TEORIE OCEŇOVÁNÍ LESNÍHO POROSTU A LESA

Prezentace na téma: "TEORIE OCEŇOVÁNÍ LESNÍHO POROSTU A LESA"— Transkript prezentace:

1 TEORIE OCEŇOVÁNÍ LESNÍHO POROSTU A LESA
Jiří Matějíček

2 Konstrukce věkové hodnotové křivky

3 Ekonomický model průběhu nákladů a výnosů (porostu/dřeviny)
Au Hodnota mýtní výtěže Dc Výnosy Probírky Db Da roky Úroky z půdního kapitálu (z pořiz. ceny půdy - B) Všeobecné roční (správní) náklady - v Náklady Pf c Pf Péče o kultury c u Náklady na zajištěnou kulturu obmýtí

4 Ekonomický model průběhu nákladů a výnosů (porostu/dřeviny)
Au Ha Hodnota mýtní výtěže Výnosy roky a u c obmýtí Náklady na zajištěnou kulturu Náklady

5 NÁKLADOVÁ HODNOTA POROSTU (Faustmann 1854)
HKm = (B+V) . (1,0pm – 1) + ∑ ci . 1,0pm-i – Nj . 1,0pm-j - Da . 1,0pm-a kde : B = hodnota půdy V = kapitál správních nákladů m = věk porostu v době oceňování (max. 30 až 40 let) i = věk porostu, kdy byly vynakládány náklady na dosažení zajištěné kultury Nj = případné vedlejší výnosy j = okamžik (rok) vzniku vedlejších výnosů Da = výnos z probírek (pokud byly realizovány) a = okamžik (rok) realizace probírek hrubá půdní renta

6 OČEKÁVANÁ HODNOTA POROSTU
kde : Au = hodnota mýtní výtěže v u Dn = hodnota jednotlivých probírek, jak jsou realizovány v různém věku porostu (ve věku a, b, c, …) B = hodnota půdy V = kapitál správních nákladů u = obmýtí m = věk porostu v okamžiku oceňování n = okamžiky realizace jednotlivých probírek, vyjádřené věkem porostu v okamžiku realizace probírky

7 HODNOTA MÝTNÍ VÝTĚŽE Am = M . (P – Kv) Am =  mi . (pi – kiv) Výpočet:
kde Am = hodnota mýtní výtěže ve věku m (porostní zásoba v m3 s k. v RT, m3 b.k. v LHP) mi = množství hmoty i-tého sortimentu v m3 (sortimentace) pi = cena i-tého sortimentu v Kč/m3 (ceníky surového dříví) kiv = těžební náklady na výrobu i-tého sortimentu v Kč/m3 (použité technologie) Poznámka: Am (Aa) …………….. zvláštním případem je Au

8 Konstrukce věkové hodnotové křivky (VHK)
Nákladová hodnota Am = Au Očekávaná hodnota Hodnota mýtní výtěže Obmýtí (u)

9 Konstrukce věkové hodnotové křivky (VHK)
VHK = polynom 5. stupně

10 Alternativní ocenění porostu (s rizikem)
riziko za obmýtím VHK = polynom 5. stupně Ha c

11 VÝNOSOVÁ HODNOTA PŮDY podle Faustmannova vzorce (1849)
kde: Au = hodnota mýtní výtěže porostu v době obmýtní u po odečtení těžebních nákladů ∑ = výnosy z probírek v různých časových okamžicích n (ve věku a, b, c, …) po odečtení těžebních nákladů Nq = výnos z vedlejších užitků ve věku q po odečtení nákladů c = kulturní náklady (ve smyslu oceňování lesa) V = kapitalizované správní náklady

12 VÝPOČET EFEKTIVNÍ ÚROKOVÉ MÍRY
Základní statická rovnice Au + Da . 1,0pu-a + …. = c . 1,0pu + (B + V) . (1,0pu – 1) hrubá půdní renta Bez výnosů z probírek je pak Au = (B+ V + c) . 1,0iu – (B + V) kde i = interní (efektivní) úroková míra

13 VÝPOČTENÁ EFEKTIVNÍ ÚROKOVÁ MÍRA - NĚMECKO
kde i = interní (efektivní) úroková míra Úrokové míry použité pro konstrukci věkových hodnotových faktorů Spolkové směrnice 1977 I II III IV DUB 0,73 0,57 0,43 BUK 0,68 0,50 0,27 0,05 SMRK 1,67 1,34 0,96 0,45 BOR 0,81 0,56 0,31

14 VÝPOČTENÁ EFEKTIVNÍ ÚROKOVÁ MÍRA - ČR
Vypočtená vnitřní úroková míra (v %) podle skupin dřevin a bonit při zvolené průměrné kvalitě dle Pařeza Skupina dřevin Kvalita Obmýtí Bonita 1 2 3 4 5 6 7 8 9 SM 100 1,12 1,05 0,95 0,85 0,71 0,59 0,41 0,23 - JD 1,07 0,99 0,89 0,78 0,64 0,49 0,29 0,09 BO 0,58 0,50 0,40 0,30 0,19 0,08 MD 0,91 0,82 0,72 0,61 0,45 0,32 0,13 DG 1,09 0,93 0,76 BK 120 0,63 0,51 0,43 0,20 0,04 DB 140 0,98 0,86 0,79 0,62 0,22 JS 0,68 0,56 OL 70 0,48 0,35 0,16 OS AK 1,28 1,18 0,96 . TP 50 1,46 1,91 1,80 1,66 1,49 1,31 1,10 0,55 BŘ 0,12 Pramen: Matějíček, David (2014)

15 fa = věkový hodnotový faktor (VHF)
Glaser-Blumeho vzorec Ha – c fa =  Au - c fa v obmýtí = 1,000 Au - c Ha - c c c

16 Časové okno na celou dobu obmýtní
Diskontování budoucích výnosů 100 let

17 Kalkulační období pro CBA
v rámci doby obmýtní na definované časové okno

18 Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí
70 let

19 Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí
40 let

20 Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí
20 let

21 Časové okno na zbývající roky do konce obmýtí
10 let

22 ? obmýtí TRH: věcná cena X ceny obvyklá (výnosová)

23 Kalkulační období pro CBA
v rámci doby obmýtní na definované časové okno

24 Klouzavé „časové okno“ (time window) během obmýtí
30 let 30 let 30 let

25 CELKOVÉ OCENĚNÍ LESA (LES = lesní pozemek + lesní porost)
Výnosová hodnota lesa Důchodová hodnota lesa Kapitálová hodnota lesa

26 Metody celkového ocenění
CELKOVÁ HODNOTA VĚCNÁ HODNOTA VÝNOSOVÁ HODNOTA jako součet hodnoty půdy + hodnoty porostu („rozdělená hodnota“) Pravidelné podnikové poměry Nepravidelné podnikové poměry = kapitalizace renty = parciální (vícefázové) ocenění S celkovou hodnotou se pracuje především při tržním ocenění

27 84 ha

28 527 ha

29 863 ha

30 195 ha

31 Pravidelná hospodářská skupina
ha 1000 ha u = 100 1000 Těžební předpis =  = 10 ha mýtní těžby ročně 100 200 200 200 200 200 I II III IV V věkové třídy

32 Nepravidelná hospodářská skupina
ha 1000 ha u = 100 400 300 100 100 100 300 100 100 100 400 I II III IV V věkové třídy

33 Výnosová (důchodová) hodnota lesa
Normální zastoupení věkových tříd Au + D - (c + u . v) r WR =  =  0,0p ,0p renta věčná kapitalizační úroková míra Rozhodující je těžební etát