PETR MACH Budoucí vývoj evropské měny Může měnová unie fungovat bez fiskálních pravidel? www.cepin.cz.

Prezentace na téma: "PETR MACH Budoucí vývoj evropské měny Může měnová unie fungovat bez fiskálních pravidel? www.cepin.cz."— Transkript prezentace:

1 PETR MACH Budoucí vývoj evropské měny Může měnová unie fungovat bez fiskálních pravidel? www.cepin.cz

2 CROWDING OUT EFFECT Zadlužování vlády způsobuje vytěsňování soukromých investic To vede k nižšímu tempu růstu HDP

3 Centrum pro ekonomiku a politiku www.cepin.cz CROWDING-OUT A HDP Neexistuje žádný crowding-out Domácí investice jsou vytlačeny DOMÁCÍM vládním výdajem Domácí investice jsou vytlačeny CIZÍM vládním výdajem Vládní výdaje vytlačují CIZÍ soukromé investice

4 Centrum pro ekonomiku a politiku www.cepin.cz VĚZŇOVO DILEMA PAKTU STABILITY

5 PAKT STABILITY A PORTUGALSKO

6 Centrum pro ekonomiku a politiku www.cepin.cz PAKT STABILITY A NĚMECKO

7 Centrum pro ekonomiku a politiku www.cepin.cz DEFICIT EUROZÓNY V % HDP

8 Centrum pro ekonomiku a politiku www.cepin.cz DEFICIT EUROZÓNY V % HDP

9 Centrum pro ekonomiku a politiku www.cepin.cz DNES EMU NEMÁ FISKÁLNÍ PRAVIDLA Nelze přinutit „čisté plátce“ k disciplíně Pakt stability je reálně mrtvý Tendence ke stále vyšším deficitům Budou vznikat vážné spory uvnitř EMU

10 Centrum pro ekonomiku a politiku www.cepin.cz DOPORUČENÍ Nevstupovat zbrkle Počkat si jak se bude euro vyvíjet