Základní druhy finančních investičních instrumentů

Prezentace na téma: "Základní druhy finančních investičních instrumentů"— Transkript prezentace:

1 Základní druhy finančních investičních instrumentů
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví Základní druhy finančních investičních instrumentů

2 Podnikové akcie

3 Akcie Vymezení a legislativa Majetkový cenný papír Kmenové akcie
Prioritní akcie Zaměstnanecké akcie Další typy akcií Akciová práva Emise akcií, emisní ážio, IPO Obchodování akcií

4 Akcie Zaměstnanecké, prioritní, kmenové Emisní ážio
Proč? Důvody… Emisní ážio Výhoda pro a. s. – proč? Dividendy – alternativy: „akciové dividendy“ - proč? „Share buyback“, důvody: Podpořit poptávku po akciích - proč? Snížit „vnější kontrolu“ nad společností - proč? Snížit přebytečnou hotovost Akcie s NH 1.000 Aktiva (majetek) Pasiva (zdroje) Peníze … Peníze … Zákl. kap. … Emisní ážio Čí hlas bude mít větší váhu? Akcionář za nebo za 1.500? Podíl na a. s. – jen dle NH !!! Jak se určí emisní kurz (a tedy i EÁ)?

5 Podnikové akcie Rizikové finanční aktivum (vysoká kolísavost)
Běžný a kapitálový výnos (kladný versus záporný) Cenné papíry „bez splatnosti“ Tři základní práva spojená s držbou akcií Tato práva mohou být rozšířená či omezená záleží, o jaký druh se jedná (kmenové, prioritní, třídy akcií)

6 Podnikové akcie Základní faktory ovlivňující vývoj na akciových trzích
Fundamentální analýza, dlouhodobá analýza akcií, jejím cílem je stanovení vnitřní hodnoty akcie (teoretické ceny) Faktory makroekonomické Faktory odvětvové (resp. oborové) Faktory vztahující se k akciím konkrétních akciových společností

7 Akcie Makroekonomika HDP, úrokové sazby, inflace, politická situace…
Odvětví Hosp. cyklus, úroveň konkurence, vstup do odvětví, státní zásahy… Mikroekonomika Historie, současnost, budoucnost firmy Tržby, podíl na trhu, zisk, dividendy, P/E, volatilita… Podrobněji viz Fundamentální analýza (FT III)

8 Podnikové akcie Makroekonomická analýza
Vývoj reálného výstupu ekonomiky v dlouhém a středním období Fiskální politika vlády Peněžní nabídka Úrokové sazby Inflace Mezinárodní pohyb kapitálu Schodky a nerovnováha Cenová regulace a černý trh Ekonomické a politické šoky (ropné šoky, cenové války, hyperinflace, změna měnového kurzu x demise vlády, války, revoluce, volby) Korupce, hospodářská kriminalita a právní systém

9 Kapitálový trh jako ekonomický barometr

10 Podnikové akcie Faktory odvětvové (oborové)
Citlivost odvětví na hospodářský cyklus Tržní struktura odvětví Způsoby vládní regulace Očekávání budoucího vývoje

11 Cyklické odvětví stavebnictví

12 Akcie - odvětví

13 Podnikové akcie Faktory vztahující se k akciím konkrétních akciových společností
Kvalita jednotlivých akciových společností hlavní je kvalita dlouhodobá, finanční a SWOT analýza retrospektivní analýza analýza současné situace výhledová analýza Likvidita jednotlivých emisí akcií

14 Podnikové akcie Vnitřní hodnota akcie
Co je to vnitřní hodnota akcie Využití vnitřní hodnoty akcie Zjištění vnitřní hodnoty akcie

15 Podnikové akcie Vnitřní hodnota akcie
Vnitřní hodnota akcie ve velmi krátkém období Zdroj: Rejnuš (2010)

16 Podnikové akcie Výpočet vnitřní hodnoty akcie
Zdroj: Rejnuš (2010) Příklad aplikace vnitřní hodnoty akcie

17 Vnitřní hodnota v praxi
Zdroj: Patria

18 Podnikové akcie Další akciové analýzy
Technická analýza Psychologická analýza Krátkodobého (spekulativního) charakteru Rozdíl mezi investicí a spekulací

19 Podnikové akcie Zásady akciových investic: dlouhodobý časový horizont
diverzifikace pravidelné investice

20 Pravidelné investice Více:

21 Akciové trhy: USA zdroj: finance.yahoo.com S&P 500 DJIA NASDAQ Ukázky aktuálních grafů; rozdíly mezi aritmetickou osou a logaritmickou osou; rozdíly mezi Price indexem a Total Return indexem

22 zdroj: finance.yahoo.com
Akciové trhy: Evropa FTSE DAX zdroj: finance.yahoo.com Ukázky aktuálních grafů; rozdíly mezi aritmetickou osou a logaritmickou osou; rozdíly mezi Price indexem a Total Return indexem

23 Akciové trhy: Japonsko
NIKKEI 225 zdroj: finance.yahoo.com Proč se japonský akciový index ještě nedostal na původní hodnoty?

24 Ukázka aktuální situace
Akciové trhy: ČR PX zdroj: Ukázka aktuální situace

25 strana 25 Děkuji za pozornost.