Výhody a riziká dôchodkových pilierov

Prezentace na téma: "Výhody a riziká dôchodkových pilierov"— Transkript prezentace:

1 Výhody a riziká dôchodkových pilierov
Komu sa oplatí sporiť si v druhom pilieri a komu už nie Peter Goliaš, INEKO 5. máj 2008

2 Obsah Kľúčové faktory Demografická prognóza
Výnosy v DSS a na kapitálových trhoch Výhody a riziká prvého piliera Výhody a riziká druhého piliera Závery a odporúčania PS: Tomanovej Peter

3 Kľúčové faktory I. pilier II. pilier Politické zásahy Trh práce
(zásluhovosť vs solidarita, valorizácia, predčasné dôchodky, dôchodkový vek, atď.) (zdanenie, dedenie, poplatky, atď.) Trh práce (zamestnanosť, demografia) Kapitálový trh (výnosy z cenných papierov) Ekonomický rast (rast mzdy v SR) Rast mzdy (mzda jednotlivca)

4 Zdroj: Výskumné demografické centrum, Bratislava

5 Priemerný ročný reálny výnos akcií
USA Japonsko Svet 6,8 7,0 5,2 4,3 6,6 3,5 -5,6 1,4 6,4 8,3 0,8 7,7 6,7 12,7 7,6 9,9 6,5 8,0 5,1 7,3 2,0 Priemer 6,3 4,1 5,4 Zdroj: Global Investment Returns Yearbook 2003, ABN-AMRO, London Business School

6 Výnosy DSS (nominálne)
Zdroj:

7 Dow Jones, 1 rok Zdroj:

8 Dow Jones, 5 rokov Zdroj:

9 Dow Jones, 10 rokov Zdroj:

10 Dow Jones, 40 rokov Zdroj:

11 Výhody a riziká prvého piliera
Konvergencia - rýchly rast miezd a zamestnanosti (v súvislosti s dobiehaním EÚ sa dá v priebehu cca 15 rokov očakávať zrýchlený rast miezd a zamestnanosti) Starnutie obyvateľstva (od roku 2015 začne na dôchodkový systém výrazne vplývať demografická kríza, v dôsledku čoho pravdepodobne nebude možné udržať vysokú štedrosť I. piliera) Možné posilnenie solidarity (výhoda pre ľudí s nízkym príjmom) Politické riziko (slabšie záruky vlastníckych vzťahov a dedičnosti, hrozia rozhodnutia o zmene vzorca na výpočet dôchodku, predĺženie dôchodkového veku, oslabenie zásluhovosti)

12 Výhody a riziká druhého piliera
Vyššia odolnosť voči starnutiu obyvateľstva (prenosom aktív do zahraničia môže druhý pilier zmierniť dôsledky demografickej krízy) Nestabilné a ťažšie predvídateľné zhodnocovanie (riziko výkyvov na kapitálových trhoch) Súkromné vlastníctvo a dedičnosť (nižšie riziko politických zásahov) Nižšie zhodnotenie v kratšom horizonte (t.j. nasledujúcich cca 15 rokov, kvôli konzervatívnemu investovaniu v záverečnej dobe sporenia)

13 Závery a odporúčania Druhý pilier má zmierniť vplyv starnutia populácie na ekonomiku (nie súťažiť s prvým pilierom) Výhodnosť závisí od individuálnych preferencií, odporúčania INEKO (aj iných) sú zjednodušené Pri sporení nad 20 rokov je vyššia pravdepodobnosť vyšších dôchodkov z druhého piliera Pri sporení do 20 rokov je vyššia pravdepodobnosť vyšších dôchodkov z prvého piliera Druhý pilier je výhodnejší pre mladých ľudí, ľudí s vyšším príjmom, ľudí ktorí budú pracovať aj po dovŕšení dôchodkového veku

14 PS: Tomanovej Peter MPSVR INEKO 40-ročný (44 rokov v SP) 5,276 mil. Sk
40-ročný (44 rokov v SP, 22 rokov v DSS) 4,062 mil. Sk 6,044 mil. Sk 75% dôchodku z I. piliera 3,957 mil. Sk 4,633 mil. Sk Rozdiel (dôchodok z II. piliera) 105-tis. Sk 1,411 mil. Sk Vklad do DSS v 2008 27-tis. Sk

15 Ďakujem za pozornosť!