Dva příklady snahy o řešení ekonomické krise eurozóny ESM a bankovní unie Dva příklady snahy o řešení ekonomické krise eurozóny Martin Vojta Sekce pro evropské záležitosti

Obsah presentace Krise v eurozóně – její příčiny a projevy Problémy, jimž čelí státy eurozóny Snaha o řešení: Záchranné mechanismy, ESM Vytvoření tzv. bankovní unie Bankovní unie a ČR

Krise v eurozóně - příčiny a projevy Státy – vysoké schodky rozpočtu, vysoká míre veřejného dluhu Banky – špatná aktiva (nemovitostní bubliny), problémy s likviditou Hlubší příčiny – nedůvěra trhů, rostoucí náklady na obsluhu státního dluhu – nedostatečná konkurenceschopnost, nízká produktivita práce, nepružné trhy práce, expansivní fiskální politiky

Stávající problémy států a finančních sektorů eurozóny státy – vysoká míra zadlužení – požadované výnosy při dluhovém financování st. rozpočtů a obsluze st. dluhu jsou neudržitelné finanční sektor – problém držby problematických státních dluhopisů, držby soukromých špatných aktiv, problémy s likviditou (rostoucí požadavky na kapitálovou vybavenost) problém s financováním států a rekapitalizací bank

Snahy o řešení - europeizace pro státy – vytvoření záchranných balíčků a mechanismů, zapojení MMF bilaterální půjčky Evropský mechanismus finanční stabilizace (EFSM) Evropský nástroj finanční stability (EFSF) Evropský stabilizační mechanismus (ESM) pro finanční sektor – rekapitalizace, reforma pravidel

Evropský stabilizační mechanismus (ESM) mezinárodní organizace, založená jako permanentí nástroj pro pomoc eurozóně zápůjční kapacita 500 mld. euro, kapitál 700 mld. euro zahájení činnosti 8. října 2012 nástroje: poskytování půjček členským státům, rekapitalizace bank, operace na dluhopisových trzích fungování: fin. pomoc výměnou za ozdravný prgogram

Bankovní unie náklady na rekapitalizaci bank dále zatěžují státní rozpočty – „vicious circle“ závěry Evropské rady z června 2012 – vytvoření jednotného mechanismu dohledu (SSM) coby předpoklad pro přímou rekapitalizaci bank eurozóny z ESM spojení SSM s dalšími návrhy -> bankovní unie

Architektura bankovní unie mechanismus jednotného bankovního dohledu (SSM) harmonizace systémů pojištění vkladů (DGS) harmonizace resoluce fin. institucí (CMD/BRR) a vytvoření resolučních fondů vytvoření jednotných pravidel (single rule book, CRDIV/CRR) jednotný resoluční mechanismus, fiscal backstop

Bankovní unie a ČR otázka přenesení dohledových pravomocí na evropskou úroveň a ponechání finanční odpovědnosti za dohled na národní úrovni Priority ČR zachování stability finančního sektoru zachování integrity vnitřního trhu rovné podmínky pro všechny participující státy v SSM a neparticipující státy

Bankovní unie a ČR (2) fiskální aspekty SSM povinné půjčování mezi fondy ESM jako veřejná podpora vytváření 2 skupin úvěrových institucí rozdílný přístup k systémové významnosti bank z pohledu ECB a ČNB přeměna dceřiných společností na pobočky vysávání likvidity

Děkuji za pozornost Martin Vojta Sekce pro evropské záležitosti Úřad vlády ČR