, P G, I nebo C  => Y  u  (dodatečné Y musí někdo vyrobit) P  (inflace) P AD SAS Y

Fiskální expanze v LR Vysvětlete a popište pomocí grafu AS-AD fiskální expanzi Ekonomika se nachází na Y* a u* Vláda provede fiskální expanzi: Y , u  ale i P  LAS P AD SAS Y

Fiskální expanze v LR  1 Protože nedošlo ke zvýšení W, díky inflaci 1 reálná mzda poklesla Pracovníci rozpoznali inflaci v následujícím období ji již očekávají (Friedman-Phelps rozšíření Phillipsovi křivky) a za stejné množství práce požadují vyšší nominální mzdu (která vrátí reálnou mzdu na původní úroveň) LPC SPC2 e = 1  SPC1 e = 0 E2 1 E1 u* u

Fiskální expanze v LR Vyšší mzdy, požadované z důvodu očekávané inflace, znamenají navýšení nákladů firem Tyto náklady firmy promítnou do cen své produkce - posun SAS: Y  , u , P  LAS AD P SAS Y

Fiskální expanze v LR Ekonomika se po kladném výkyvu Y způsobeného expanzí navrátí k Y* a u* Jediný dlouhodobý výsledek je inflace LAS P AD SAS  Y

Fiskální restrikce v LR Má opačné efekty k expanzi Pokuste odvodit krátkodobé a dlouhodobé efekty fiskální restrikce na Y, u, P a  Y se po záporných výkyvech vrátí k Y* u se po pozitivních výkyvech vrátí k u* P se sníží  se sníží Fiskální restrikce je významným dezinflačním nástrojem (politicky ovšem nepříliš populárním – jen málo voličů má makroekonomické znalosti a ještě méně voličů se dobrovolně vzdá svých peněz kvůli budoucnosti ostatních)

Monetární politika Ovlivňování ekonomiky centrální bankou skrze trh peněz Stejně jako vláda se snaží o stabilitu hlavních ekonomických veličin, ale jedna z nich je pro centrální banku primární cíl (u nás je dokonce určena Ústavou ČR) – o jakou veličinu se jedná? HDP U NX π π

Nástroje monetární politiky Přímé nástroje (dohled nad bankovním trhem) Nepřímé nástroje Operace na volném (otevřeném) trhu Změna povinných minimálních rezerv Změna diskontní sazby Změna devizových rezerv Jakou veličinu na trhu peněz primárně ovlivňují zmíněné nepřímé nástroje Množství peněz na trhu - objem likvidity v ekonomice

Nástroje monetární politiky a vliv na AD Dle vlivu na AD ekonomiky se působení monetární politiky dělí na expanzi a restrikci – jak ovlivní AD, P, Y? Expanze – posun AD doprava (více peněz na trhu, „cena peněz“ = úroková sazba klesá a vyplácí se více utrácet než spořit) Restrikce – posun AD doleva (méně peněz na trhu, „cena peněz“ = úroková sazba roste a vyplácí se více spořit než utrácet) P AD SAS Y

Úkol Určete o zda jde o monetární expanzi nebo restrikci a zda se jedná o zvýšení množství peněz a trhu nebo snížení ČNB skupuje obligace Expanze, AD ->, zvýšení ČNB snižuje povinné min. rezervy ČNB zvyšuje 2T REPO sazbu Restrikce, AD <-, snížení

Monetární expanze v SR Vysvětlete a popište pomocí grafu AS-AD monetární expanzi M , i  => Y  u  (dodatečné Y musí někdo vyrobit) P  (inflace) P AD SAS Y

Monetární expanze v LR Vysvětlete a popište pomocí grafu AS-AD monetární expanzi Ekonomika se nachází na Y* a u* CB provede monetární expanzi: Y , u  ale i P  LAS P AD SAS Y

Monetární expanze v LR  1 Protože nedošlo ke zvýšení W, díky inflaci 1 reálná mzda poklesla Pracovníci rozpoznali inflaci v následujícím období ji již očekávají (Friedman-Phelps rozšíření Phillipsovi křivky) a za stejné množství práce požadují vyšší nominální mzdu (která vrátí reálnou mzdu na původní úroveň) LPC SPC2 e = 1  SPC1 e = 0 E2 1 E1 u* u

Monetární expanze v LR Vyšší mzdy, požadované z důvodu očekávané inflace, znamenají navýšení nákladů firem Tyto náklady firmy promítnou do cen své produkce - posun SAS: Y  , u , P  LAS AD P SAS Y

Monetární expanze v LR Ekonomika se po kladném výkyvu Y způsobeného expanzí navrátí k Y* a u* Jediný dlouhodobý výsledek je inflace LAS P AD SAS  Y

Úkol Který ekonomický směr prosazuje fiskální politiku (zásahy státu do ekonomiky) Keynesiánci Který ekonomický směr prosazuje ovlivňování ekonomiky trhem peněz Monetaristé