Stáhnout prezentaci
Prezentace se nahrává, počkejte prosím
ZveřejnilTomáš Procházka
1
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 1 Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127
2
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 2 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na akcie, podílové listy, dluhopisy, investiční kupóny, opční listy, směnky, šeky, náložné listy, skladištní listy a zemědělské skladní listy Viz §1 Zákon č. 591/1992 Sb., o cenných papírech
3
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 3 Investiční CP Akcie Dluhopisy CP opravňující k nabytí akcií a dluhopisů CP vydané fondem kolektivního investování Nástroje peněžního trhu Deriváty
4
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 4 Obchody s CP Tvoří podstatu investičního bankovnictví Primární emise CP Zprostředkování obchodů na sekundárním trhu Úschova a správa CP
5
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 5 Likvidní akcie v ČR (12.12.2008)
6
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 6 Primární emise CP Emitent na základě emisních obchodů získává finanční prostředky od investorů Alternativa ke klasickému financování na základě bankovních úvěrů Emise dluhopisů Emise akcií Strukturované produkty kombinace či modifikace klasických nástrojů
7
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 7 Příprava emise Banky jsou nejčastějšími emisními zprostředkovateli vyplývá to z převažujícího charakteru jejich činnosti Co je třeba předem určit velikost emise, forma CP, výše a forma výnosu, splatnost, měnová denominace, způsob umístění…
8
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 8 Umístění emitovaných CP Možnost umístění (prodeje) CP formou veřejné nabídky nebo formou soukromé nabídky Soukromá nabídka omezený počet investorů, zejm. emise strukturovaných finančních instrumentů ve velkých objemech se specifickými podmínkami Prospekt CP Metody veřejného umístění
9
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 9 Veřejná nabídka investičních CP Jakékoli jednání, kterým se sděluje širšímu okruhu osob dostatek informací o nabízených CP a podmínkách pro jejich nabytí, které investor potřebuje pro své rozhodnutí pro koupi nebo úpis těchto CP. Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu
10
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 10 Post-emisní operace Emisní banka často vystupuje v pozici „market makera“ nově emitovaného CP „market maker“ průběžně kotuje cenu nákup a prodej určitého CP Snaha stabilizovat cenu CP bezprostředně po emisi
11
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 11 Zprostředkování obchodů na sekundárním trhu Nákup a prodej CP ve prospěch klienta příkazy předávány bance stanoveným způsobem a ve stanovené formě údaj o ceně údaj o platnosti příkazu údaj o objemu Komisionářská nebo mandátní smlouva
12
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 12 Nákup CP na úvěr Nákup CP je z určité části financován úvěrem Pákový efekt (leverage) vlivem nižšího vlastního kapitálu je relativní výnos (ale i ztráta!!) vyšší
13
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 13 Krátký prodej (short selling) Půjčka CP a jeho okamžitý prodej Uložení takto získaných peněz a jejich následné použití k opětovnému nákupu CP a jeho vrácení původnímu majiteli Jde o spekulaci na pokles ceny CP Výsledek je kromě pohybu ceny CP ovlivněn také výši úrokové sazby z uložených prostředků
14
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 14 Depotní obchody Různé formy úschovy a správy CP Úschova CP: Samostatná úschova Hromadná úschova Správa CP: Na základě smlouvy činění nutných úkonů k výkonu a zachování práv spojených s CP
15
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 15 Obchody s deriváty Jde o investiční produkty odvozené od jiných (podkladových) investičních produktů Mají termínový charakter Pákový efekt s relativně nízkými prostředky je možné spekulovat na vysoké částky Existují omezení: u burzovních kontraktů dochází ke každodennímu vyrovnávání zisků a ztrát z otevřené derivátové pozice
16
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 16 Deriváty podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu Opce na investiční nástroje Finanční termínové smlouvy (futures, forwardy, swapy) na investiční nástroje Rozdílové smlouvy a obdobné nástroje pro přenos úrokového nebo kurzového rizika Nástroje umožňující přenos úvěrového rizika Jiné investiční nástroje, ze kterých vyplývá právo na vypořádání v penězích a jejichž hodnota se odvozuje zejména z kurzu investičního CP, indexu, úrokové míry, kurzu měny nebo ceny komodity
17
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 17 Deriváty podle druhu rizika Deriváty na tržní rizika Úrokové Měnové Akciové Komoditní Deriváty na úvěrové riziko Deriváty na jiná rizika
18
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 18 Deriváty podle charakteru práva Pevné (nepodmíněné) termínové kontrakty Forwardy (mimoburzovní, OTC) Futures (standardizované burzovní kontrakty) Swapy (spíše mimoburzovní, OTC) Podmíněné (opční) kontrakty
19
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 19 FRA (forward rate agreement) Kupující FRAProdávající FRA pevná FRA sazba referenční úroková sazba, např. Pribor
20
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 20 FRA (2) Kupující FRA si zajišťuje fixní budoucí úrokovou sazbu pro své závazky zajištění proti nebo spekulace na růst úrokových sazeb Prodávající FRA si zajišťuje fixní budoucí úrokovou sazbu pro své pohledávky zajištění proti nebo spekulace na pokles úrokových sazeb
21
Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 21 Swapy Jde o smluvně sjednanou směnu předem stanoveného cash flow mezi dvěma či více subjekty v určitých termínech v budoucnosti V praxi jsou nejrozšířenější úrokové a měnové swapy
Podobné prezentace
© 2024 SlidePlayer.cz Inc.
All rights reserved.