SVĚTOVÁ EKONOMIKA 7 Světová ekonomika SU OPF

Transfery –mezinárodní měnové vztahy 1) Mezinárodní měnová soustava 2) Devizový kurz 3) Faktory ovlivňující pohyb devizového kurzu 4) Mezinárodní měnové instituce 5) Platební bilance 6) Problém světové zadluženosti Světová ekonomika SU OPF

Transfery –mezinárodní měnové vztahy Mez.měnová soustava: (forma organizace peněžního oběhu) Instituce (CB zemí aj..) Pravidla: Emise peněz Stanovení kurzu měny Regulace kurzu: Systém pevného kurzu Systém plovoucího kurzu Forma peněz: Soustava kovových peněz Bimetalismus Standard zlaté mince Standard zlatého slitku Standard zlaté devizy (Brettonwoodský systém) (1971) Soustava papírových peněz -fiduciární emise (Jamajský systém, EMS) CB,BIS, IMF, devizové trhy Světová ekonomika SU OPF

Transfery – Devizový kurz Parita měny Kurz měny (ER) Parita kupní síly měny (PPP) Teorie kurzu Pohyb kurzu: Apreciace –depreciace Revalvace-devalvace Přímý a nepřímý zápis CZK/USD 31,3 USD/CZK 0,03 ERDI = ER/PPP Světová ekonomika SU OPF

ERDI –podhodnocení měny Země HDP (PPP) HDP (ER) ERDI USA 17200 1 Norsko 15100 16500 0,91 SRN 12900 14700 0,87 Irsko 7300 7000 1,04 Portugalsko 5500 2800 1,96 Řecko 6100 3900 1,56 Světová ekonomika SU OPF

Faktory ovlivňující devizový kurz Vývoj obchodní bilance Úrokový diferenciál Inflační diferenciál Ekonomický růst CB (intervence) Vláda (prodej majetku) Očekávání Světová ekonomika SU OPF

Schéma faktorů ovlivňujících ER - p +OB + - tr ER G CB + - tr - OB +p - i Světová ekonomika SU OPF

Za vším je nutno vidět vývoj nabídky a poptávky po dané měně na devizovém trhu Trh CZK a EUR sM sM CZK/EUR EUR/CZK dM dM M EUR M CZK Světová ekonomika SU OPF

Světová ekonomika SU OPF

Mezinárodní měnové instituce Centrální banka Emisní politika Diskontní politika Operace na volném trhu: Nákup a prodej dluhopisů Kurzové intervence BIS: Vklady CB Organizace úvěrů pro CB Jednání o měnových vztazích IMF: Pravidla pro měnové vztahy Povinnosti členských zemí Úvěry pro udržení stability měn: podmíněné nepodmíněné Emise SDR Světová ekonomika SU OPF

Platební bilance země Debet Kredit Saldo A/Běžný účet B/Kapitálový účet C/Finanční účet D/Chyby a omyly E/(Příděl SDR) F/Rezervy Světová ekonomika SU OPF

Problém světové zadluženosti Ukazatele: Hrubý domácí dluh (ETD) Čistý dluh (ND) Dluhová služba Schopnost splácet dluh : (dluhová služba / export x 100) Míra zadlužení : ( ETD / HDP x 100) Světová ekonomika SU OPF

Nedostatek kapitálu = trh prodávajícího Faktory zadluženosti Hospodářská politika dlužníků (RZ) (nízká exportní výkonnost) Pokles úspor v HVZ Růst vnitřního zadlužení HVZ Dlužnická krize Nedostatek kapitálu = trh prodávajícího Světová ekonomika SU OPF

Největší dlužníci ETD v mld.USD Země 1990 1996 Brazílie 119,8 179,0 Mexiko 104,4 159,1 Indonésie 69,9 129,0 Čína 55,3 128,8 Rusko 59,8 124,7 Argentina 62,2 93,8 Světová ekonomika SU OPF