FINANČNÍ TRHY (2) (burzy a OTC trhy) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná.

Prezentace na téma: "FINANČNÍ TRHY (2) (burzy a OTC trhy) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná."— Transkript prezentace:

1 FINANČNÍ TRHY (2) (burzy a OTC trhy) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná

2 Organizační a právní formy burz 2 základní formy: burzy organizované státem x korporace firem (akciové společnosti) měření: tržní kapitalizace (market capitalisation) objem obchodů

3

4

5 Založení burzy v Československu –od července 1991 Prozatímní sekundární trh cenných papírů, organizován SbČS –od října 1991 Burza cenných papírů - zájmové sdružení (založilo 8 bank) –v červenci 1992 založena BCPP, a.s. na základě zákona 214/1992 Sb., o burze cenných papírů + dalších zákonů (založilo 12 bank a 5 brokerských společností) – od 1.1. 1993 organizuje obchody na prozatímním trhu; zahájení činnosti burzy k 6.4. 1993 –diskutabilní, do jaké míry je vlastnictví burzy bankami vhodné pro rozvoj kapitálového trhu

6

7

8

9 Vypořádání burzovních obchodů cenné papíry se neprodávají „in natura”, ale podle pomyslné hodnoty vypořádání zahrnuje předání cenných papírů (fyzicky či převodem na účtu) a platbu zásada doručení proti platbě (delivery versus payment)

10

11 Burza a výpočetní technika ovlivňuje způsob vypořádání, obchodování a informovanost obchodování po oficiálním uzavření burzy počítače samy aktivně obchodují kontrolní systémy (Stock Watch na NYSE)

12 Výhody obchodování na mimoburzovních trzích „přímý” přístup k obchodování, pružnější a jednodušší systém větší počet obchodovaných titulů mírnější a jednodušší regulace, méně byrokracie méně striktní požadavky na vstupní i průběžnou kotaci nižší poplatky konkurence vyrůstá burzám i mimoburzovním trhům v elektronických obchodních systémech (Instinet, Island, ECNS, ESI + Sharelink)

13

14

15 Změny ve vývoji kapitálových trhů globalizace fúze a akvizice NASDAQ a EASDAQ Londýn a Frankfurt xxxx

16 Stanislav Polouček: Ekonom, 2001, č. 12, s. 33. Stanislav Polouček: Ekonom, 2001, č. 12, s. 33.

17 Objem obchodů s akciemi domácích a zahraničních firem na LSE (1987-1995, GBP mld.)

18 Kurz cenných papírů ovlivněn množstvím ekonomických i neekonomických faktorů technika stanovení kurzu: – kontinuální obchodování = aukční metoda (auction market system = price driven system = quote driven trading) – systém periodické aukce ( order driven system) příkazy limitní (limit order) x „co nejlépe“ (market order)

19

20

21

22

23