Problematika optimalizace portfolia

Prezentace na téma: "Problematika optimalizace portfolia"— Transkript prezentace:

1 Problematika optimalizace portfolia
Finanční investování zimní semestr 2010 Problematika optimalizace portfolia Opakování: Investiční bankovnictví Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. Katedra bankovnictví, finančního investování a pojišťovnictví

2 Skutečná výnosová míra
Problematika optimalizace portfolia – Opakování: Investiční bankovnictví Skutečná výnosová míra r výnosová míra Pn prodejní cena Pn-1 kupní cena I důchod

3 Očekávaná výnosová míra
Problematika optimalizace portfolia – Opakování: Investiční bankovnictví Očekávaná výnosová míra E(r) očekávaná výnosová míra ri prognózované hodnoty výnosových měr Pi pravděpodobnosti, že prognózovaný výnos nastane n počet možných výsledků

4 Rozptyl σ2 rozptyl očekávaných výnosových měr
Problematika optimalizace portfolia – Opakování: Investiční bankovnictví Rozptyl σ2 rozptyl očekávaných výnosových měr ri jednotlivé prognózované úrokové míry E(r) průměrná očekávaná výnosová míra i jednotlivé možnosti prognózovaných výnosových měr n počet variant Pi pravděpodobnost výskytu jednotlivých prognózovaných výnosových měr

5 Problematika optimalizace portfolia
Finanční investování zimní semestr 2010 Problematika optimalizace portfolia Investiční management Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. Katedra bankovnictví, finančního investování a pojišťovnictví

6 Aktiva s perfektně pozitivně korelovanými výnosy
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Aktiva s perfektně pozitivně korelovanými výnosy

7 Aktiva s perfektně negativně korelovanými výnosy
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Aktiva s perfektně negativně korelovanými výnosy

8 Aktiva s nekorelovanými výnosy
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Aktiva s nekorelovanými výnosy

9 Očekávaný výnos portfolia
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Očekávaný výnos portfolia E(rp) očekávaný výnos portfolia X1 podíl 1. investice na celkovém portfoliu E(r1) očekávaný výnos 1. investice X2 podíl 2. investice na celkovém portfoliu E(r2) očekávaný výnos 2. investice ...

10 Riziko portfolia Σp směrodatná odchylka (riziko) portfolia
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Riziko portfolia Σp směrodatná odchylka (riziko) portfolia X1 podíl 1. investice na celkovém portfoliu σ12 rozptyl prognózovaných výnosů 1. investice X2 podíl 2. investice na celkovém portfoliu σ22 rozptyl prognózovaných výnosů 2. investice r12 korelační koeficient σ1 směrodatná odchylka 1. investice σ2 směrodatná odchylka 2. investice

11 r12 korelační koeficient 1. a 2. investice
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management r12 korelační koeficient 1. a 2. investice cov12 kovariance σ1 směrodatná odchylka 1. investice σ2 směrodatná odchylka 2. investice

12 ri1 prognózované jednotlivé výnosové míry z 1. investice
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management cov12 kovariance ri1 prognózované jednotlivé výnosové míry z 1. investice E(r1) průměrná očekávaná výnosová míra z 1. investice ri2 prognózované jednotlivé výnosové míry z 2. investice E(r2) průměrná očekávaná výnosová míra z 2. investice Pi pravděpodobnost výskytu jednotlivých prognózovaných výnosových měr

13 Efektivní hranice a optimální portfolio
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Efektivní hranice a optimální portfolio

14 Efektivní hranice a optimální portfolio
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Efektivní hranice a optimální portfolio

15 Efektivní hranice a optimální portfolio
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Efektivní hranice a optimální portfolio

16 Jednoduchý indexní model
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Jednoduchý indexní model Ri výnosová míra z i-té investice Ai konstantní výnosová míra z i-té investice, která není ovlivňována tržním výnosem βi citlivost výnosové míry i-té investice na výnosovou míru z tržního indexu RM výnosová míra z tržního indexu ei reziduální chyba

17 Jednoduchý indexní model
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Jednoduchý indexní model rij korelační koeficient výnosových měr akcií i a j Βi citlivost výnosové míry i-té investice na výnosovou míru z tržního indexu βj citlivost výnosové míry j-té investice na výnosovou míru z tržního indexu σm2 rozptyl výnosové míry tržního indexu σi směrodatná odchylka výnosové míry i-té investice σi směrodatná odchylka výnosové míry i-té investice

18 Teorie kapitálového trhu
Problematika optimalizace portfolia – Investiční management Teorie kapitálového trhu