15. Ekonomie informací Osnova přednášky Rozhodování za rizika a nejistoty Asymetrická informace - úvod Nepříznivý výběr Morální hazard

Riziko a nejistota Riziko - znám všechny situace, které mohou nastat - znám pravděpodobnosti, s nimiž situace mohou nastat Nejistota - znám sice všechny situace, ale neznám pravděpodobnosti, s nimiž mohou nastat - neznám všechny situace, které mohou nastat

Měření rizika: očekávaný výsledek Vzorec: EX =  Vi p i /  p i kde  p i = 1 Příklad: Ex = 0,5 * ,5 * 1000 = 0 Ex = 0,5 * ,5 * 10 = 0

Měření rizika. míra rizika Nástroje měření: rozptyl směrodatná odchylka Příklad Obě uvedené spravedlivé hry se odlišují mírou rizika. Hra o 1000 Kč přináší jedinci větší míru rizika než hra o 10 Kč.

Linie stejného očekávaného výsledku a linie jistoty CL EX 0 =  1 M 1 +  2 M 2 MRS E = -  1 /  2 Zadání

Funkce očekávaného užitku Funkce očekávaného užitku: EU (M) = ∑  i U (M i ) / ∑  i pro ∑  i = 1 Funkce očekávaného užitku pro i = 2 EU (M) =  1 U (M 1 ) +  2 (M 2 ) Indiferenční křivka EU 0 (M) =  1 U (M 1 ) +  2 (M 2 ) Mezní míra substituce MRS C = -  1 MU (M 1 ) /  2 MU 2 Mezní míra substituce MRS C = -  1 MU (M 1 ) /  2 MU 2

Mezní míra substituce na linii jistoty Mezní míra substituce MRS C = -  1 MU (M 1 ) /  2 MU 2 MRS C = -  1 (∂EU / ∂M 1 ) /  2 (∂EU / ∂M 2 ) Na linii jistoty platí: M 1 = M 2 a z toho tudíž plyne, že: MRS C = -  1 /  2

Volba pojištění (zadání)

Volba pojištění (grafické řešení pomocí indiferenční analýzy)

Asymetrická informace: vymezení a projevy Vymezení: Každá ze stran tržního vztahu má k dispozici odlišný objem informací Projevy: - nepříznivý výběr - morální hazard

Nepříznivý výběr - vymezení Strany tržního vztahu znají pravděpodobnost, s níž jev nastane Žádná ze stran tržního vztahu není schopna tyto pravděpodobnosti ovlivňovat Problém: zařadit konkrétní subjekt do skupiny subjektů, u níž nastane jev s určitou pravděpodobností

Morální hazard - vymezení Lépe informovaná strana tržního vztahu je schopna ovlivnit pravděpodobnost, s níž jev nastane

Řešení při úplné informaci

Nepříznivý výběr: jednotná pojistná smlouva

Nepříznivý výběr: diferencované pojistné smlouvy

Mechanismus signalizačního chování Existuje rozdělení zboží na trhu dle kvality Lépe informovaná strana volí různě nákladné signály Lépe informovaná strana přiřazuje cenu zboží dle nákladnosti signálu Méně informovaná strana trhu volí cenu zboží dle úrovně signálu Lépe informovaná strana se rozhodne, zda zboží za nabídnutou cenu prodá

Hodnocení signalizačního chování Signál musí mít přesný vztah ke kvalitě zboží Pro prodejce nekvalitního zboží musí být signál tak nákladný, aby jej nemohli použít Signály jsou spojeny s náklady, a tak snižují alokační efektivnost Signál = nástroj redistribuce od prodejců méně kvalitního k prodejcům kvalitnějšího zboží

Mechanismus filtrování Méně informovaná strana nabízí konečnou množinu smluv Lépe informovaná strana trhu si volí pro sebe nejvhodnější smlouvu

Hodnocení filtrování Nákladnost filtru Důvěryhodnost filtru Účinnost filtru

Úspěšného monitorování jednání jedince

Morální hazard: neúspěšné monitorování a plné krytí ztráty

Morální hazard: neúspěšné monitorování a částečně krytí ztráty

Reakce trhu a veřejných orgánů na problém asymetrické informace Nepříznivý výběr - regulace podmínek prodeje zboží - poskytování dodatečných informací slabší straně trhu - signalizační chování - filtrování Morální hazard - použití stimulů