Poměrové ukazatele.

Slides:



Advertisements
Podobné prezentace
Základní pravidla při finančním investování, rentabilita, riziko, likvidita Zdeněk Jelínek.
Advertisements

Základní finanční výkazy
PŘÍJMY A VÝDAJE, CASH FLOW
Finanční analýza Michal Šimek, 4. A/1.
Analýza peněžních toků – cash flow
Finanční řízení podniku
VÝNOSY, NÁKLADY, VÝSLEDEK HOSPODAŘENÍ
Účetnictví.
1. přednáška Předmět finanční analýzy a finančního plánu
Efektivnost.
Rentabilita (výnosnost, ziskovost) podle účetních měřítek
Financování podniku.
Podniková ekonomika Financování podniku.
Finanční analýza Prezentace: Jiří Uhman
Podniková ekonomika Financování podniku.
FINANČNÍ ŘÍZENÍ DOPRAVNÍHO PODNIKU
FINANCE 2014/2015.
Vítám Vás na další hodině firemních financí. Pokud jste v průběhu našich cvičení došly k některým otázkám, které je nutné objasnit – neváhejte a vneste.
Kapitálová a majetková struktura podniku
Cash Flow Jiří Uhman.
3. přednáška Analýza rizika z provozní činnosti (operating risk)
Základy účetnictví Ladislav Šiška.
Podniková ekonomika.
Finanční analýza.
Analýza rozvahy a výkazu zisků a ztrát
Poměrové ukazatele.
Finanční analýza říjen 2012 VY_32_INOVACE_EKO_060318
Hodnocení pomocí metody EVA - základ
Přednáška č. 2 Finanční controlling Controlling pracovního kapitálu
Finanční řízení podniku: Technická univerzita v Liberci
Eva Tomášková Poměrové ukazatele Ekonomické souvislosti právní úpravy obchodních společností.
Příklad Využijte níže uvedené účetní výkazy (v mil. Kč) k sestavení základních poměrových ukazatelů rentability (ROE, ROA a ROS), likvidity (L1, L2, L3),
Ad 2) Cash flow Pojem Význam.
Ekonomická přidaná hodnota
Obchodní společnosti a jejich finanční výkazy
Finanční výkazy obchodních společností
VEOLIA Voda Česká Republika, a.s.
6. přednáška – predikční modely
Označení materiálu : VY_32_INOVACE_EKO_1145Ročník:4. Vzdělávací obor: Ekonomika Tematický okruh: Hospodářský výsledek, daň z příjmu PO a účetní závěrka.
Poradenství v řízení financí
Podnikové finance Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí.
INFORMAČNÍ ZDROJE FINANČNÍ ANALÝZY
ÚVOD Účetnictví je chápáno jako stavová či výsledková karta podnikání.
Základy firemních financí (teze seminářů - platí pro seminární skupiny 1,4,10,11) Ing. František Řezáč, Ph.D. Katedra financí ESF MU.
Téma 3-4 Majetková a finanční struktura podniku. Cash flow 1. Majetková struktura - faktory ovlivňující majetkovou strukturu 2. Finanční struktura - míra.
Název: Finanční analýza - přehled finančních výsledků:ukazatele Autor: Ing. Jan Štěpka Název SŠ:VOŠ, SPŠ automobilní a technická Tem. oblast:Účetnictví.
1 Téma 5-6: Finanční analýza podniku 1. Účel finanční analýzy 2. Zdroje informací pro finanční analýzu 3. Metody a postup při finanční analýze 4. Ukazatele.
Téma 8. Náklady kapitálu. Kapitálová struktura a její optimalizace 1. Náklady kapitálu a jejich kvantifikace 2. Teorie optimalizace kapitálové struktury.
1 Tomáš Urbanovský Katedra financí – kancelář č. 402 CVIČENÍ ZE ZÁKLADŮ FINANCÍ D RUHÝ T UTORIÁL M AJETKOVÁ A FINANČNÍ.
Financování podniku. náklady přímé – stanoví se na jednotky (materiál, úkolová mzda, pojištění z úkol. mezd) přímé – stanoví se na jednotky (materiál,
1 Téma 4: Finanční analýza podniku 1. Účel finanční analýzy 2.Zdroje informací pro finanční analýzu 3. Postup při finanční analýze 4. Ukazatele finanční.
Téma 3: Majetková a finanční struktura podniku. Cash flow 1. Majetková struktura - faktory ovlivňující majetkovou strukturu 2. Finanční struktura - míra.
Finanční management Téma č.2 Dnešek 1.Minitestíček 2.Analýza rozvahy 3.TOP 10 of Seminar Misery 4.Výlet.
Hospodaření nepodnikateských organizací 2008 (Analýza) 1 Analýza hospodaření.
FINANČNÍ GRAMOTNOST Finanční stránka podniku. 3. ro Název projektu: Nové ICT rozvíjí matematické a odborné kompetence Číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/
Téma 10: Podnikový zisk a dividendová politika 1. Tvorba zisku (výsledku hospodaření) 2. Bod zvratu a provozní páka 3. Zdanění zisku a rozdělení výsledku.
REALIZACE ÚVĚROVÉHO OBCHODU ing. Martina Sponerová, ESF, KF
Finanční management Téma č.3 (a 4) Dnešek Poměrové ukazatele 1
MPH_FMAN Finanční management jaro 2016
Obchodní akademie, Střední odborná škola a Jazyková škola s právem státní jazykové zkoušky, Hradec Králové Autor: Ing. Petra Kábrtová Máchová Název materiálu:
Metody FINANČNÍ ANALÝZY:
Podniková ekonomika.
Analýza rozvahy a výkazu zisků a ztrát
Podniková ekonomika.
Finanční analýza podniku 1. Účel finanční analýzy 2
Podniková ekonomika.
Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích
Majetková a kapitálová výstavba podniku
Vyhodnocení stavební zakázky
EVIDENCE VÝNOSŮ A NÁKLADŮ V ÚČETNICTVÍ
Transkript prezentace:

Poměrové ukazatele

Členění ukazatelů ukazatele rentability ukazatele aktivity (efektivnosti) ukazatele finanční závislosti (zadluženosti) ukazatele likvidity (platební schopnosti) ukazatele tržní hodnoty (vycházející z údajů kapitálového trhu) ukazatele cash-flow

Poznámky Dostupnost dat Nevysvětlují jevy Průměrování stavových veličin

Ukazatele rentability Poměřují množství zisku (v Kč), které připadá na původce zisku (v Kč) Nejpoužívanější ukazatele: Rentabilita tržeb (ROS) = čistý zisk tržby Výnosnost celkových aktiv (ROA) = EBIT aktiva Výnosnost vlastního kapitálu (ROE) = čistý zisk vlastní kapitál Výnosnost kapitálu investorů (ROCE) = EBIT vlastní kapitál + dlouhodobé dluhy

Ukazatele rentability Poměřují množství zisku (v Kč), které připadá na původce zisku (v Kč) Výnosnost celkových aktiv (ROA) = EBIT aktiva Výnosnost vlastního kapitálu (ROE) = čistý zisk vlastní kapitál EBIT = NI + D + ú Čistý zisk = NI Aktiva = Pasiva = VK + CK Nulový zisk?

Ukazatele rentability Podnik s cca 1700 zaměstnanci, který působí v dopravním průmyslu. Podnik je právnickou osobou (akciovou společností). V roce 1994 prošel podnik kupónovou privatizací a postupně do něj pronikal zahraniční vlastník, který se stal dominantním v roce 1998. EBIT odhadnut z čistého zisku, který byl navýšen o sazbu daně z příjmů platné v příslušném roce a částku úroků spočtenou jako součin dlouhodobých úvěrů a tříměsíční sazby PRIBOR.

Ukazatele aktivity Ukazují jak efektivně podnik hospodaří se svým majetkem Ukazatele lze rozčlenit do čtyř dílčích skupin: Ukazatele vázanosti Ukazatele obratovosti Ukazatele doby obratu Ukazatele produktivity práce

Ukazatele aktivity Nejpoužívanější ukazatele vázanosti: Nejpoužívanější ukazatele obratovosti: Vázanost aktiv celkem = aktiva roční tržby Vázanost stálých aktiv = st. aktiva roční tržby Obrat zásob = tržby zásoby (v počtech obratů za rok) Obrat oběžných aktiv = tržby oběžná aktiva (v počtech obratů za rok) Obrat stálých aktiv = tržby stálá aktiva (v počtech obratů za rok)

Ukazatele aktivity Nejpoužívanější ukazatele doby obratu: Doba obratu zásob = (ve dnech) zásoby roční tržby/365 Průměrná doba inkasa = pohledávky roční tržby/365 (ve dnech) Doba obratu závazků = závazky roční tržby/365 (ve dnech) Nejpoužívanější ukazatele produktivity práce: podíl personálních nákladů na obratu podíl personálních nákladů na celkových nákladech dosažený obrat na jednoho pracovníka (viz níže) průměrná mzda na pracovníka

Ukazatele aktivity

Ukazatele aktivity Specifické ukazatele typické pro podniky ubytovacích služeb: P * 100 N Q = D = K * t H tržby / 365 Obrat na pokoj (lůžko) = počet pokojů (lůžek) tržby Obrat na zaměstnance = počet zaměstnanců

Ukazatele aktivity Využití lůžek a pokojů v hotelích a podobných ubytovacích zařízeních v ČR v %

Ukazatele zadluženosti Určují jak podnik používá ke kapitálovému krytí svého majetku (aktiv) vlastní a cizí zdroje. Nejpoužívanější ukazatele: Zadluženost VK = cizí zdroje vlastní kapitál Zadluženost = celkový dluh (cizí zdroje) celková aktiva Kvóta VK = vlastní kapitál celková aktiva nebo Krytí úroků = zisk před úroky a zdaněním úroky

Ukazatele zadluženosti Nejpoužívanější ukazatele: Dl. zadluženost = dlouhodobý cizí kapitál celková aktiva Běžná zadl. = krátkodobý cizí kapitál celková aktiva Dl. krytí aktiv = VK + dlouhodobý cizí kapitál celková aktiva Dl. Krytí SA = VK + dl. cizí kapitál stálá aktiva Krytí SA VK = vlastní kapitál stálá aktiva

Ukazatele zadluženosti

Ukazatele likvidity Likvidita, tedy okamžitá platební schopnost, je podmínkou solventnosti. Plně likvidní je tedy podnik tehdy, jestliže má dostatečnou výši peněžních prostředků (nebo jiného majetku rychle směnitelného za peníze). Jestliže tomu tak není, je solventní jen z části nebo je dokonce nesolventní.

Ukazatele likvidity Likvidita (platební schopnost) je finanční rovnováha, resp. (trvalá) schopnost dostát svým splatným závazkům Dlouhodobá likvidita = oběžná aktiva krátkodobé závazky Krátkodobá likvidita (Quick ratio) = oběžná aktiva - zásoby krátkodobé závazky Běžná likvidita (Cash ratio) = finanční majetek krátkodobé závazky

Ukazatele likvidity

Ukazatele tržní hodnoty Týká se jen akciových společností, jejichž akcie jsou volně obchodovatelné Nejčastěji využívané ukazatele tržní hodnoty podniku: Poměr ceny akcie k zisku na akcii P/E = tržní cena akcie čistý zisk na 1 akcii Kurz akcie (Maket/Book ratio) = tržní cena akcie nominální hodnota akcie Výplatní poměr = dividenda na akcii zisk na akcii Čistý zisk na akcii EPS = čistý zisk počet akcií Dividenda na akcii = dividenda počet akcií

Ukazatele tržní hodnoty K výpočtu byla využita odlišná data než v předchozích případech, konkrétně data společnosti Zentiva (v současnosti Zentiva group, a.s.)

Ukazatele na bázi cash-flow Výsledek hospodaření + Odpisy ± Změna stavu rezerv a časového rozlišení ± Změna stavu opravných položek k majetku ± Výsledek hospodaření z prodeje stálých aktiv ± Změna stavu oběžného majetku a krátkodobých závazků Cash flow z provozní a mimořádné činnosti ± Saldo výnosových a nákladových úroků ± Mimořádný výsledek hospodaření Cash flow z provozní činnosti MRKVIČKA, J.; KOLÁŘ, P. Finanční analýza. Str. 97-98

Ukazatele na bázi cash-flow Z mnoha ukazatelů konstruovaných na bázi CF se lze nejčastěji setkat s následujícími: z oblasti rentability: peněžní tok výnosnost celkového kapitálu z CF = celkový kapitál peněžní tok výnosnost vlastního kapitálu z CF = vlastní kapitál peněžní tok rentabilita obratu z CF = obrat

Ukazatele na bázi cash-flow z oblasti likvidity: z oblasti finanční závislosti: peněžní tok krátkodobá likvidita z CF = krátkodobé dluhy peněžní tok úrokové krytí = placené úroky peněžní tok stupeň oddlužení = cizí kapitál

Ukazatele na bázi cash-flow ukazatele tržní hodnoty: Čistý pracovní kapitál: ČPK = oběžná aktiva - krátkodobé závazky peněžní tok cash-flow na akcii = počet kmenových akcií tržní cena akcie poměr tržní ceny akcie k CF na akcii = CF na akcii

Ukazatele na bázi cash-flow Ukazatele na bázi Čistého pracovního kapitálu: Podíl ČPK na dlouhodobých zdrojích Obrat ČPK Rentabilita tržeb z ČPK Podíl ČPK na celkovém majetku Rentabilita ČPK čistý pracovní kapitál dlouhodobé zdroje tržby obrat čistého pracovního kapitálu = čistý pracovní kapitál čistý pracovní kapitál rentabilita tržeb = tržby čistý pracovní kapitál celková aktiva čistý zisk rentabilita čistého pracovního kapitálu = čistý pracovní kapitál

Ukazatele na bázi cash-flow 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Výnosnost celkového kapitálu z CF x -0.003 -0.041 0.064 -0.076 0.234 0.137 Výnosnost vlastního kapitálu z CF -0.004 -0.061 0.096 -0.100 0.326 0.181 Rentabilita obratu z CF -0.002 -0.028 0.047 -0.050 0.159 0.103 Krátkodobá likvidita z CF -0.020 -0.206 0.278 -0.647 1.417 0.942 Úrokové krytí z CF - -238.48 -97.424 443.448 Stupeň oddlužení z CF -0.012 -0.131 0.190 -0.373 0.903 0.648 Čistý pracovní kapitál 920975 1106893 1156591 1245561 1368837 1702922 1995148 Podíl ČPK na dlouhodob. zdrojích 0.651 0.746 0.708 0.688 0.664 0.691 0.698 Obrat ČPK 1.847 2.164 2.656 2.588 2.712 2.618 2.308 Rentabilita tržeb (z ČPK) 0.541 0.462 0.377 0.386 0.369 0.382 0.433 Podíl ČPK na celkovém majetku 0.525 0.617 0.551 0.527 0.557 0.561 0.574 Rentabilita ČPK 0.002 0.053 0.091 0.136 0.216 0.197 0.228

Vzájemné vazby mezi ukazateli Vztah aktivity a rentability Obrat aktiv roste  ziskovost roste Vztah likvidity a rentability Likvidita roste  ziskovost klesá Vztah zadluženosti a rentability Zadluženost (nízká) roste  ziskovost roste Zadluženost (vysoká) roste  ziskovost klesá