Přijetí eura v ČR –současný stav, perspektivy Evropská měnová integrace Michal Částek

Etapy přijetí eura První etapa: ČS je členem EU není součástí ERM II (Exchange rate mechanism -mechanismu směnných kurzů) Stanovení datumu přistoupení ČS k eurozoně Druhá etapa: účast v ERM II Účast ve druhé fázi HMU měna zapojena do ERMII (fluktuační pásmo ± 15%) koordinace hosp. politik členských států EU cíl: splnění konvergenčních kritérií Stanovení přepočítacího kurzu

Etapy přijetí eura III. Fáze: přijetí eura výměna oběživa - duální oběh, přepočítání cen, mezd, pohledávek, závazků…v přepočítacím kurzu duální zobrazování cen (min. půl roku) ČS - je součástí Eurosystému a jeho měnová politika je podřízena měnové politice ECB

Strategie přijetí eura v ČR ČR je jako členský stát EU zavázána přijmout euro – nemáme vyjednáno opt-out Říjen 2003 – Strategie přijetí eura v ČR ČNB – „přistoupení ČR k eurozóně povede k urychlení reálné konvergence české ekonomiky Datum přijetí eura stanoven na 2009/2010 Každoročně se měla zpracovat analýza o plnění maastrichtských kritérií – ČNB, MF, MPO – podzim 2004-2006.

Institucionální zajištění přijetí eura v ČR Listopad 2005 – Národní koordinační skupina pro zavedení eura – národní koordinátor pro zavedení eura (doc. Dědek na MF) Schváleno institucionální zajištění zavedení eura Duben 2007: Národní plán zavedení eura v ČR (schválen vládou) – soubor nástrojů „rámcový dokument, který je určen všem subjektům čs. Ekonomiky a společnosti“ „zavedení eura v ČR předpokládá splnění všech kritérií pro přistoupení k eurozóně a dosažení stavu, kdy přijetí jednotné měny a aplikace jednotné měnové politiky přinese více pozitiv než negativ“.

Národní plán zavedení eura v ČR – hlavní zásady Jednorázové zavedení eura – velký třesk Duální cirkulace: 2 týdny, v bezhotovostním styku ihned – platím Kč, dostanu zpět eura Kontinuita právních nástrojů – platnost smluv, právních předpisů, dluhů… Přepočítací koeficient – korunové hodnoty budou přepočítány na eura na základě přepočítacího koeficientu – šest číslic xx,xxxx Princip nepoškození občana

Národní plán zavedení eura v ČR – hlavní zásady Předcházení zvýšení cen a subjektivně vnímané inflaci: kroky proti zneužití zavedení eura ke zvýšení cen Minimalizace nákladů: subjekty si je pokryjí samy Věcná a finanční odpovědnost – každý subjekt bude odpovědný za svoji připravenost přechodu na euro – včetně přizpůsobení informačních a dalších systémů

Vyhodnocení plnění maastrichtských kritérií Dosud zpracovány tři hodnotící zprávy – 2004, 2005, 2006 Poslední hodnotící zpráva (2006) – v závěru uvedla: „ČR by neměla usilovat o vstup do ERM II v průběhu roku 2007“posun potenciálního přijetí ČR do eurozóny Důvody: neplnění konvergenčních kritérií a nedostatečná ekonomická sladěnost se zeměmi eurozóny. Doporučení vstupu má být v budoucnosti podmíněno jasným plánem reformy veřejných financí

Vyhodnocení – říjen 2006 Část plnění konvergenčních kritérií: Deficit státního rozpočtu Červen 2004 – s ČR zahájena procedura o nadměrném schodku – vláda předložila Komisi Konvergenční program – cíl snížení schodku pod 3% od r. 2008 – nebude asi splněn (odhad 3,2% v r. 2008) Dodatečné příjmy z vysokého hospodářského růstu však nebyly využity ke snižování schodku – ale k růstu fiskálních výdajů Díky předvolebním slibům se zvýšily sociální výdaje (rodičovská) – zvýšil se deficit rozpočtu na r. 2007.

Vyhodnocení plnění říjen 2006 Zadlužení – ČR splňuje (cca 30% HDP) Míra inflace – v budoucnu by se mohla zvýšit.. Kurzové kritérium – dosud nemůže být hodnoceno (CZK není v ERM II) úrokové sazby – ČR splňuje Reálná konvergence ČR k EU – pozitivní Nedostatečná sladěnost ekonomiky ČR s ekonomikou eurozóny – jiný ekonomický cyklus Slabým místem – rozdíl cenových hladin – tlak na vyšší míru inflace po vstupu do eurozóny Rozdílný ekonomický cyklus ČR a eurozóny Nepružnost trhu práce – vysoká strukturální a dlouhodobá nezaměstnanost

Vývoj v roce 2007 Březen 2007 – (listopad 2007) schválen vládou Konvergenční program Rozpočtový deficit – plnění od r. 2008 (Rok 2007 – 1% HDP, obdobný plán na rok 2008) – otázka dopadů finanční krize Míra inflace – v r. 2008 – odhad 3,9 % (růst cen energií, vyšší DPH, vyšší spotřební daň, růst cen potravin) Konvergenční program – předpokládá důchodovou reformu + reformu zdravotnictví Březen 2007 – Národní koordinátor zavedení eura (doc. Dědek - MF) Srpen 2007 – aktualizace strategie přistoupení ČR k eurozóně – není zde termín přijetí eura – vláda opustila termín příjetí eura

Konvergenční program 11/2008

Konvergenční program 11/08

Konvergenční program 11/08 – cenový vývoj

Konvergenční program 11/2008

Vyhodnocení plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a stupně ekonomické sladěnosti ČR s eurozónou (listopad 2009) „Zásadní bariérou pro vstup do měnové unie přitom bude vyšší než 3% deficit sektoru vládních institucí. Stejně tak je nejisté udržení a potřebné další zvyšování dosaženého stupně sladěnosti české ekonomiky s eurozónou v nejbližších letech. Nebylo dosaženo dostatečného pokroku při vytváření podmínek pro přijetí eura, aby mohlo dojít ke stanovení cílového data vstupu do eurozóny. MF a ČNB doporučují vládě ČR toto datum prozatím nestanovovat. D ČR v průběhu roku 2010 by neměla usilovat o vstup do mechanismu ERM II. „

Hodnocení plnění konvergenčních kritérií v ČR – 11/2009 Saldo sektoru vládních institucí (metodika ESA 1995, v % HDP) Zdroj: ČSÚ, Notifikace vládního deficitu a vládního dluhu (říjen 2009), Fiskální výhled MF ČR

Hodnocení plnění 2009 – dlouhodobé úrokové sazby

Nominální měnový kurz CZK/EUR

Reálná ekonomická konvergence členských států eurozóny a ČR Nižší cenová úroveň vůči eurozóně než úroveň HDP/obyvatele – to posílí budoucí zhodnocování kurzu, při vstupu do eurozóny a při zafixování cenové hladiny – by došlo k vyššímu růstu cenové hladiny.

Růst v ČR a v eurozóně – sladěnost ekonomických cyklů Nízké sladění hospodářského cyklu s eurozónou. Jedinou možností vyššího sladění hospodářského cyklu s eurozónou je možné v oblasti průmyslu – vysoká závislost na exportu – vysoké propojení obchodu s eurozónou.

Podíl vývozu do eurozóny na celkovém vývozu Vysoká provázanost ČR s eurozónou – obdobná jako u srovnatelně velikých zemí. 60 % exportů a 50 % importů. V oblasti přímých zahraničních investic je provázanost nad průměrem srovnatelných zemí.

Podíl dlouhodobě nezaměstnaných na pracovní síle v % V CR není tak vysoká míra nezaměstnanosti jako v Polsku a v Madarsku, ale na druhé straně je zde vysoká rozdílnost v míře nezaměstnanosti jednotlivých regionů a slabá mobilita pracovní síly – mezi regiony. V posledních letech cs. Ekonomika zažívá silný příliv zahraničních pracovníků – zejména s nízkou a žádnou kvalifikací – to potvrzuje určitou mezinárodní pružnost na trhu práce, ale na druhé straně přetrvávající strukturální problémy.

Konvergenční zpráva 2010

Konvergenční zpráva 2010

Konvergenční zpráva 2010

Konvergenční zpráva 2010

Závěrem I ČR –nemá v současnosti datum pro přijetí eura (nejdříve v roce 2015) – tato vláda nestanoví termín V roce 2015 možná ostrůvek ve střední Evropě bez eura Přijetí eura by mohlo být vhodným bičem pro vládu při snižování deficitu státního rozpočtu Přes 65% exportu míří do eurozóny – eurozóna přes 300 mil. obyv. – vnitřní trh s jednotnou měnou – 30x větší. Silná provázanost ekonomiky ČR s eurozonou + vysoká sladěnost ekonomických cyklů Základní výhodou přijetí eura – odstranění kurzového rizika a transakčních nákladů!! Pozdější zapojení do ERM II –nevyřeší problém reálného zhodnocování Kč (místo apreciace – vyšší inflace)

Závěrem II Bankovní rada ČNB – většina pro odklad vč. guvernéra– (euroskeptici jmenováni V. Klausem) Finanční krize – argument ODS+prezidenta „koruna ochránila čs. hospodářství“ pokulhává (Island, Maďarsko, Ukrajina, Dánsko – jejich národní měny je neuchránily)… Problémy Řecka nesouvisely primárně s přijetím eura V důsledku měnové krize některé členské státy začaly uvažovat o přijetí eura (Island podal přihlášku do EU) Po Estonsku asi žádná nová členská země nepřijme euro do r. 2015 Vyjednání výjimky z eura – mění podmínky členství ČR