Právo finančního systému 18. dubna 2018 doc. JUDr. Radim Boháč, Ph.D. katedra finančního práva a finanční vědy

Osnova Vymezení práva finančního systému Finanční systém Finanční trhy Druhy finančních trhů Subjekty finančního systému Vybrané finanční instituce

1. Vymezení práva finančního systému podobor finančního práva patří do nefiskální části souvislost s právem měnovým a devizovým reguluje finanční systém jako celek dohled a nástroje k zajištění jeho stability subjekty právní vztahy dříve právo finančního trhu moc úzké

2. Finanční systém vymezení finančního systému finanční systém souhrn všech druhů finančních trhů finanční systém celosvětový nadnárodní národní (určitého státu) sektory finančního systému bankovnictví pojišťovnictví kapitálový trh stabilita finančního systému základní cíl a princip

3. Finanční trhy vymezení funkce finanční trh a hazardní hry trh na němž dochází k redistribuci volných peněžních zdrojů na smluvním principu, a to od nabízejících subjektů k poptávajícím subjektům funkce akumulační alokační mobilizační finanční trh a hazardní hry § 3 odst. 2 zákona o hazardních hrách

3. Finanční trhy

4. Druhy finančních trhů podle časového aspektu peněžní trh kapitálový trh (dluhopisový trh, akciový trh) podle charakteru obchodovaných nástrojů primární trh sekundární trh podle dodání obchodovaných nástrojů promptní trh termínovaný trh opční trh

5. Subjekty finančního systému subjekty finanční správy regulace finančního systému dohled nad finančním systémem finanční instituce široké pojetí = každý podnikatel, který poskytuje ve finančním systému finanční služby nejvýznamnější – banky, pojišťovny, obchodníci s cennými papíry, penzijní společnosti…

5. Subjekty finančního systému systémově významné finanční instituce Systemically Important Financial Institution (SIFI) kritéria too big to fail, too important to fail nebo too connected to fail globální (G-SIFI) domácí (D-SIFI) úvěrové instituce přijímají vklady a poskytují úvěry

6. Vybrané finanční instituce Banky Spořitelní a úvěrní družstva Platební instituce Instituce elektronických peněz Pojišťovny Zajištovny Penzijní společnosti Subjekty kolektivního investování Obchodník s cennými papíry Organizované trhy Centrální depozitář

A) Banky zákon č. 21/1992 Sb., o bankách typické úvěrové instituce = přijímají vklady a poskytují úvěry banky české subjekty zahraniční banky prostřednictvím své pobočky (licence od ČNB nebo princip jednotné licence – evropský pas) bez pobočky (pouze ty s evropským pasem, pokud činnost nemá trvalý charakter)

A) Banky znaky banky bankovní činnosti právnická osoba sídlo v České republice akciová společnost přijímání vkladů od veřejnosti poskytování úvěrů bankovní licence bankovní činnosti hlavní vedlejší

A) Banky bankovní regulace kritéria autorizace (licence) organizace bank požadavky na orgány banky řídící a kontrolní systém banky provozní požadavky informační povinnosti kapitálové požadavky (rezervy) pravidla pro nabývání, financování a posuzování aktiv další pravidla obezřetného podnikání předkládání informací a podkladů České národní bance pojištění pohledávek z vkladů bankovní tajemství

B) Spořitelní a úvěrní družstva = družstevní záložny, kampeličky zákon č. 87/1995 Sb. předmět činnosti přijímání vkladů a poskytování úvěrů pro členy další činnosti podmínky pro činnost novela č. 333/2014 Sb. řízení u Ústavního soudu sp. zn. Pl. ÚS 3/16

C) Platební instituce zákon č. 370/2017 Sb., o platebním styku v širším smyslu kdykoliv kdo poskytuje platební služby v užším smyslu platební instituce a poskytovatel platebních služeb malého rozsahu

D) Instituce elektronických peněz zákon č. 370/2017 Sb., o platebním styku v širším smyslu kdykoliv kdo vydává elektronické peníze v užším smyslu instituce elektronických peněz a vydavatel elektronických peněz malého rozsahu

E) Pojišťovny zákon č. 277/2009 Sb., o pojišťovnictví pojišťovna tuzemská pojišťovna, pojišťovna z jiného členského státu nebo pojišťovna z třetího státu pojišťovací činnost = soukromoprávní pojištění technické rezervy pravidla investování

F) Zajišťovny zákon č. 277/2009 Sb., o pojišťovnictví zajišťovna pojišťovna pojišťoven tuzemská zajišťovna, zajišťovna z jiného členského státu nebo zajišťovna z třetího státu zajišťovací činnost

G) Penzijní společnosti zákon č. 427/2011 Sb., o doplňkovém penzijním spoření akciové společnosti, které provozují doplňkové penzijní spoření účastnické fondy do 2017 důchodové spoření (ukončení – z. č. 376/2015 Sb.) důchodové fondy penzijní připojištění transformované fondy

H) Subjekty kolektivního investování individuální kolektivní zákon č. 240/2013 Sb. (tzv. ZISIF) investiční společnost obhospodařuje investiční fondy nebo zahraniční investiční fondy, popř. provádí jejich administraci právnická osoba s povolením České národní banky investiční fond samosprávný / ostatní členění

Investiční fondy Investiční fondy fondy kolektivního investování standardní speciální fondy kvalifikovaných investorů

Investiční fondy fondy kolektivního investování podílový fond (otevřený) akciová společnost (s proměnným základním kapitálem) fondy kvalifikovaných investorů podílový fond svěřenský fond komanditní společnost společnost s ručením omezeným akciová společnost evropská společnost družstvo

I. Obchodník s cennými papíry poskytovatel investičních služeb investiční služby hlavní doplňkové investiční zprostředkovatelé pouze investiční službu přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů nebo investiční poradenství týkající se investičních nástrojů vázaní zástupci zařizují a uzavírají obchody pro zastoupeného, poskytují investiční poradenství a propagují investiční služby zastoupeného

J. Organizátor regulovaného trhu právnická osoba, která organizuje regulovaný trh na základě povolení České národní banky regulovaný trh oficiální trh s cennými papíry

K. Centrální depozitář právnická osoba, která má sídlo v České republice získala povolení k činnosti podle přímo použitelného předpisu Evropské unie (nařízení (EU) č. 909/2014) vede centrální evidenci cenných papírů a provozuje vypořádací systém Centrální depozitář cenných papírů, a.s. centrální evidence evidence navazující na centrální evidenci samostatná evidence evidence navazující na samostatnou evidenci

7. Investiční nástroje předměty obchodování na finančních trzích investiční cenné papíry akcie nebo obdobné cenné papíry dluhopisy nebo obdobné cenné papíry cenné papíry nahrazující akcie a dluhopisy, cenné papíry opravňující k nabytí nebo zcizení akcií a dluhopisů další cenné papíry kolektivního investování akcie investičního fondu podílové listy podílového fondu nástroje peněžního trhu deriváty

D. Deriváty forwardy futures Deriváty swapy opce úrokové měnové akciové komoditní úvěrové ostatní

D. Deriváty forward futures swap opce derivát s vypořádáním (dodáním, výměnou) dvou podkladových nástrojů v jednom okamžiku v budoucnosti na neorganizovaném trhu (častěji dojde k dodání podkladového nástroje) futures standardizovaný forward obchodovaný na organizovaném trhu (burze) swap derivát s vypořádáním (výměnou, dodáním) podkladových nástrojů ve více okamžicích v budoucnosti opce derivát s právem kupujícího opce (vlastníka opce) na vypořádání (dodání, výměnu) obou podkladových nástrojů v jednom okamžiku v budoucnosti (evropská opce) nebo během určitého období v budoucnosti (americká opce) prodávající opce obdrží od kupujícího opční prémii

e-mail: bohac@prf.cuni.cz web: www.radimbohac.cz tel.: +420221005530 18. dubna 2018 doc. JUDr. Radim Boháč, Ph.D. katedra finančního práva a finanční vědy