Finanční politika 9. března 2016 doc. JUDr. Radim Boháč, Ph.D. katedra finančního práva a finanční vědy 30

Osnova 1.Hospodářská politika 2.Finanční politika 3.Měnová politika 4.Devizová politika 5.Rozpočtová politika 6.Daňová politika 2

1. Hospodářská politika 3 Hospodářská politika finanční politika měnová politika devizová politika rozpočtová politika daňová politika fiskální politika zahraničně obchodní politika mzdová politika sociální politika cílevědomé ovlivňování ekonomických procesů státem (veřejnou mocí)

2. Finanční politika cílevědomé ovlivňování ekonomických procesů tvorbou, rozdělováním a použitím peněžních fondů jako teorie = finanční věda jako praxe = finanční politika a její nástroj finanční právo 4

3. Měnová politika cílevědomé ovlivňování ekonomických procesů tvorbou, rozdělováním a používáním peněžního fondu na určitém území cíl – péče o stabilitu měny (x péče o cenovou stabilitu) A.Peníze B.Měna C.Peněžní fond D.Měnová jednotka E.Emise peněžní masy F.Nástroje měnové politiky 5

A. Peníze zvláštní druh univerzálního zboží funkce peněz – obecný denominátor hodnoty – všeobecný prostředek směny – všeobecný prostředek plateb a převodů kapitálu – prostředek uchování hodnoty virtuální peníze (virtuální měny a elektronické peníze) 6

B. Měna státem upravený druh peněz měnová suverenita znaky – stanovená státem – funkce peněz virtuální měny 7

C. Peněžní fond souhrn peněžních prostředků (peněžní masy) základní členění peněžní masy: 8 zákonná platidlažirální penízesměnkycenné papíry s krátkou lhůtou splatnosti

C. Peněžní fond členění peněžní masy – peněžní agregáty: 9 úzké peníze M1 střední peníze M2 široké peníze M3

D. Měnová jednotka § 13 zákona o České národní bance nominální hodnota stanovena – pevně – pohyblivě – volně 10

E. Emise peněžní masy NeúvěrováÚvěrová 2. Rozpočtově úvěrová 3. Obchodně úvěrová 4. Bankovně úvěrová Klasická Moderní

1. Neúvěrová emise ražba plnohodnotných mincí mincovní číslo – britské: 1 troyská unce (31,1 g) = 3 libry 17 šilinků a 10,5 pence – americké: 1 troyská unce = 20,67 USD (35 USD) Greshamův zákon 12

2. Rozpočtově úvěrová emise emise státovek a státních pokladničních poukázek nucený oběh zásada „kupec poslední instance“ 13

3. Obchodně úvěrová emise vystavování cizích směnek převoditelných rubopisem – trasant (výstavce) – trasát (dlužník) – remitent (příjemce) 14

4. Bankovně úvěrová emise emise bankovek či žirálních peněz klasická – emise bankovek – znaky zákonné platidlo převoditelnost tradicí bezúročnost – zlaté krytí bankovek 15 moderní – emise žirálních peněz – poskytování úvěrů komerčním bankám – emise je kryta aktivy – multiplikační efekt

F. Nástroje měnové politiky i.Stanovení úrokových sazeb ii.Operace na volném trhu iii.Povinné minimální rezervy iv.Mimořádné facility v.Automatické facility vi.Devizové intervence 16

i. Stanovení úrokových sazeb 17 diskontní sazba – 0,05 % – depozitní facilita 2T repo sazba – 0,05 % – dvoutýdenní repo operace lombardní sazba – 0,25 % – marginální zápůjční facilita

ii. Operace na volném trhu 18 hlavní měnový nástroj – 2T repo operace doplňkový měnový nástroj – tříměsíční repo operace nástroje jemného ladění – devizové operace – operace s cennými papíry

iii. Povinné minimální rezervy 19 2 % zvýšení snížení

iv. Mimořádné facility – dodávací repo operace se splatností dva týdny a tři měsíce 2011 – dodávací repo operace se splatností dva týdny

v. Automatické facility 21 poskytování nebo ukládání likvidity přes noc (overnight, O/N) depozitní facilita – diskontní sazba marginální zápůjční facilita – lombardní sazba – repo operace – minimálně

vi. Devizové intervence 22 nákup či prodej cizích měn za českou korunu na devizovém trhu podzim 2013

F. Devizová politika cílevědomé ovlivňování ekonomický procesů prostřednictvím vytváření a použití peněžního fondu ve formě devizových prostředků (devizový fond) cíl – vyrovnaná platební bilance nástroje devizové politiky 23

Nástroje devizové politiky I.Změna úrokových sazeb II.Operace na devizových trzích III.Devalvace/revalvace (apreciace/depreciace) IV.Konvertibilita V.Devizová omezení 24

III. Devalvace / revalvace dnes depreciace / apreciace kurz měny – přímo 1 Kč = 0,04 EUR – nepřímo 1 EUR = 25 Kč devalvace – 1 EUR = 40 Kč revalvace – 1 EUR = 15 Kč 25

IV. Konvertibilita směnitelnost měny podle okruhu transakcí – běžné platy – kapitálové převody – plná podle osob – vnitřní – vnější – vnitřní i vnější 26

5. Rozpočtová politika cílevědomém ovlivňování ekonomických procesů tvorbou, rozdělováním a použitím rozpočtového fondu prostřednictvím příjmů a výdajů veřejných rozpočtů redistribuce veřejných příjmů a alokace veřejných výdajů cíl – (dlouhodobě) vyrovnané veřejné rozpočty 27

5. Rozpočtová politika odlišovat fiskální politiku – součást hospodářské politiky – využívání veřejných rozpočtů k ovlivňování makroekonomického vývoje (HDP, inflace, nezaměstnanost) – cíl: stabilita hospodářství 28

6. Daňová politika cílevědomé ovlivňování ekonomických procesů tvorbou rozpočtového fondu prostřednictvím daní, poplatků a jiných obdobných peněžitých plnění cíl – zajištění dostatečných příjmů veřejných rozpočtů 29

web: tel.: března 2016 doc. JUDr. Radim Boháč, Ph.D. katedra finančního práva a finanční vědy 30