Téma 4 Fiskální politika Hospodářská politika Téma 4 Fiskální politika

Fiskální politika Úvod do fiskální politiky Deficit a dluh Pozice fiskální politiky Veřejné rozpočty v ČR Rozpočet EU Fiskální politika v EU Pakt stability a růstu

Fiskální politika – úvod Definice Fiskální politika je makroekonomická hospodářská politika prováděná vládou a dalšími institucemi s cílem udržet vyvážený hospodářský růst a zajistit nízkou míru nezaměstnanosti; k tomuto cíli využívá vládní rozpočet

Fiskální politika – nositelé Nositele FP Vláda Ministerstva Samosprávné kraje Samosprávné obce

Funkce FP Redistribuční – přerozdělení důchodu Alokační – efektivní alokace veřejných statků Stabilizační – stabilizace hospodářského cyklu

Stabilizační funkce FP Faktory: Velikost „vlády“ měřeno podílem veřejných výdajů na HDP Wagnerův zákon: příčinou růstu veřejných výdajů na HDP je relativní růst nákladů na veřejnou správu s rozvojem společnosti, důchodová elasticita po veřejných službách vyšší než jedna a vznik monopolů vyžadujících regulační zásahy  tendence k deficitnosti rozpočtů Organizačně institucionální rysy slabá a nestabilní vláda ohrožuje fiskální disciplínu a zvyšuje vládní dluh víceleté fiskální programy a uplatnění limitů v rozpočtovém procesu zvyšují fiskální disciplínu pravidlo vyrovnaného rozpočtu se spornými výsledky

Vládní finance – historie (1) Zdroj: Tanzi V. – Schuknecht, L. Public Spending in the 20th Century. Cambridge, Cambridge University Press, 2000 p. 291.

Vládní finance – historie (2) Zdroj: Tanzi V. – Schuknecht, L. Public Spending in the 20th Century. Cambridge, Cambridge University Press, 2000 p. 291.

Nástroje FP Automatické (vestavěné) stabilizátory Mandatorní výdaje Progresivní zdanění Transferové platby Diskréční (záměrná) opatření Změna v daňovém systému Změna výše a struktury vládních výdajů Veřejné programy a projekty (zaměstnanosti)

Rozpočtové saldo Vyrovnané, deficitní, přebytkové Každoročně vyrovnané vs. cyklicky vyrovnané Cyklické + strukturální saldo = skutečné saldo Saldo Strukturální Cyklický Skutečný Y > Y* deficit přebytek nižší deficit než strukt. Y < Y* vyšší deficit než strukt. Y ~ Y* vyrovnané roven strukt. deficitu

Pozice FP Neutrální, expanzivní a restriktivní fiskální pozice: změna strukturálního salda rozpočtu v čase  strukturální deficit = expanzivní FP  strukturální přebytek = expanzivní FP  strukturální deficit = restriktivní FP  strukturální přebytek = restriktivní FP

Fiskální pozice v ČR Zdroj: ČNB, Inflační zpráva, Box Fiskální politika v modelovém aparátu ČNB, leden 2006.

Vliv FP na ekonomiku Uzavřená ekonomika rovnováha: AD  Y = C + I + G Příklad paušální daně (Ta) výdajový multiplikátor = 1/(1-c) daňový demultiplikátor = -c/(1-c) multiplikátor transferů = c/(1-c) multiplikátor vyrovnaného rozpočtu = 1 ( G =  Ta)

Vliv FP na ekonomiku Uzavřená ekonomika rovnováha: AD  Y = C + I + G Příklad proporcionálního zdanění (rovná daň) výdajový multiplikátor = 1/(1-c(1-t)) daňový demultiplikátor = -c/(1-c(1-t)) multiplikátor transferů = c/(1-c(1-t)) multiplikátor vyrovnaného rozpočtu = (1-c) /(1-c(1-t)) ( G =  TA, kde TA jsou celkové daňové příjmy)  má-li rozpočet zůstat při růstu výdajů a příjmů vyrovnaný a zároveň má-li být podpořen růst produktu, pak by souběžně mělo docházet k relativnímu poklesu míry zdanění

Aritmetika dluhu (1) Vládní dluh - vzniká akumulací deficitů vládních rozpočtů Bt = Bt-1 + Dt, kde B je dluh a D deficit. Deficit a jeho složky Dt = iBt-1 + Gt + TRt - TAt. iBt-1 jsou úrokové platby ze stávajícího dluhu a (Gt + TRt – TAt) je tzv. primární saldo (deficit) Tvorba dluhu Bt - Bt-1 = iBt-1 + Gt + TRt – TAt,.

Aritmetika dluhu (2) Dluh k HDP Opatrnostní pravidlo dluhu pokud úroková míra v dané ekonomice převyšuje tempo růstu HDP a příjmů veřejných rozpočtů, měla by se primární bilance nakonec obrátit do přebytku, aby nebyla ohrožena dlouhodobá stabilita veřejných rozpočtů.

Krytí dluhu Úbytek vlastního jmění – prodejem majetku nebo poklesem obnovovacích investic Emisí státního dluhu – na domácím nebo zahraničním trhu Monetizací dluhu – nákupem státních dluhopisových papírů na sekundárním trhu Zvýšením daňových příjmů Tvorbou přebytků vládního rozpočtu

Rozpočty v ČR - schéma Veřejné rozpočty metodika GFS hotovostní princip Vládní rozpočet metodika ESA95 akruální princip Zdroj: Ministerstvo financí ČR.

Rozpočty v ČR – vývoj v čase Zdroj: Ministerstvo financí ČR, březen 2008.

Dluh vlády ČR – vývoj v čase Zdroj: Ministerstvo financí ČR, březen 2008.

FP – Samostudium (1) Rozpočet Evropské unie Zdroj BALDWIN R.- WYPLOSZ, Ch. Ekonomie evropské integrace. 1. vydání Praha, Grada Publishing, a.s. 2008, kap 2.7, s.83-90. Fiskální politika a Pakt Stability Zdroj BALDWIN R.- WYPLOSZ, Ch. Ekonomie evropské integrace. 1. vydání Praha, Grada Publishing, a.s. 2008, kap 18., s.421-436.

FP – Samostudium (2) Fiskální reformy Zdroj: GUICHARD, S. at el. What promotes fiscal consolidation OECD Country experiences. Economic Department OECD, ECO/WKP(2007)13. May 28, 2007. Struktura příjmu a výdajů vládního rozpočtu v ČR. Pramen: Makroekonomická prognóza České republiky. Ministerstvo financí ČR. http://www.mfcr.cz/cps/rde/xchg/mfcr/xsl/vlad_fin_stat.html

Literatura BALDWIN R.- WYPLOSZ, Ch. Ekonomie evropské integrace. 1. vydání Praha, Grada Publishing, a.s. 2008, kap 2.7, kap 18. KLIKOVÁ,Ch. - KOTLÁN, I. a kol. Hospodářská politika. 2.vydání Ostrava: Sokrates, 2006. 341 s. ISBN 80-86572-37-4, kap 5 GUICHARD, S. at el. What promotes fiscal consolidation OECD Country experiences. Economic Department OECD, ECO/WKP(2007)13. May 28, 2007