Kapitálové trhy Téma 5: Akcie a deriváty 1Typologie akcií 2Výnos a cena akcie 3Finanční deriváty.

Prezentace na téma: "Kapitálové trhy Téma 5: Akcie a deriváty 1Typologie akcií 2Výnos a cena akcie 3Finanční deriváty."— Transkript prezentace:

1 Kapitálové trhy Téma 5: Akcie a deriváty 1Typologie akcií 2Výnos a cena akcie 3Finanční deriváty

2 Akademie STING (KAT5)2 Typologie akcií Podle práv akcionáře : kmenové prioritní Podle převoditelnosti na doručitele na jméno zaměstnanecké

3 Akademie STING (KAT5)3 Problémy s oceněním akcií (ve srovnání s dluhopisy) budoucí cash-flow je neznámý a neurčitý; akcie nemá datum splatnosti; akcionář je v pořadí věřitelů na posledním místě

4 Akademie STING (KAT5)4 Dividendový diskontní model I. a) neměnná dividenda: kde: P 0 ………. cena akcie; D …… dividenda r ….. očekávaná (tržní) sazba Výnos po roce:

5 Akademie STING (KAT5)5 Dividendový diskontní model II. Dlouhodobě můžeme od zhodnocení akcie odhlédnout a v ceně akcie zohlednit pouze proud dividend: kde t …. rok prodeje akcie

6 Akademie STING (KAT5)6 Gordonův růstový model kde g …… tempo růstu zisku firmy (r>g)

7 Akademie STING (KAT5)7 Vnitřní hodnota a tržní kurz akcie ve velmi krátkém období Čas Akciový kurz Vnitřní hodnota Akciový kurz nebo vnitřní hodnota

8 Běžné deriváty kapitálového trhu 1Forwardy 2Futures 3Opce

9 Akademie STING (KAT5)9 Deriváty a podkladové instrumenty  akcie  měnové kursy  úrokové sazby  akciové indexy forwardy futures opce swapy

10 Akademie STING (KAT5)10 Opční kontrakty

11 Akademie STING (KAT5)11 Terminologie opcí a opčních kontraktů americké opce evropské opce  in-the-money  out-of-the-money  tržní cena podkladového aktiva  exspirační cena (cena uplatnění)  opční prémie