Jan Jedlička EU Office ČS, Dopady očekávaného přijetí eura v ČR 17. dubna 2009, Hospodářská komora, Praha 10.

Prezentace na téma: "Jan Jedlička EU Office ČS, Dopady očekávaného přijetí eura v ČR 17. dubna 2009, Hospodářská komora, Praha 10."— Transkript prezentace:

1 Jan Jedlička EU Office ČS, www.csas.cz/eu, EU_office@csas.cz Dopady očekávaného přijetí eura v ČR 17. dubna 2009, Hospodářská komora, Praha 10

2 1. VÝHODY/PŘÍNOSY ZAVEDENÍ EURA V ČR - eliminace FX rizik, transparentnější ceny, zvýšené renomé, bič na reformy, ostatní argumenty pro 2. NEVÝHODY/NÁKLADY ZAVEDENÍ EURA V ČR - ztráta vlastní měnové politiky, euro zvýší inflaci, posilující koruna vede k bohatnutí, ostatní argumenty proti 3. NAČASOVÁNÍ PŘIJETÍ EURA V ČR Z POHLEDU PŘIPRAVENOSTI - ani příliš brzy, ani příliš pozdě 4. DOPADY FINANČNÍ KRIZE NA ZAVEDENÍ EURA V ČR - urychlení / zpomalení?, reakce ostatních členských států EU bez eura Osnova prezentace

3 1. VÝHODY/PŘÍNOSY ZAVEDENÍ EURA V ČR 2. NEVÝHODY/NÁKLADY ZAVEDENÍ EURA V ČR 3. NAČASOVÁNÍ PŘIJETÍ EURA V ČR Z POHLEDU PŘIPRAVENOSTI 4. DOPADY FINANČNÍ KRIZE NA ZAVEDENÍ EURA V ČR

4 1.1. Eliminace rizika devizových kurzů (1) ČR – malá otevřená ekonomika silně závislá na exportu a devizovém kurzu Posilující koruna = hrozba pro exportéry tržby v euro a náklady v Kč ALE: ztráta konkurenceschopnosti nevyhnutelná (kurzový vs. inflační kanál cenové konvergence) Riziko pro zahraniční investory či tuzemské v zahraničí Úspora na nákladech zajištění, transakčních nákladech (menší počet bankovních účtů) Klíčová hrozba – nestabilita a nepredikovatelnost kurzu Podíl zemí na exportu ČR EU-1666 % EU-16+PL72 % EU-16+PL+HU75 % Podíl export k HDP ČR (7.)77 % EU-2741 % USA13 %

5 1.1. Eliminace rizika devizových kurzů (2)

6 1.2. Bič na reformy Maastrichtská kritéria pro vstup do eurozóny Ostatní kritéria – nezávislost centrální banky: OK Nepopulární reformy „pod tlakem“ Bruselu kritériumbenchmarkČR 2008 fiskální kritérium – veřejný rozpočet-3,0 %-1,2 %   fiskální kritérium – veřejný dluh60,0 %28,9 % cenové kritérium3,6 %4,7 %   úrokové kritérium6,2 %4,7 % kurzové kritériumERM II +n/a ???

7 1.3. Zvýšené renomé ekonomiky Impuls pro vstup přímých zahraničních investorů účast v EU (bezbariérový vnitřní trh, standardní západoevropská legislativa), perspektiva účasti v eurozóně (proexportní orientace na EU-13, eliminace FX rizika), dobrá geografická poloha, kvalifikovaná (a levná) pracovní síla, investiční pobídky NE: emerging market, ANO: standardní ekonomika (západo)evropského střihu Finanční krize – problémy na finančním trhu Slovenska (EMU) vs ČR (rizikový CEE region) Zlepšení ratingu (zlevnění zdrojů financování) Nezpochybňujme jasné směřování do eurozóny!

8 1.4. Ostatní argumenty pro euro Transparentnější ceny Snazší cestování do zahraničí Snazší cestování ze zahraničí do ČR Větší a likvidnější měnové trhy Sliby se mají plnit (Přístupová smlouva)

9 1. VÝHODY/PŘÍNOSY ZAVEDENÍ EURA V ČR 2. NEVÝHODY/NÁKLADY ZAVEDENÍ EURA V ČR 3. NAČASOVÁNÍ PŘIJETÍ EURA V ČR Z POHLEDU PŘIPRAVENOSTI 4. DOPADY FINANČNÍ KRIZE NA ZAVEDENÍ EURA V ČR

10 2.1. Ztráta vlastní měnové politiky Měnová politika ECB z Frankfurtu pro celou eurozónu (podíl ČR na eurozóně = 1,6%) Rizika v době asymetrických šoků (externí šoky s různým dopadem na ČR a EU-16), eliminace: sladit hospodářský cyklus, strukturu ekonomiky aktivovat ostatní adaptační mechanismy (flexibilní fiskální politika, pružnější trh práce) Podíl HDP na EU-16+ČR Německo26,6 % Francie20,2 % Itálie16,8 % ČR1,6 % Struktura ekonomiky EU-16 a ČR EU-16ČR Služby71,3 %58,7 % Průmysl+stavebn.26,8 %38,9 % Zemědělství1,9 %2,4 %

11 2.2. Euro zvýší inflaci Krátkodobě: zaokrouhlování (2002 EU-12 +0,1 až +0,3 pp, 2007 Slovinsko +0,24 až +0,3 pp, Slovensko +0,2 pp), eliminace: duální ceny, dohody s maloobchodem, pravidla zaokrouhlování Dlouhodobě: reálná konvergence doprovázená cenovou konvergencí (graf cen+HDP/cap) záleží na tempu reálné konvergence, ↑ inflace pro ČR: +2 až +3 pp ?

12 2.3. Ostatní argumenty proti euru Nespěchejme: přijetí eura nejsou dostihy O přijetí eura ať rozhodne lid: referendum Posilující koruna vede k bohatnutí (v €) odkládání vstupu může odradit investory lid již rozhodl – referendum o vstupu do EU bohatnutí přes ↑ inflace, ale oslabující k chudnutí Vysoké náklady na zavedení možno spojit s modernizací SW, HW - znalost dne €

13 1. VÝHODY/PŘÍNOSY ZAVEDENÍ EURA V ČR 2. NEVÝHODY/NÁKLADY ZAVEDENÍ EURA V ČR 3. NAČASOVÁNÍ PŘIJETÍ EURA V ČR Z POHLEDU PŘIPRAVENOSTI 4. DOPADY FINANČNÍ KRIZE NA ZAVEDENÍ EURA V ČR

14 3.1. Časový harmonogram přijetí € v ČR přijetí eura v České republice Ecofin schvaluje přijetí eura v ČR a stanovuje konverzní kurz Konvergenční zpráva EK a ECB – kladné doporučení k přijetí eura v ČR Koruna vstupuje do ERM II a zde je bez nadměrných fluktuací 1.1.201X léto 201X-1 jaro 201X-1 jaro 201X-3 minimálně 3 roky na technické přijetí € v ČR: právní prostředí, informační systémy, informace Rok 201X? 2014 (2013)

15 1. VÝHODY/PŘÍNOSY ZAVEDENÍ EURA V ČR 2. NEVÝHODY/NÁKLADY ZAVEDENÍ EURA V ČR 3. NAČASOVÁNÍ PŘIJETÍ EURA V ČR Z POHLEDU PŘIPRAVENOSTI 4. DOPADY FINANČNÍ KRIZE NA ZAVEDENÍ EURA V ČR

16 4.1. Pozice ČR 01/09 Expremiér Topolánek: oznámení termínu do XI/2009, ALE: předčasné volby v X/2009 → asi nebude dodrženo 01/09 Viceguvernér Hampl: okamžik, kdy výhody eura převáží nad nevýhodami se blíží. 04/09 Guvernér Tůma: euro v roce 2013 až 2015 03/09 Viceguvernér Singer: CZK je výhodná, zlevňuje exporty, ALE: odhady 80 % zajištěno při silnějším kurzu 10/08 Singer: vlastní měna lépe chrání před dopady krize → zamrznutí mezibankovního trhu € 10/08 Hampl: neměňme dobrou měnu za špatnou

17 4.2. Pozice ostatních států (1) 10/08: rozhodnutí vlády o vstupu v r. 2012 jako obrana před další finanční krizí (zmírnění dopadů, nejistot, rizika) 02/09: zahájení konzultací s ECB o vstupu do ERM II, ALE: riziko POLSKO snaha urychlit přijímání eura, utišit zahraniční investory a vyřešit problém zahraničních půjček snaha o co nejrychlejší vstup do EMU i bez plnění Maastrichtu MAĎARSKO pod vlivem krize klesá odpor proti € ve veřejnosti: 10/08 (proti 48%, pro 42%) vs referendum 03 (proti 56%, pro 42%) premiér Reinfeldt: „krize může změnit názor Švédska na euro“ ŠVÉDSKO

18 4.2. Pozice ostatních států (2) rozbíhá se debata k přijetí € v Dánsku (ref. 00: proti 53%, pro 47%) premiér Rasmussen: „euro zajišťuje ekonomickou stabilitu EU a díky finanční krizi je evidentní, že Dánsko musí přijmout euro“ rozhodnutí o referendu k euro v roce 2011 (vstup 2012?) DÁNSKO Jak by dopadla krize na Irsko bez eura? Jak by dopadla krize na Island s eurem? díky krizi větší podpora členství v EU – pro referendum k členství v EU 70 % (01/09: pro 66%, proti 20%) a pro přijetí € (72,5% pro) Island člen EHP (účast na vnitřním trhu EU kromě zemědělství a rybolovu) – možné rychlé přijetí, společně s Chorvatskem (2011-12) Eurokomisař Rehn: „Island již má vyjednané možná dvě třetiny kritérií, jež musí splnit k tomu, aby se stal součástí Evropské unie“ ISLAND

19 Kontakty Děkuji Vám za pozornost !