Mezinárodní trh peněz

P6_Mezinárodní trh peněz Mezinárodní trh peněz zprostředkovává přístup cizinců k národní měně a domácích subjektů k cizím měnám. valuty devizy devizový trh, devizové burzy - euroměnové trhy P6_Mezinárodní trh peněz

Funkce devizového trhu Zajišťuje transfer kupní síly. - mezinárodní clearing Zajišťuje úvěr pro mezinárodní obchod. Zajišťuje proti rizikům mezinárodního obchodu. - termínové obchody P6_Mezinárodní trh peněz

Měnový kurz je vzájemný poměr, ve kterém se směňují dvě měny navzájem. Kč DEUR SEUR EUR P6_Mezinárodní trh peněz

P6_Mezinárodní trh peněz Měnový trh Čeští vývozci Čeští dovozci zboží a služeb zboží a služeb Nabídka USD Měnový trh Poptávka po USD a poptávka po CZK kurz Kč/USD a nabídka CZK Investoři Investoři nakupující nakupující česká aktiva zahraniční aktiva za USD za CZK P6_Mezinárodní trh peněz

Systémy měnových kurzů Kurzový systém = soubor pravidel, úmluv a institucí, podle nichž se provádějí a inkasují platby v rámci transakcí,které přesahují hranice zemí. Klasický zlatý standard (zejména 1880-1913) … fixní množství zlata … 1 trojská unce zlata stojí 35 USD a 350 liber – poměr 1:10 Pružné měnové kurzy … převážně síly nabídky a poptávky - volně plovoucí měnový kurz … bez intervence vlády - řízené plovoucí měnové kurzy … vládní intervence P6_Mezinárodní trh peněz

Teorie kurzu podle parity kupní síly Jádrem této teorie je myšlenka, že měnový kurz je rovnovážný, pokud umožňuje za stejné množství peněz realizovat v obou sledovaných zemích stejné nákupy. R ... kurz vyjádřený určitým počtem měnových jednotek země A (USA) za měnovou jednotku země B (ČR) PiA(B) ... cena i-tého zboží v souboru zboží Qi ... množství i-tého zboží v souboru zboží P6_Mezinárodní trh peněz

Hamburger BIG MAC www.economist.com +/- vůči USD Práce/1BM v minutách USD -kurz USD-PPP USA 3,06 10 Britain 3,44 1,63 +12 Czech rep. 2,30 18,4 -25 42 Denmark 4,58 9,07 +50 16 Euro-area 3,58 1,05 +17 Hungary 2,60 17,3 -15 43 Slovenia 2,56 16,3 -16 54 Norway 6,06 1,27 +98 Iceland 6,67 1,43 +118 Argentina 1,64 1,55 -46 P6_Mezinárodní trh peněz

Faktory působící na výši měnového kurzu Nejpodstatnější: vývoj zahraničního obchodu (transakční poptávka); kapitálové investice. Další vliv: vývoj reálných úrokových sazeb; inflační znehodnocení. P6_Mezinárodní trh peněz

P6_Mezinárodní trh peněz Terminologie kurzových změn: Devalvace, Revalvace, Depreciace, Apreciace Apreciace EUR vůči Kč P6_Mezinárodní trh peněz

P6_Mezinárodní trh peněz Platební bilance = systematický přehled ekonomických transakcí mezi subjekty země a jiných zemí za určitý čas. Běžný účet a) obchodní bilance – vývoz a dovoz výrobků b) bilance služeb c) bilance výnosů d) transferové platby Kapitálový účet Statistické diskrepance Měnový účet (změna devizových rezerv) P6_Mezinárodní trh peněz

Kredit a debet platební bilance Kredit (+) – devizová nabídka Debet (-) – devizová poptávka Export zboží Import zboží Export služeb Import služeb Import důchodů Export důchodů Import transferů Export transferů Import kapitálu Export kapitálu Snížení devizových rezerv Zvýšení devizových rezerv P6_Mezinárodní trh peněz

Příklad – saldo platební bilance Firma realizovala vývoz v celkové hodnotě 1 mil. USD, 400 tis. USD bylo inkasováno promptně, na 600 tis. USD byl poskytnut krátkodobý úvěr splatný v dalším roce. 400 tis. USD směnila firma u české komerční banky za Kč, která je prodala ČNB. Firma dále poslala 10 tis.USD na účet obětem zemětřesení do Pákistánu a 800 tis. USD převedla na kapitálový vklad na rozšíření své pobočky v této zemi. USD byly nakoupeny u české obchodní banky, která před tím získala od ČNB směnou za Kč. P6_Mezinárodní trh peněz

Příklad – saldo platební bilance Kredit (+) Debet (-) Saldo Bilance zboží 1 000 000 Bilance služeb + 1 000 000 Bilance důchodů Bilance transferů 10 000 + 990 000 Bilance dl. kapitálu 800 000 + 190 000 Bilance krát. kapitálu 600 000 - 410 000 Devizové rezervy 400 000 P6_Mezinárodní trh peněz

P6_Mezinárodní trh peněz Saldo obchodní bilance – čistý export; O.b. aktivní Ex > Im O.b. pasivní Ex < Im O.b. vyrovnaná Ex = Im Saldo výkonové bilance (suma po služby) Saldo běžné bilance (suma po transfery) Saldo základní bilance (suma po dlouhodobý kapitál) Saldo maximální likvidity (suma po krátkodobý kap.) P6_Mezinárodní trh peněz

P6_Mezinárodní trh peněz Mezinárodní měnový systém = soustava pravidel a institucí, pomocí nichž jsou zprostředkovávány platby mezi jednotlivými ekonomikami. Vývoj: do 1. sv. války - zlatý standard – množství zlata v měnové jednotce USD 0,888671 g a rakouská K 0,123426 g = kurz 1USD =7,2 K 1944 – konference Bretton-Woods,New Hampshire, USA Mezinárodní měnový fond Světová banka Mezinárodní asociace pro rozvoj Banka pro evropskou obnovu a rozvoj P6_Mezinárodní trh peněz