Stáhnout prezentaci
Prezentace se nahrává, počkejte prosím
ZveřejnilBarbora Urbanová
1
Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Evropský sociální fond Gymnázium, Praha 10, Voděradská 2 Projekt OBZORY FINANČNÍ A EKONOMICKÁ KRIZE 2007-2009
2
Finanční a ekonomická krize 2007-2009 Finanční trhy: jak fungují? Kořeny krize: levné úvěry všem Propagace krize, přesun do reálné ekonomiky Reakce monetární a fiskální politiky Co dál? Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
3
Finanční trhy: jak fungují? (1) Finanční trhy: Komoditní, akciové, dluhopisové „bond“, peněžní, „FX“ foreign exchange, derivátové Hráči na finančních trzích: Investoři: drobní, korporátní (firmy) Fondy: penzijní, majetkové, hedge Banky Centrální banky I vy se toho účastníte... Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
4
Bezrizikový výnos a dividenda Risk-free alternativní výnos Kolik procent úroků můžeme dostat jinde a bez rizika? Vládní dluhopisy jako benchmark Cena aktiv=bezrizikový výnos plus riziková prémie Vyšší úroky centrální banky=>cena investičních aktiv klesá kvůli výhodnější bezrizikové alternativě Dividenda Další forma výnosu z aktiv: zisk firmy vyplacený akcionářům Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
5
Chartist vs. fundamentalist Spekulace na finančních trzích, strategie: Fundamentalist trading: analyzuje stav firmy, potenciál rozvoje a ziskovosti, možná rizika, teprve po prozkoumání subjektu se investuje Chartist trading, „technická analýza“: pomocí metod časových řad analyzuje předchozí vývoj ceny aktiv, které vykazují opakující se vzorce, na základě toho je možné předpovídat další vývoj Double-bottom, head-and-shouders vzory Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
6
Long vs. short Long trading: investor „drží dlouhou pozici“, nakoupí a spekuluje na zhodnocení ceny aktiva, pokud cena stoupá tak „vybírá zisky“ Short trading: Investor začíná prodejem aktiva (k tomu se využívá finančních derivátů, zejména futures a opcí), spekuluje na jeho pokles. Pokud cena klesne, investor opět nakupuje za levno (se ziskem) a uzavírá pozici v příslušném derivátu Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
7
Finanční trhy: jak fungují? (5) Kombinace chartist tradingu využívající technické analýzy může vést k bublinám „koho zajímá že cena je nadhodnocená, když čekám že ještě zítra bude stoupat a na tom mohu vydělat“ Short trading může posílit a prohloubit pád cen aktiv Proto byly na mnoha burzách na podzim 2008 uprostřed krize zakázány obchody typu short Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
8
Leverage trading Leverage trading: obchodování s prostředky které investor nevlastní, forma investičního úvěru Vložím 100 Kč, bankéř za mě nakoupí investiční aktiva za 1000 Kč (900 úvěr), já inkasuji veškerý potencální výnos. Ale pokud cena aktiva klesne o pouhých 10%, přicházím o všchno. Tento způsob obchodování je velmi rizikový, zvyšuje fragilitu systému, napomáhá bublinám Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
9
Kořeny krize: úvěra domácnostem Levné úvěry domácnostem na bydlení v U.S. Freddie Mac a Fannie Mae Podporované vládou: cíl je dát hypotéku každému, „každý má právo na vlastní bydlení“ Výsledkem je že mnoho lidí není schopno splácet, ztráty inkasuje banka Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
10
Kořeny krize: politika Federal Reserve Politika levných úvěrů americké centrální banky (Federal Reserve) Alan Greenspan Po dot-com bublině v roce 2001 drží Fed úrokové sazby blízko jednoho procenta až do roku 2005- velmi dlouho, velmi nízko Výsledkem je další zlevnění úvěrů (také na bydlení) a růst cen aktiv (viz předchozí slidy) Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
11
It has always gone up in the past! Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
12
Credit crunch Růst objemu hypoték a cen realitních aktiv pokračoval až do srpna 2007, kdy se mnoho hypoték ukázalo jako špatných-věřitelé neschopni splácet Credit crunch-“zádrh“ úvěrů-pád cen realitních aktiv Jelikož mnoho hráčů na trhu mělo prsty v realitních aktivech, problém se rychle přenáší na celý finanční systém Zhroucení akciového trhu Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
13
Finanční krize 2008 Krachy velkých investičních bank (Lehman Brothers) Problémy pojišťoven (AIG) Krize důvěry: banky si mezi sebou nepůjčují, mezibankovní trh zamrzá Další problémy s likviditou Hrozba tzv. bankovních runů – problémy mají i jinak zdravé banky Centrální banky musí „lít“ do systému množství peněz, tzv. Quantitative easing Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
14
Propagace krize Short selling „posílá ceny aktiv ke dnu“, jízda na sestupném trendu Proto je na mnoha burzách na několik měsíců zakázán Kvůli propojenosti světových finančních trhů se krize rychle přenáší do Evropy a Asie Problémy mají i evropské banky (Fortis, Barclays), které s původními příčinami mají již málo společného Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
15
Reakce monetární politiky Federal Reserve: úroková sazba blízko nuly Evropská centrální banka: radikální snížení úroků, quantitative easing Bank of England: radikální snížení úroků Diskuse o roli regulace Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
16
Reakce fiskální politiky Masivní fiskální stimuly po celém světě Bail-out (státní intervence-záchrana podniku tím, že stát část podniku koupí) mnoha bank po celém světě, U.S., U.K., Belgie Americká vláda vydává 800 000 000 000 USD na vyčištění trhu od špatných aktiv (nakonec až 12 mld USD), 14% HDP Čína zhruba polovinu, Evropské státy méně, ale přesto UK 2.5% HDP Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
17
Přesun krize do reálné ekonomiky Efekt poklesu cen aktiv na bohatství (pokles akciových indexů o 30-40%) Krize investorských nálad Úvěry firmám i domácnostem nejsou přístupné (banky nepůjčují) Pokles agregátní poptávky Následuje nezaměstanost Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
18
Přesun krize do reálné ekonomiky Pokles HDP největší od Velké deprese 30tých let USA: meziroční pokles HDP o 4% Eurozóna: v roce 2009 pokles HDP v průměru o 1.8% Nezaměstnanost v USA zvýšení z 4.9% v roce 2007 na nejméně 10.2% v roce 2009 Krachy bank i jiných firem (kvůli slabé poptávce) Letecké společnosti Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
19
Paradoxně i pozitivní efekty Snížení znečištění: pokles emisí o 3%, zatímco před krizí emise rostly 3% ročně Návrat cen potravin a ropy, nízká inflace (zatím) „Očištění trhu“, prostor novým mladým firmám, nutnost inovací (Schumpeter) „Recession enterpreneurs“: propuštění manageři velkých firem zakládají vlastní firmy Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
20
Co dál? Exit strategies: kdy mají centrální banky začít opět zvyšovat úroky? (hrozba inflace, dalších bublin) Náprava státních rozpočtů po fiskálních stimulech Debaty o regulaci finančních trhů Regulace kapitálových požadavků Regulace pákových obchodů Směřující k vyšší stabilitě systému Názor proti: trh si vždy najde cestu jak regulace obejít Jakub Matějů, Seminář Ekonomie, Gymnázium Voděradská, 2010
21
Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Evropský sociální fond Gymnázium, Praha 10, Voděradská 2 Projekt OBZORY Tato prezentace byla vytvořena v rámci projektu OBZORY Autor: Jakub Matějů Předmět: Ekonomie Datum: 8. 4. 2010
Podobné prezentace
© 2024 SlidePlayer.cz Inc.
All rights reserved.