AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH AKCIE A KOMODITY doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. Prorektor VŠFS Praha, 2016

AKCIE

Dividendy Forma dividendy Frekvence výplaty dividend Výplatní poměr Dividendová politika

Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka 20010,32,70, ,01,50, ,58,14, ,53,52, ,69,35, ,59,33, ,59,24,1

Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka ,20,74, ,517,43, ,517,86, ,56,63, ,513,35, ,15, ,27,1

Dividendy - energetika (v mld. Kč) RWEE.ONPRE 20046,7-0, ,2-0, ,90,60, ,70,70, ,30,80, ,01,10, ,71,11, ,91,11, ,71,21, ,01,01, ,4--

Dividendy - jiné společnosti (v mld. Kč) Škoda AutoO2O2 T-Mobile 20043, ,54,90, ,44, ,47,44, ,17,46, ,45,94, ,75,94, ,85,94, ,14,44, ,66,33, ,7--

Komerční banka r Základní kapitál … 5 mld. Kč, FV = 1000 Kč ↓ 7,5 mld. Kč 2 x x 500 Štěpení 2 : akcie (zdarma) Cena před štěpením : 7200 Kč Nová cena (?) : a) 3600 Kč b) 2400 Kč

Komerční banka Základní kapitál … 7,5 mld. Kč (15 mil. akcií) ↓ 9,5 mld. Kč + 4 mil. akcií à 2000 Kč … 8 mld. Kč 2 mld. … základní kapitál 6 mld. … Ážiový fond ↓ 19 mld. Kč (rok 2000) FNH 60 % … 40 mld. Kč

Komerční banka Celková aktiva … 953,3 mld. Cizí pasiva … 843,8 mld. Vlastní kapitál … 109,5 mld. Počet akcií n … 38 mil. Čistý zisk E … 13,0 mld. Dividenda D … 310 Kč Cena P … 5500 Kč

Komerční banka

Ocenění vybraných světových akciových trhů (v P/E)* Rusko4,9 Čína10,5 Brazílie16,5 USA16,9 Evropa17,2 Indie17,8 Japonsko19,5 Mexiko21,2 * poměr ceny akcií k očekávaným výdělkům firem

Akciový index Reprezentant trhu Benchmark Investiční příležitost Důležitost zastoupení v indexu

Akciové indexy Cenově vážené - Aritmetický průměr (DJIA) - Geometrický průměr (VLCI) Vážené dle tržní kapitalizace - Se započtením dividend (DAX performace index) - Bez započtení dividend (S&P 500, Euro Stoxx 50)

Index DJIA 1.3M11.Du Pont21.JP Morgan Chase 2.Alcoa12.Exxon Mobil22.Kraft Foods 3.American Express13.General Electric23.McDonald´s 4.Apple14.Goldman Sachs24.Merck 5.AT&T15.Hewlett-Packard25.Microsoft 6.Bank of America16.Home Depot26.Nike 7.Boeing17.Chevron27.Pfizer 8.Caterpillar18.IBM28.Procter&Gamble 9.Cisco Systems19.Intel29.St Paul Travlrs 10.Coca Cola20.Johnson&Johnson30.United Tech

Index DJIA Roky 1896 (12), 1916 (20) a 1928 (30) 30 akcií Cenově vážený Nebere ohled na tržní kapitalizaci Goldman Sachs … cena akcie 195 USD, TK = 90 mld. USD GE … cena akcie 25 USD, TK = 250 mld. USD Váhy … 7 % : 1 %

USA - Dow Jones Industrial Average

KOMODITY

Klasifikace komodit ENERGETICKÝ SEKTOR - ropa, zemní plyn, topný olej SEKTOR KOVŮ - zlato, stříbro, platina, paladium (drahé kovy) - hliník, zinek, olovo, měď, cín (průmyslové kovy) SEKTOR ZEMĚDĚLSKÝCH KOMODIT - pšenice, kukuřice, sója, káva, kakao, oves, rýže, cukr (plodinové komodity) - skot - pomerančový džus, stavební dříví, vlna

Komoditní volatilita - CEMP

Komodity - jednotky ROPA Barel (42 galonů) ,987 l Galon... 3,785 l ZLATO, STŘÍBRO, PLATINA, PALLADIUM Trojská unce... 31,103 g PŠENICE, OVES, KUKUŘICE Bušl... 35,24 l RÝŽE, KÁVA, BAVLNA, CUKR Libra ,592 g KAKAO Tuna

Komoditní futures STANDARDIZACE - burza - velikost kontraktu - termín vypořádání - způsob vypořádání obchodníci, zajišťovatelé, spekulanti

Komoditní futures KOMODITAVELIKOST KONTRAKTU ROPA1 000 barelů ZLATO100 trojských uncí STŘÍBRO5 000 trojských uncí PLATINA50 trojských uncí KAKAO10 tun KÁVA liber PŠENICE5 000 bušlů KUKUŘICE5 000 bušlů CUKR liber

Komoditní futures Vztah mezi spotovou a forwardovou cenou Contango, Backwardation Princip záloh (Margins) - Initial Margin - Maintenance Margin - Margin Call Různé způsoby vypořádání Poměr otevřených a vypořádaných kontraktů Mark–To–Market

Komoditní burzy BURZASTÁTPODÍL (v %) 1.CBTUSA19,2% 2.CMEUSA15,3% 3.LIFFEVelká Británie12,6% 4.EUREXNěmecko10,4% 5.LYMEXUSA6,4% 6.BM&FBrazílie5,9% 7.LMEVelká Británie3,6% 8.MATIFFrancie3,5% 9.TOCOMJaponsko2,9% 10.SFEAustrálie2,0% CME GROUP (CBT + CME)... rok 2007

Zlato INVESTICE UCHOVATEL HODNOTY REZERVA CENTRÁLNÍCH BANK PRODUCENTI: Jižní Afrika, USA, Austrálie, Čína, Rusko, Kanada

Světové zásoby zlata ROKVYTĚŽENO (tuny)NEVYTĚŽENO (tuny) tun tun tun

Zlaté rezervy STÁTREZERVY (v tunách) 1.USA Německo MMF Itálie Francie Čína Rusko Švýcarsko Japonsko765,2 11.Nizozemsko612,5 12.Indie557,7 13.Turecko ČR10, tun; září tun

Zlaté rezervy ROKZÁSOBA (v tunách) , , , , , , , – ,5 tun ,5 tun

Změny ve zlatých rezervách (od roku 2009) RUSKO tun TURECKO tun INDIE tun ČÍNA ? KAZACHSTÁN tun

Vývoj ceny zlata DatumCena trojské unce (v USD)

Zlato ( )

Zlato ( dodnes)

Zlato a USD/EUR (od dodnes)

Stříbro Mexiko, Kanada, Peru, Austrálie, USA, Čína Využití CD, DVD, hard disky Zrcadla Baterie Platidla, Medaile Medicína Elektrotechnika

Stříbro

Zlato x stříbro POMĚR CENY ZLATA A STŘÍBRA (GSR) 1 : 15 (Zákon, 1792) 1 : 47 (Průměr, 20. století) (Bratři Huntové, 1980) 1 : 17 Ag – 50 USD; Au – 850 USD (Krize 2011) 1 : 45 Ag – 43 USD; Au – 1950 USD (Současnost, ) 1 : 73 Ag – 15,2 USD; Au – 1112,7 USD

Zlato, stříbro (ceny od )

Stříbro, zlato (zhodnocení od dnes)

Stříbro, zlato (výnos od )

Ropa BRENT West Texas Intermediate (WTI) Koš OPEC … státy OPEC + Mexiko TAPIS (Malajsie) … lehká ropa MINAS (Indonésie) … těžká ropa BRENT … 49 USD WTI … 42 USD SPREAD … 7 USD ( )

OPEC Organization of Petroleum Exporting Countries Bagdád, Irák, Irán, Kuvajt, Saudská Arábie, Venezuela Katar (1961), Libye (1962), SAE (1967), Alžírsko (1969), Nigérie (1971), Ekvádor (1973), Angola (2007) Další možné státy: Bolívie, Súdán, Sýrie, Brazílie Ropný šok (1973) … snížení těžby ropy o 5%

Průměrná roční cena ropy *odhad banky Barclays ROKCENA (USD/barel) *60

Brent