Revoluce Aleš Michl

Výročí – 40 let 3. dubna 1973, první prototyp mobilu 1

Během války 2

1946 – Poprvé z auta 3

1983 – První mobil v obchodě, DynaTAC 8000x, $3,995 4

1989 – První véčko 5

2002 – První s kamerou 6

2006 – První blbina za €1 milion 7

2007 – První iPhone 8

… hodinky… 9

… brýle od Googlu … Tak rychlý pokrok ve výrobcích! Tak proč není ekonomický boom? 10

Do 1700 růst HDP na hlavu = 0. To, co nakoplo ekonomiky byly inovace ve výrobě (nikoliv výrobcích, nikoliv „nějaký“ nápad politika) 11 Zdroj: dat: Michliq/Ekonom; Robert Gordon: Is U.S. Economic Growth Over?, National Bureau of Economic Research paper,

Navíc teď do toho začal nový trend – Oddlužování Případová studie USA (Růst HDP dříve založen na konzumu na úvěr) 12 Zdroj dat: Michliq/Ekonom; WSJ, March 9,

Navíc další trend bude – Oddlužování státu Jak se řeší předlužení státu 1.Velký růst ekonomiky a rozpočtové přebytky 2.Prodej majetku 3.Škrty v rozpočtu, důchody například na polovinu 4.Mezinárodní pomoc 5.Odmítnutí dluhu 6.Vytisknu peníze, inflace 7.Oberu lidi, zdaním vše co ještě jde. 13

Fiskální politika ve světě Zdroj:

2009 – TOP 10 firem podle investic do výzkumu a vývoje 15 Zdroj:

Podobné trendy oddlužování i po válce, také častější recese vs : Jak je možné, že akcie teď takhle rostou? T+1 rokT+2T+3T+4TT+5T+6

Firmy diverzifikovaly výrobu, našly nové zákazníky v Asii Megaměsta Zdroj: Michliq/Ekonom 13. září 2012; McKinsey/Urban world: Cities and the rise of the consuming class, June 2012.

Zlevnění nákladů v USA Plyn Zdroj dat: Bloomberg

Newton Zdroj: Temin, P., & Voth, H. (2003). Riding the south sea bubble. American economic review, 94(5), Retrieved from

Buffet Zdroj:

Než aby měl peníze na účtech za 0, koupil si Heinz Kečupy vs. trh, 1993=100

Tváří se to jako akciovo-dluhopisovo zlatá bublina… … ale příležitosti stále jsou…

Státní dluhopisy už příběh nemají a mohou i padat Fidelity Investment Grade Bond Fund (FBNDX)

Japonsko – bilance bank 24 Zdroj dat: Richard Koo, “The world in balance sheet recession: causes, cure, and politics”, real-world economics review, issue no. 58, 12 December 2011, pp.19-37,

25 Tržní hodnota firem Sony + Sharp + Panasonic29 miliard USD Apple596 miliard USD Samsung175 miliard USD Zdroj dat: Bloomberg

Najděte si svůj příběh 3D tisk- Další průmyslová revoluce inovací ve výrobě

Najděte si svůj příběh Auta 27 Zdroj dat: FT

Najděte si svůj příběh Číňan Wei učí Američany angličtinu na univerzitě v Texasu 28

29 Disclaimer Všechny názory, prognózy a informace, včetně investičních doporučení a obchodní idejí, a jakékoliv ostatní údaje obsažené v tomto sdělení jsou pouze informativní, nezávazné a představují názor Raiffeisenbank a.s.. Toto sdělení nepředstavuje nabídku nákupu nebo prodeje jakéhokoli finančního aktiva nebo jiného finančního instrumentu. Raiffeisenbank a.s. doporučuje před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí získání podrobných informací o zamýšlené investici nebo obchodu. Raiffeisenbank a.s. vypracovala toto sdělení s nejvyšší odbornou péčí a v dobré víře, avšak neručí za správnost jeho obsahu ani za jeho úplnost nebo přesnost. Raiffeisenbank a.s. a její zaměstnanci mohou být v mezích dovolených právními předpisy angažováni v kterémkoliv obchodu či investici zmíněné v tomto sdělení, jakož i v jakémkoliv obchodu či investici s aktivy zmíněnými v tomto sdělení nebo s aktivy s nimi souvisejícími. Raiffeisenbank a.s. nenese žádnou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ušlý zisk způsobené jakýmkoliv třetím osobám použitím informací a údajů obsažených v tomto sdělení. Investiční doporučení vytvářená týmem Ekonomický výzkum a jeho pracovníky, jakož i modelová portfolia, obchodní ideje, názory a prognózy jsou pouze obecné a určené pro veřejnost a nikoli individualizované ani určené pro konkrétní osoby v konkrétní finanční situaci a nejsou tedy službou investičního poradenství ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Úplnou informaci dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, naleznete na webové stránce Raiffeisenbank a.s. v sekci Analýzy – Disclosure, viz