Rizikový kapitál jako zdroj financí Jindřich Šimeček Mezinárodní grantový projekt MŠMT (nositelem VŠMIE; zpracován ve spolupráci s Ruskou federací) „1P05ME816 - Příprava odborníků pro oblast inovačního podnikání"

Úvod 29% SMEs v EU považuje za hlavní cíl růst společnosti (naplní jen zlomek) 29% SMEs v EU považuje za hlavní cíl růst společnosti (naplní jen zlomek) bariéra růstu = nedostatek financí bariéra růstu = nedostatek financí možné řešení je rizikový kapitál možné řešení je rizikový kapitál stále však panují obavy ze vstupu investora do firmy stále však panují obavy ze vstupu investora do firmy

Co je to rizikový kapitál? private equity vs. venture capital private equity vs. venture capital v Evropě oba pojmy zastupitelné v Evropě oba pojmy zastupitelné USA USA venture capital - seed, starts-up, early stage development venture capital - seed, starts-up, early stage development private equity – investice do pozdějších fází private equity – investice do pozdějších fází

Subjekty trhu rizikového kapitálu

Objem prostředků ve fondech

Typy investic rizikového kapitálu (1) dělení dle odvětví, výše investice, geografické poloze, způsobu výstupu, nejčastěji však dle vývojové fáze firmy dělení dle odvětví, výše investice, geografické poloze, způsobu výstupu, nejčastěji však dle vývojové fáze firmy seed capital seed capital start-up capital start-up capital early stage development capital early stage development capital

Typy investic rizikového kapitálu (2) later stage development - expansion capital later stage development - expansion capital rescue capital rescue capital debt replacement capital debt replacement capital acquisition capital acquisition capital

Typy investic rizikového kapitálu (3)

Typy investic rizikového kapitálu (4)

Hledání investora dlouhý proces příprav a vyjednávání dlouhý proces příprav a vyjednávání začíná vytvořením podnikatelského plánu začíná vytvořením podnikatelského plánu zkrácený podnikatelský plán zkrácený podnikatelský plán historie společnosti historie společnosti složení managementu složení managementu popis produktů a služeb popis produktů a služeb analýza trhu a konkurence analýza trhu a konkurence komercializace, kde patří prodejní a marketingová strategie komercializace, kde patří prodejní a marketingová strategie finanční plán finanční plán možnosti exitu investora možnosti exitu investora

Výběr investora oslovení investorů, jejichž investiční preference odpovídají stádiu firmy, odvětví, geografické poloze a výši potřebné investice oslovení investorů, jejichž investiční preference odpovídají stádiu firmy, odvětví, geografické poloze a výši potřebné investice výběr 2-3 investičních firem a zaslání zkráceného podnikatelského plánu výběr 2-3 investičních firem a zaslání zkráceného podnikatelského plánu

Vyjednávací proces prezentace podnikatelského plánu prezentace podnikatelského plánu počáteční jednání (finanční, nefinanční stránka věci) počáteční jednání (finanční, nefinanční stránka věci) due diligence due diligence závěrečná jednání závěrečná jednání

Vztah s investorem příchod investora = změny v podniku příchod investora = změny v podniku práva a povinnosti jsou zakotveny v akcionářské smlouvě práva a povinnosti jsou zakotveny v akcionářské smlouvě „hands-off“ a „hands-on“ přístup „hands-off“ a „hands-on“ přístup role investora v komisích a radách role investora v komisích a radách

Výstup investora (1) prodej strategickému partnerovi prodej strategickému partnerovi odkoupení managementem/podnikatelem odkoupení managementem/podnikatelem prodej jinému investorovi rizikového kapitálu prodej jinému investorovi rizikového kapitálu IPO IPO likvidace likvidace

Výstup investora (2)

Závěr financování rizikovým kapitálem je v ČR stále na nízké úrovni financování rizikovým kapitálem je v ČR stále na nízké úrovni chybí hlavně investice do počátečních fází podnikání chybí hlavně investice do počátečních fází podnikání neochota managementu ztráty kontroly neochota managementu ztráty kontroly neznalost problematiky neznalost problematiky nízká aktivita „business angels“ nízká aktivita „business angels“

Děkuji za pozornost!