3. Kurzové systémy a platební bilance

Prezentace na téma: "3. Kurzové systémy a platební bilance"— Transkript prezentace:

1 3. Kurzové systémy a platební bilance

2 Hlavní systémy devizového kurzu
Režim pevného kurzu Standardní režim pevného kurzu Crawling peg (band) Currency board Režim pohyblivého kurzu Čistý floating Řízený floating

3 Klíčové charakteristiky režimu pevného kurzu
Centrální banka definuje centrální paritu a oscilační pásma Tržní kurz osciluje v rámci oscilačních pásem Centrální banka intervenuje na spodním či horním kraji oscilačního pásma Centrální banka řídí portfolio devizových rezerv Neudržitelná pozice vede k devalvaci/revalvaci domácí měny

4 Klíčové charakteristiky režimu pohyblivého kurzu
Centrální banka nedefinuje centrální paritu či oscilační pásma Tržní kurz se pohybuje na základě devizové nabídky a poptávky Tržní kurz se pohybuje bez intervencí centrální banky (čistý floating) Tržní kurz je intervenován při silné nestabilitě či významném apreciačním/depreciačním trendu (řízený floating) Centrální banka nepotřebuje devizové rezervy

5 IMF Statistics

6 US Dollar vs. Renminbi

7 Základní vývojové etapy mezinárodního měnového systému
Zlatý standard (od 19. století do 1., resp. 2. sv. války) Bretton Woods (od 1944 do počátku 70. let) Pohyblivé systémy (od počátku 70. let) ERM I a ERM II (od 1979, resp. 1998)

8 Kurzová politika a přijetí eura
Ekonomická kritéria přijetí eura Politická kritéria přijetí eura (Maastrichtská kritéria) Přistoupení k ERM II Prokázání kurzové stability Stanovení přepočítávacího koeficientu Problémy při přechodu na euro

9 Základní struktura platební bilance
kreditní debetní Zboží EX IM Služby EX IM Výnosy (důchody) IM EX Běžné transfery IM EX Kapitálové transfery IM EX Přímé zahr. investice IM EX Portfoliové investice IM EX Deriváty IM EX Ostatní investice IM EX Chyby a omyly Změna devizových rezerv pokles růst

10 Klíčová dílčí salda platební bilance
Obchodní bilance Bilance služeb Bilance výnosů (důchodů) Bilance přímých zahraničních investic Změna devizových rezerv centrální banky

11 Obchodní bilance a bilance služeb

12 Bilance výnos (důchodů) a bilance přímých zahraničních investic

13 Klíčová kumulativní salda platební bilance
Výkonové saldo Saldo běžného účtu Saldo finančního účtu Základní saldo Celkové saldo

14 Saldo běžného účtu a finančního účtu

15 Statistiky navazující na platební bilanci
Čistá investiční pozice země Zahraniční zadlužení

16 Čistá investiční pozice země a zahraniční zadlužení