Stáhnout prezentaci
Prezentace se nahrává, počkejte prosím
1
REAL ESTATE MARKET AUTUMN 2007 PRAHA Martin Skalický
2
2 Investiční nástroje DLUHOPISY AKCIE ZLATO KOMODITY HEDGE FONDY PRIVATE EQUITY ALTERNATIVNÍ INVESTICE NEMOVITOSTI Rozložení majetku ve fondech v Německu Akciové fondy; 32,9% Dluhopisové fondy; 31,9% Otevřené nemovitostní fondy; 15,6% Fondy peněžního trhu; 12,1% Smíšené fondy; 7,5%
3
3 Subjekty působící na trhu realit Spekulacenestandardní chování Developervysoké riziko-vysoký zisk krátké držení nemovitostí – návratnost 3-5let Investornízké riziko-přiměřený zisk dlouhodobé držení nemovitostí-návratnost 10 a více let Konečný uživatel Nájemníknájemné určeno poptávkou a nabídkou Kupec se zvláštním zájmem např.: vlastník sousedního objektu, nebo jiné synergické efekty, většinou schopen zaplatit nejvyšší cenu Prodej / koupě / směna Nájem / pronájem Výstavba Leasing Financování Vazby a transakce
4
4 Investor a) Motivace maximalizace výnosů při minimalizaci rizik není připraven nést žádné z rizik vyskytujících se v průběhu developerského procesu je ochoten zaplatit za jistotu a omezení rizik mívá dlouhodobou strategie v případě větších společností je důležitá kvalita celého portfolia nemovitostí b) Typy investorských společností Velké (často nadnárodní) finanční instituce Finanční skupiny Jednotlivci Nemovitostní fondy c) Zisk a riziko Investor často upřednostňuje omezení rizik před vyššími výnosy - Širší souvislosti vlastnictví nemovitosti (politická situace v zemi, vývoj ekonomiky, vývoj trhu) bývají klíčové pro jeho rozhodnutí - Dlouhodobá jistota výnosů projektu je pro něj zásadní
5
5 Nemovitostní fondy Základní charakteristika: Nemovitostní fondy investují do nemovitostí, které většinou následně sami spravují, za účelem dlouhodobého a stabilního dosahování zisků a uchování majetku Novela zákona o kolektivním investování z května 2006 umožnila vytvořit nemovitostní fond pro drobné investory Nemovitostní fondy – rozdělení dle toho, pro koho jsou určeny Speciální fond nemovitostí Fond kvalifikovaných investorů
6
6 Nemovitostní fondy Nemovitostní fondy – rozdělení dle statutu Podílové fondy Soubor majetku podílníků Nemá právní subjektivitu Nutnost obhospodařovatele Investiční fondy Akciová společnost Samostatný právní subjekt Nemovitostní fondy – otevřené / uzavřené Otevřený fond Neomezený počet PL Právo na odkoupení PL Doby neurčitá Uzavřený fond Množství PL je možno regulovat PL se neodkupují Doba určitá (max.10 let)
7
7 Segmenty trhu v hledáčku nemovitostních fondů Komerční – převažuje vliv nájemníků, - návratnost investice cca 12-12 let) Industriální(nájemné až 5,5 Eur/m2/měs.) Kancelářské(nájemné až 19 Eur/m2/měs.) Retailové(nájemné až 60 Eur/m2/měs. ale i % z obratu lokality jako Václ.nám. a Příkopy i vyšší) Leisure(většinou % z obratu) - Hotelové - Zábavní Residenční – převažuje vliv konečných uživatelů - návratnost investice cca 20 let a více
8
8 Dle čeho se investor rozhoduje Vlastní investiční strategie Analýza stavu a chování trhu Zdroje financování / „cena peněz“ Možnost využití „finanční páky“ při financování nákupu Možnosti následného zvýšení performance dané nemovitosti v portfoliu
9
9 Příklady trendů sledovaných na trhu TAKE-UP OFFICE STOCK BY DISTRICT QUANTITY OF STOCKEvolution of Supply
10
10 HEADLINE RENTS – Prime and Secondary PRIME YIELDS Příklady trendů sledovaných na trhu
11
11 Cenové trendy na realitním trhu
12
12 Jak investor oceňuje výhodnost investice srovnávací = srovnání většího počtu podobných objektů nákladová (věcná, substanční) = hodnota pozemku + hodnota staveb a terénních úprav výnosová (zisková) = diskontované budoucí výnosy
13
Schéma výpočtu výnosové hodnoty Čisté roční nájemné Provozní náklady Čistý roční výnos výnosová míra Výnosová hodnota - = / = = Nájemné Kč/m 2 p.m. x plocha m 2 x 12 = Náklady na správu + náklady opravy a udržování odpisy + riziko výpadku nájemného + odpisy => výnos po nekonečně dlouhou dobu
14
REAL ESTATE MARKET AUTUMN 2007 PRAHA Děkuji Martin Skalický
Podobné prezentace
© 2024 SlidePlayer.cz Inc.
All rights reserved.