Příběh jedné úspěšné akciové investice

2 ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK 14. dubna 2015 Nejdříve trochu teorie...  %výnos = Δ% EPS + Δ% P/E + % dividendový výnos  dva příklady – „lepší“ (1) a „horší“ (2) investice celý výnos, který přinesl růst ziskovosti byl eliminován poklesem ocenění P/E historický průměrný růst ziskovosti indexu S&P500

Příběh úspěšné investice – L Brands Inc.  první setkání s produkty společnosti v květnu 2007  nákup akcií 21. listopadu 2007  z hlediska načasování velmi „špatná“ investice, nákup v období vrcholícího trhu  akcie jsou stále součástí portfolia fondu ISČS Top Stocks ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK 14. dubna 20153

Co tenkrát viděl trh … a co zaujalo mně  obava I. – neúspěšný rozjezd nového distribučního velkoskladu  obava II. – konkurence se snažila napodobit úspěch VS  mně zaujala připravovaná globální expanze řetězce Victoria’s Secret 14. dubna 2015 ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK 4 odhady EPS pro rok 2007 neustále klesaly

Dnešní pohled I.  obava I. – společnost vyřešila svůj problém se zásobami  obava II. – kvůli finanční krizi 2008 většina konkurenčních řetězců ukončila své působení v tomto segmentu, díky čemuž Victoria’s Secret posílila svojí pozici lídra v USA odhady EPS pro rok 2011 postupně rostly 14. dubna 2015 ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK 5

Dnešní pohled II.  dlouhodobý růstový příběh stále trvá – expanze do Evropy zahájena 14. dubna 2015 ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK 6

Dnešní pohled III.  během krize management pozastavil expanzi a rozhodl se vrátit přebytečné volné prostředky akcionářům  příjemné překvapení – fond během své investice inkasoval 16$ na dividendách 14. dubna 2015 ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK 7 I díky dividendám je celkový výnos z investice 362%

814. dubna 2015 Děkuji Vám! „Difficult to see. Always in motion is the future“ ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK

914. dubna 2015 Právní upozornění  Tento materiál slouží výhradně pro interní využití v rámci ISČS, a.s. nebo skupiny Erste Bank.  Tento materiál slouží pouze pro poskytnutí doplňujících informací o podílových fondech obhospodařovaných ISČS, a.s.  Základní informací o podílových fondech obhospodařovaných ISČS, a.s. jsou úplný statut a zjednodušený statut. Statuty fondů jsou v souladu s právními předpisy České republiky schvalovány regulátorem – Českou národní bankou a jejich aktuální verze jsou k dispozici v sídle ISČS, a.s. nebo na internetových stránkách  Analýzy a závěry v tomto materiálu publikované jsou obecného charakteru a neberou v úvahu osobní potřeby jednotlivých investorů co se týče příjmů, finanční situace či sklonu k riziku. V žádném případě se nejedná o investiční doporučení.  Pokud se v informačním materiálu hovoří o jakémkoli výnosu, je vždy třeba vycházet ze zásady, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích, že jakákoli investice v sobě zahrnuje riziko kolísání hodnoty a změny směnných kurzů a že návratnost původně investovaných prostředků ani výše případného zisku není v žádném případě zaručena.  ISČS podléhá dohledu České národní banky. ISČS nemá větší než 5% podíl na žádném emitentovi investičních nástrojů, které jsou v portfoliích jí obhospodařovaných podílových fondů ani na žádné jiné právnické osobě. ISČS Top Stocks - prezentace pro DIK