Současný stav a očekávaný vývoj cen energetických komodit 26. května 2016 – Most Hornická společnost 2016 Ing. Jiří Gavor, CSc. Ředitel ENA a ANDE

2 Elektřina -Zatím nejlépe integrovaný trh. Propojení českého, slovenského a maďarského trhu (market-coupling) se v r.2014 rozšířilo o Rumunsko. Přípravy na propojení se západní Evropou. -Dlouhodobý pokles cen silové elektřiny pokračuje. Clean dark spread se propadl pod 4 €/MWh. Nicméně úroveň 20 EUR/MWh odolala a v posledních měsících naopak návrat k úrovním 25 EUR/MWh. -Investice do nových nedotovaných zdrojů jsou zastaveny. Podpis kontraktu na nové JE bez státních garancí prakticky vyloučen. Kompromisním řešením je odklad. -Pro spotřebitele elektřiny rok přinese znatelné úspory. 2

3 Elektřina Base load CAL 17 (EUR/MWh) Zdroj: PXE 3

4 Elektřina – co jsme nečekali -Rychle rostoucí výrobu z OZE energetické sítě překvapivě dobře zvládají díky stále lepším prognózám a obchodu. -Nabídka podpůrných služeb roste a jejich ceny klesají. -Cena silové elektřiny v Německu je již nižší než v ČR, poměry se překlopily – což ovšem neplatí o konečných cenách pro spotřebitele! -Klesá tradiční cenový rozdíl Base Load/ Peak Load. Špičkové zatížení se totiž dobře kryje s maximem solární produkce. -Rozvoj IT technologií, smart grids a skladování energie pokračuje rychleji, než se čekalo. Řízený chaos sto tisíců decentralizovaných zdrojů se tak stává konkurenceschopnou variantou k novým jaderným blokům. 4

5 Povolenky CO2 5 -Dne Evropský parlament schválil MSR (tržní stabilizační rezervu), začne fungovat od ledna Trh si oddechnul. Po pádu ceny EUA až na 2-3 EUR/t následoval rychlý nárůst až na cca 8,5 EUR/t ke konci r Ale přebytek povolenek zatím trvá, a tak další pád, další růst… Nejméně předvídatelná komodita. -Přesto, pokud se nezhroutí celá environmentální koncepce EU, například v důsledku silné ekonomické krize, tak dlouhodobě nelze očekávat pokles cen povolenek, ale růst.

6 Povolenky CO2 6 Base load CAL 16 (EUR/tCO2) Zdroj: EEX

7 Plyn 7 NCG CAL 17 (EUR/MWh) Zdroj: EEX

8 Plyn 8

9 -Pokračuje odpoutávání od dlouhodobých ropných kontraktů, roste význam komoditních burz. Charakter obchodu s plynem se pro obchodníky i odběratele stále více přibližuje k elektřině. -V současnosti ani v dlouhodobém horizontu nejsou patrná žádná rizika, že by tuzemská poptávka nebyla saturována odpovídající nabídkou. V nejbližší době ani ve střednědobém horizontu rovněž nevidím významnější rizika prudkého cenového růstu. 9

10 Uhlí 10 API 2 CIF ARA July 16 (EUR/tCO2) Zdroj: Barchart

11 Uhlí -Dlouhodobý mírný nárůst cen hnědého uhlí v ČR, dlouhodobý výrazný pokles mezinárodních cen černého uhlí (koksovatelného i energetického). -Hlavním problémem trhu s hnědým uhlím v ČR bude v příštích letech pokles nabídky. Nekrytá poptávka bude tlačit na nárůst ceny hnědého uhlí pro všechny kategorie odbytu. -Přirozeným benchmarkem se pak stane černé energetické uhlí z Polska, někteří odběratelé totiž mohou bez větších problémů přecházet z hnědého na černé uhlí. 11

12 Ropa a ropné produkty 12 Crude Oil WTI June 16 (USD/Barrel) Zdroj: Barchart

13 Ropa a ropné produkty -Jediný propojený globální trh. A přes veškerou volatilitu a citlivost na krizové situace zákon nabídky a poptávky dobře funguje. -Produkce břidličné ropy odolává i současným nízkým cenám. Zdá se, že pro zvyšování produkce stačí ceny nad 60 USD/b. -Co je katastrofou pro těžaře, nemusí být špatné pro zpracovatele. Vylepšení marží jak rafinérií, tak konečných prodejců. 13

Děkuji za pozornost 14 Ing. Jiří Gavor, CSc. jednatel ENA s.r.o. ředitel ANDE – Asociace nezávislých dodavatelů energií