Střední a východní Evropa: Bezpečnost investic v rozvíjejícím se světě Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus

Charakteristické rysy zemí střední a východní Evropy Úvod Charakteristické rysy zemí střední a východní Evropy Země střední a východní Evropy (CEE) stojí převážně mimo eurozónu Životní úroveň v nich roste výrazně rychleji než v eurozóně Disponují nepříliš kvalitní státní správou, která je navíc poměrně rozdrobená Jsou relativně vysoce ohroženy automatizací a robotizací M

Země CEE eurem převážně neplatí, což ale nevadí Mimo eurozónu Země CEE eurem převážně neplatí, což ale nevadí Letos poroste v EU produktivita práce (~životní úroveň) nejrychleji v zemích, které eurem neplatí >> euro není nutným předpokladem růstu životní úrovně L

…protože euro se může stát též „koulí na noze“ Mimo eurozónu …protože euro se může stát též „koulí na noze“ Euro způsobilo škodlivý příliv kapitálu do zemí typu Španělska, Itálie nebo Portugalska Došlo k nafouknutí neproduktivních segmentů, zejména toho nemovitostního Bohatší země eurozóny, „sever“, dodnes více či méně viditelněji sanují „jih“ – a sanovala by i ČR, pokud by už platila eurem L

ČR má kvalitní měnu, ale nikoli státní správu… Dobrá měna, špatná státní správa ČR má kvalitní měnu, ale nikoli státní správu… Podíl veřejných zakázek bez výběrového řízení je v ČR nejvyšší ze zemí OECD, vysoký je ale i v dalších státech CEE (graf vlevo) Administrativní roztříštěnost je v ČR nejvyšší v zemích OECD, vysoká je také na Slovensku a v Maďarsku (graf vpravo) Vysoký počet samospráv v přepočtu na velikost populace nemusí být sám o sobě škodlivý, v podmínkách zemí CEE však snižuje transparentnost státní správy a zpomaluje infrastrukturní výstavbu L

…a i daňový systém je neefektivní (jako jinde v CEE) Dobrá měna, špatná státní správa …a i daňový systém je neefektivní (jako jinde v CEE) Je drahý: Je časově náročný: L

…přitom ČR má nejvyšší podíl státních zaměstnanců Přebujelý veřejný sektor …přitom ČR má nejvyšší podíl státních zaměstnanců Zaměstnanost ve veřejném sektoru byla v ČR v roce 2009 nejvyšší v OECD, předčila dokonce skandinávské země (nadprůměrně vysoká je i v dalších zemích CEE) Počet státních zaměstnanců přitom od té doby dále vzrostl a stále citelněji tak odčerpává kvalifikovanou pracovní sílu privátní sféře, kde by tato pracovní díla mohla působit s vyšší přidanou hodnotou L

Přitom je region CEE vysoce ohrožen automatizací Na Slovensku a v ČR je nejvyšší podíl zaměstnanců ohrožen procesem automatizace a robotizace a souvisejícími změnami Příčinou není jen silná závislost na průmyslové výrobě s nízkou přidanou hodnotou a nízký podíl sektoru služeb na ekonomice Svoji roli hraje také třeba poměrně nekvalitní management podnikové sféry v zemích CEE – nekvalitní řízení zpomaluje akumulaci lidského kapitálu a tedy flexibilitu zaměstnanců tváří v tvář probíhající „kreativní destrukci“ trhu práce L

Je investování v zemích CEE „bezpečné“? Ano, ale… Závěr Je investování v zemích CEE „bezpečné“? Ano, ale… … je třeba zkvalitnit státní správu, včetně daňového systému … je třeba snížit zaměstnanost ve veřejné sféře … je třeba čelit výzvám automatizace a robotizace, např. nedopustit již nikdy více zbytečně politiku slabé koruny (robotizace je žádoucí a přínosná, avšak země s nižší flexibilitou pracovní síly jim přirozeně budou čelit hůře) … není třeba přijímat euro, uspokojivého růstu životní úrovně dosahují země CEE bez něj dost možná snáze než s ním M

Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus lukas.kovanda@cyrrus.cz Děkuji za pozornost Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus lukas.kovanda@cyrrus.cz