Prezentace se nahrává, počkejte prosím

Prezentace se nahrává, počkejte prosím

FINANČNÍ TRHY (1) (klasifikace a charakteristika) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná.

Podobné prezentace


Prezentace na téma: "FINANČNÍ TRHY (1) (klasifikace a charakteristika) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná."— Transkript prezentace:

1 FINANČNÍ TRHY (1) (klasifikace a charakteristika) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná

2 Charakteristika finančních trhů ekonomická funkce finančních trhů: –mechanismus, kterým se transformují zdroje od věřitelů k dlužníkům –zajišťují transparentnost a snadnost transferů –jsou zdrojem informací (veřejné x neveřejné trhy) –existují specifika finančních trhů - např. trh cenných papírů při kupónové privatizaci v Československu, resp. v České republice trhy tranzitivních ekonomik

3 GLOBALIZACE FINANČNÍCH TRHŮ internacionalizace x globalizace globalizace je stimulována: – novými technologiemi – deregulací, resp. liberalizací – růstem síly nadnárodních korporací důsledkem je růst konkurenčnosti domácího i mezinárodního prostředí spojena s vlnami mezinárodních fúzí a akvizicí jádrem procesu globalizace jsou přímé zahraniční investice

4 Regulace finančních trhů relativně striktní regulace ve většině zemí: –v USA SEC (Securities and Exchange Commission) + + NASD (National Association of Security Dealers) –v EU 2 direktivy: požadavky na kótování na burze + + požadavky na prospekt emitenta –v Británii FSA (Financial Services Authority) –v České republice zřízena zákonem č. 15/1998 Komise pro cenné papíry (KCP)

5 Specifika trhu s cennými papíry při kupónové privatizaci v České republice * nabídku zajišťoval jediný prodávající (Fond národního majetku, resp. stát), zatímco na straně poptávky byl velký počet kupujících a tím i velká konkurence, * organizátorem trhu bylo Centrum kupónové privatizace (opět v zásadě stát), * platilo se investičními body, * emitenti nedostali peníze (zdroje), * perioda jedné aukce (privatizačního kola) byla několik týdnů, * od aukčního kola k aukčnímu kolu (privatizačního kola k privatizačnímu kolu) se snižovala nabídka (ubývalo nabízených akcií) i poptávka (ubývalo investičních bodů)

6

7

8 KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (1) z hlediska doby splatnosti obchodovaných finančních dokumentů: trh peněžní x trh kapitálový z hlediska majetkového (vlastnického): trh cenných papírů vlastnických x dlužnických

9 Segmenty peněžního trhu centrální (otevřený) přímý (spotřebitelský) mezibankovní devizový

10

11 Holdings of short-term tax-exempt securities Holdings of short-term tax-exempt securities (v %, 1998)

12 The U.S. Bond Market (Third Quarter 1999)

13

14 KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (2) z hlediska nabídky finančních dokumentů: trh veřejný (public) x trh soukromý (private) z hlediska poskytovaných informací: trh veřejný x trh neveřejný

15 INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) (1) emise (akcií) na veřejných trzích obvykle nabídka malých a středních firem, vyžadujících kapitál k další expanzi (růstové firmy) obvykle spojeno se zavedením veřejné obchodovatelnosti cenných papírů (going public) významná úloha specializovaných trhů a upisovatelů (underwriters) (příp. patron emise)

16 INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) (2) Příjmy investičních bank z poplatků při upisování IPO (mil. USD, 1. čtvrtletí)

17 KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (3) z hlediska původu obchodovaných finančních dokumentů: trh primární x trh sekundární z hlediska emitentů: trh zprostředko- vatelský (intermediated) x trh nezprostřed- kovatelský (nonintermediated)

18 KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (4) z hlediska struktury trhů a formy jejich organizace: trh mimoburzovní x trh aukční z hlediska obchodovaných dokumentů: „spot” trh x „futures” trh

19 SUBJEKTY KAPITÁLOVÉHO TRHU investiční banky, komerční banky institucionální investoři vlády (federální i místní, municipality, zahraniční) brokeři dealeři + market-makeři + kurzový makléř (specialist) makléři býci x medvědispekulantibýci (bulls, hausse) x medvědi (bears, baisse)

20

21


Stáhnout ppt "FINANČNÍ TRHY (1) (klasifikace a charakteristika) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná."

Podobné prezentace


Reklamy Google