Kdo by nechtěl boty od Blahnika? Martin Burda

Investiční cíl: Každý rok nové střevíce Investiční cíl: Každý rok nové střevíce! …manažeři ISČS chápou potřeby investorek!  Investujeme KONZERVATIVNĚ 1 milion korun Repo sazba ČNB: 0,75% Vysoce úročený účet Vám dnes nabídne maximálně 1,5% čistého, tj. + 15 000 Na boty potřebujeme cca 700 EUR = 18 000 Kč, tj. 1,8% ročně navíc Cílíme výnos alespoň 3,3% p.a. 20.8.2019 – strana 2

Posledních 10 let ve vlajkových lodích ISČS… ISČS dnes spravuje přes 130 miliard korun: kromě 60 miliard ve fondech určených pro drobné investory také přes 70 miliard pro institucionální klienty, zejména penzijní fondy a pojišťovny. Mezi drobnými investory byly historicky velmi populární fondy peněžního trhu, které stále tvoří přes 40% objemu fondů. Celkové zastoupení akcií ve fondech se pohybuje okolo 15%. Sporoinvest + 17,2% 1,60% p.a. Sporobond + 41,3% 3,52% p.a. Sporotrend + 93,9% 6,84% p.a. 20.8.2019 – strana 3

Akcie (a víno) v přiměřené míře prospěšné… Maximální riziko: 100% akcie, 0% dluhopisy 60% akcie, 40% dluhopisy 80% akcie, 20% dluhopisy výnos 50% akcie, 50% dluhopisy Minimální riziko: 25% akcie, 75% dluhopisy 0% akcie, 100% dluhopisy riziko 20.8.2019 – strana 4

Složení portfolia: 40% Vklady / 40% Dluhopisy / 10 % Akcie / 10% Zlato Zdroj: Erste Sparinvest – data z rakouského/evropského trhu Krizový rok 2008…………..+2.2%!!! 20.8.2019 – strana 5

Složení portfolia: 40% Vklady / 40% Dluhopisy / 10 % Akcie / 10% Zlato Toto je rozdíl, který nám každý rok v průměru přinese pár bot … a ještě zůstane dost na kabelku  20.8.2019 – strana 6

Jak na to?... Konzervativně? Vklady a fondy peněžního trhu Dobrý základ, ale (občas) nuda Výnos je blízko úrovně repo sazby ČNB – pro rok 2011 je reálný výnos většiny fondů peněžního trhu pod 1 %, více pouze při prudkém růstu úrokových sazeb (který neočekáváme) U vkladů příliš kreativy škodí Fondy peněžního trhu „svižně“ reagují na vývoj úrokových sazeb Proti vkladům 15 % daňová výhoda po 6 měsících S fondem peněžního trhu nemůžete “machrovat“ před kamarádkami 20.8.2019 – strana 7

Jak na to?... Konzervativně? Vývoj REPO sazby za uplynulých 15 let „měnová krize“ – ČNB bránila prudkým zvýšením sazeb korunu před spekulativním útokem Zdroj: u všech podobných „vymazlených“ grafů je zdrojem Bloomberg – základní nástroj pro řízení portfolií. Děkujeme! 20.8.2019 – strana 8

Jak na to?... Hlavně ne krátkozrace! Dluhopisy Státní dluhopisy – investice typicky na 3+ let (důležitá průměrná doba do splatnosti) + sledujte průměrný výnos do splatnosti! Firemní dluhopisy Investiční stupeň – obsaženo v portfoliích řady fondů – typicky nadvýnos nad státní dluhopisy více jak 1% „High yield“ = spekulativní stupeň – pozor, umí kousat! – pouze prostřednictvím podílového fondu – nadvýnos v procentech – portfoliu umí dlouhodobě hodně přidat Obecně platí, že dluhopisové fondy jsou dobrá investice pokud úrokové sazby klesají, horší pokud (neočekávaně) rostou Základ dlouhodobého portfolia (tohle prosím “našprtat“ nazpaměť) 20.8.2019 – strana 9

Jak na to?... Hlavně ne krátkozrace! Výnosová křivka českých st. dluhopisů 20.8.2019 – strana 10

Vnímání rizika ČR na finančních trzích – prémie CDS (Credit Default Swap) 20.8.2019 – strana 11

Jak na to?... Hlavně ne krátkozrace! Výnos akcií Výnos dluhopisů Výnos hotovosti Zdroj: Barclays Od roku 1900 byly dluhopisy lepší investicí než akcie v jediné dekádě – v té poslední. Na další takovou si můžeme počkat klidně dalších 100 let… 20.8.2019 – strana 12

Jak na to?... Tak hlavně NE nudu! Komodity a reality Dobré do období s vyšší inflací – řada komodit sama o sobě „generuje“ inflaci (ropa) Zlato skvělý diverzifikační instrument Omezená nabídka investičních instrumentů Reality dostupné prostřednictvím fondů v omezené míře – pokud věříte celé ekonomice, není čeho se bát (sledujte výnos z pronájmu vs. cena nemovitosti… za normálních podmínek by měl být výnos vyšší než výnosy státních dluhopisů) Ideální „machrovací“ investice – kdo z Vašich známých vydělává na růstu cen kakaových bobů? 10% v portfoliu nic nezkazíte – naopak, můžete podstatně zlepšit „risk/return“ profil portfolia 20.8.2019 – strana 13

Jak na to?... Tak hlavně NE nudu! Cena ropy jako na horské dráze… 20.8.2019 – strana 14

Jak na to?... Tak hlavně NE nudu! Cena zlata láme rekordy… 20.8.2019 – strana 15

Jak na to?... Divoce a zběsile!  Akcie I přes mizerné poslední desetiletí spolehlivě historicky nejvyšší výnosy Pro nezkušené investory ideální opatrné začátky – zkuste 10 % v portfoliu – nic tím nezkazíte! Pozor na výběr regionu – obecně platí, že akcie rostou tam, kde se daří celé ekonomice Osobně bych dlouhodobě upřednostňoval „Emerging Markets“ – největší světové ekonomiky se budou dlouho vyrovnávat s problémy vysokého zadlužení a stárnoucí populace V akciích máme hodně co nabídnout! Sporotrend (nejvýkonnější fond v ČR 2009) Topstocks (nejvýkonnější fond v ČR 2010) …………… (nejvýkonnější fond v ČR 2011 :-) 20.8.2019 – strana 16

Budoucnost patří emerging markets Obr.1 – rostoucí podíl emerging markets na průmyslové produkci; současná krize kolem zadlužení Evropy, USA a Japonska se nevztahuje na země emerging markets Obr. 2 – projekce růstu podílu EM na světovém HDP, tržní kapitalizaci a zastoupení v indexu MSCI ALL Country Zdroj: ISČS, odhady Goldman Sachs 20.8.2019 – strana 17

Jak na to. Divoce a zběsile.  Americké akcie: 10% p. a Jak na to?... Divoce a zběsile!  Americké akcie: 10% p.a. za čtyři dekády 20.8.2019 – strana 18

„Blahnik“ Portfolio pro každou dlouhodobou investorku Dluhopisové fondy v příštích letech mohou nabídnout 2-3 % ročně, 10 % v akciích může přidat až 1 %... Pokud do dlouhodobého portfolia přidáme i něco firemních dluhopisů a případně i komodit, můžeme se z úrovní 2-3 % dostat i s poměrně bezpečným portfoliem ke 4 % ročně. 20.8.2019 – strana 19

Jakékoli otázky k Vašim investicím… Martin Burda martin.burda@iscs.cz 602 392 073 Tato prezentace obsahovala analytické materiály ČS a ISČS. Autor ji doplňoval vlastními názory na současnou situaci a výhled vývoje kapitálových trhů a chování českých investorů. Žádný z těchto materiálů a názorů není doporučením pro investiční rozhodnutí. Každé investiční rozhodnutí posluchače by měla předcházet analýza jeho investičních cílů a možností. THINK BEFORE YOU INVEST! 20.8.2019 – strana 20