Od koruny k €uru vede cesta dlouhá … Martin Kupka listopad 2007 Investiční výzkum
2 ŽÚ je v ČR stále pod průměrem EU …
3 Je dohánění pomalé ?
4 Nízká inflace tlumí růst cenové hladiny
5 Jak daleko jsme dnes od přijetí eura? Původní termín vstupu do eurozóny ( ) ČR opustila kvůli problémům s fiskální (ne)rovnováhou. Nový termín není zafixován, na podzim 2007 se jako realistické datum jeví období Nutné podmínky pro přijetí eura, tzv. Maastrichtská kritéria nominální konvergence, by ČR patrně dokázala během pěti let splnit, překážkou vstupu by se mohla stát zjevná neschopnost udržet kritéria v žádoucích mezích i v období následujícím po vstupu do eurozóny („sustainability“) Ve vlastním zájmu bychom neměli při úvahách o optimálním datu pro přijetí eura opominout míru dosažené reálné konvergence se zeměmi eurozóny, jakož i míru mzdové a cenové flexibility naší ekonomiky: vyšší míra této konvergence pomáhá oslabit negativní důsledky plynoucí z možných asymetrických šoků po přijetí společné měny Rozhodnutí o vhodném okamžiku přijetí eura bude nakonec vždy především politické, stejně jako rozhodnutí protistrany, vzít nás do „K lubu “ :o)
6 Cost/benefit analýza přijetí eura PŘÍNOSY: Transakční náklady Kurzové riziko Cenová transparence NÁKLADY Asymetrické šoky Urychlení inflace (pozor na skutečné příčiny, dobu trvání a rozsah!)
7 Maastricht: kritérium inflace
8 Maastricht: dlouhodobé výnosy
9 Maastricht: veřejný dluh
10 Maastricht: rozpočtový schodek
11 Maastricht: měnová stabilita (2007H1)
12 Distanční index ČSOB