Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008.

Slides:



Advertisements
Podobné prezentace
Změny cen zemního plynu v ČR od 1. dubna 2008 Tomáš Varcop člen představenstva, RWE Transgas, a.s. Pro zákazníky skupiny RWE s kvartálním stanovením ceny.
Advertisements

Návrh státního rozpočtu ČR na rok 2010 Ministerstvo financí září 2009.
Spotřební daň na pohonné hmoty - zachovat nebo snížit?
Představení společnosti
Trendy finančních produktů ČLFA
CO JE TO SVĚTOVÁ HOSPODÁŘSKÁ KRIZE?
Prezentace pro Forum 2013, SME Union
Investiční certifikáty a příklady jejich použití
NEJLEPŠÍ KVALITOU PENĚZ JE JEJICH KVANTITA KKCG FINANCE Aktivní správa peněžních prostředků ATLANTIK AM Ekonomický zlom – vyfouknutí bublin a jak dál?
Finanční trhy prosinec 2007 Jaromír Zdražil. 2 Anatomie hypoteční krize v USA Začátky krize je třeba hledat několik let zpět ● Postupný pokles sazeb Fedu.
František Cvengroš Situace a výhled ekonomiky ČR (podklad pro kulatý stůl k přípravě Národního programu reforem 2013) Ministerstvo financí ČESKÉ REPUBLIKY.
Zadlužení, inflace, demografie
Nástroje finančního trhu
Makroekonomie I ( Cvičení 12 – Fiskální politika - shrnutí )
Asociace finančních zprostředkovatelů a finančních poradců České republiky, o.s. CIFA forum PRAHA duben 2008 Investiční příležitosti.
XIII. EXPORTNÍ FÓRUM Limitující faktory českého exportu 6. – Česká exportní banka Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních.
Dopady předlužení občanů na hospodářství
Česká ekonomika ve víru globálního napětí. Jan Bureš l Výhled české ekonomiky l 2 Scénář W opět v centru pozornosti ?
1 Akciové trhy - nedávný vývoj a výhled pro rok 2008 Data k
Analýza vlivu cen elektřiny na ekonomiku průmyslových podniků Prezentace EGÚ Brno, a. s. Sekce provozu a rozvoje elektrizační soustavy Květen 2007.
Druhá mezinárodní konference k finanční gramotnosti Praha, 27. listopadu 2009 Eva Zamrazilová členka bankovní rady ČNB Finanční krize a finanční gramotnost.
Pohyby na finančních trzích Společnost v potížíchKdo pomohl Bear Stearns JP Morgan(březen 2008) Countrywide FinancialBank of America(červen 2008) Fannie.
Vývoj úvěrů a úrokových sazeb Dopady krize na transmisi měnové politiky Tomáš Holub Ředitel sekce měnové a statistiky Smilovice,
Základní druhy finančních investičních instrumentů
Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub Ředitel sekce měnové a statistiky Praha,
1 Finanční trhy Ostatní informace Petr Krajcigr
Zadluženost domácností v ČR Smilovice 5. června 2007 Zdeněk Veselý MF ČR Názory a závěry prezentované dále jsou autorovy a nemusí tak být v souladu s postojem.
Vnějšího prostředí Marián Vávra Ekonomické modelování.
Proč slábne spotřeba domácností ? Eva Zamrazilová Členka bankovní rady ČNB Pesimistický spotřebitel: světlo na konci tunelu 17. října 2012 Konferenční.
Trendy na světových trzích Pavel Kohout Property Index, Partners for Life.
1 Ceny plynu současný stav a další očekávání Jiří GAVOR ENA s.r.o. září 2008
Makroekonomie I ( Cvičení 6 – Hospodářské cykly a ekonomický růst)
Světová hospodářská krize
Říjen 2012VY_32_INOVACE_EKO_ Autory materiálu a všech jeho částí, není-li uvedeno jinak, jsou Ing. Dana Gebauerová a Ing. Romana Venclíková. Střední.
Globální finanční krize a finanční stabilita v ČR Smilovice, 2. prosince 2008 Jan Frait Samostatný odbor ekonomického výzkumu a finanční stability.
Investice 2011: uklidnění nebo další stres? David Navrátil tel.: , Ekonomické a strategické analýzy.
Moderní žena myslí na budoucnost II. Jan Diviš. Bude v ČR důchodová reforma? Demografické okénko Rok 2003 Poválečné ročníky na prahu důchod Dobrá zpráva,
Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Tato prezentace vznikla s finanční podporou CERGE-EI. Firma a hospodářská politika. Souvislosti.
Jednoduchá cesta k optimálnímu rozložení investic
1 VŠFS KSM MEI Společný rozpočet EU Společný rozpočet EU Osnova: 1. Obecná charakteristika společného rozpočtu EU 2. Příjmy společného rozpočtu.
Vnější ekonomické vztahy - hlavní faktory a rizika na běžném účtu Ing. Miroslav Kalous, CSc. Česká národní banka, sekce měnová a statistiky
Investice 2011 – Tsunami na finančních trzích? David Navrátil.
Eva Zamrazilová Členka bankovní rady ČNB Ceny potravin a český spotřebitel Strategie českého zemědělství a potravinářství do roku 2020 Soběstačnost ve.
Finanční matematika v osobních a rodinných financích
Číslo projektu CZ.1.07/1.5.00/ Číslo materiálu VY_32_INOVACE_11_GRAMOTNOST Název školy Táborské soukromé gymnázium, s. r. o. Tábor Autor Mgr. Zdeněk.
Ruská federace x WTO a OECD
Zpráva o finanční stabilitě 2005
MONETÁRNÍ POLITIKA květen 2013 VY_32_INOVACE_EKO_060215
Jak předpovídat propady cen nemovitostí?
Strana 1 RM-SYSTÉM tradice, jistota a spolehlivost Investiční příležitosti pro drobné investory Jan Sochor Předseda představenstva RM-SYSTÉM,
Aktuální vývoj na finančních trzích Petr Budinský Prorektor VŠFS Praha, 11. listopadu 2008.
Zadluženost domácností a její dopady na ekonomiku ČR
Zpomalení růstu na Západě a souvislosti s vývojem ČR Pavel Kohout Property Index, Partners for Life.
ŘÍZENÍ RIZIK I Finanční rizika Tržní riziko je pravděpodobnost změny hodnoty podniku, způsobené změnou tržní hodnoty rizikového faktoru. Kreditní riziko.
Ing. Jan Mládek, CSc. Ministr Vývoj české ekonomiky 11.
Bankovní systém, centrální banka
FEL ČVUT, katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd © Oldřich Starý, 2013 Finanční management Americká opce Futures SWAP Opce načasování.
Měnový kurz.
Autorem materiálu a všech jeho částí, není-li uvedeno jinak, je Mgr. Kamila Tkáčová Slezské gymnázium, Opava, příspěvková organizace. Vzdělávací materiál.
ČESKÝ STATISTICKÝ ÚŘAD Na padesátém 81, Praha 10 Česká ekonomika v prvním pololetí 2011: na prahu nového útlumu? Tisková konference.
Finanční trhy Globální ekonomika Dluhopisy Forex Akcie Komodity Deriváty.
Příčiny a důsledky hypoteční krize. Finanční krize – příčiny; hypoteční krize pád nadhodnocených akcií internetových firem většina společností.
Druhy bank. Obchodní banky (komerční) Hypoteční banky Úvěrová a spořitelní družstva (kampeličky) Banky se speciálními funkcemi.
Kam s penězi, aby nezahálely
Raiffeisen investiční společností
Globalizace kapitálových trhů VOKT (P-13)
Hospodářský cyklus Pavel Seknička.
Hospodářský cyklus TNH 2 (S-3)
Globalizace kapitálových trhů VOKT (P-11)
Výkyvy světového trhu v časové ose
Transkript prezentace:

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Praha

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Obsah: I.Fio v roce 2007, novinky pro rok 2008 II.Rok 2007 na trzích - obloha se zatahuje III.Další důležitá témata IV.Trhy v roce 2008 V.Diskuze

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 I. Fio, burzovní společnost v roce 2007 plus novinky do roku 2008

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008  Významný synergický efekt plynoucí z loňské akvizice společnosti RM-SYSTÉM, a.s.  Rozšíření pobočkové sítě na téměř 60 klientských pracovišť po celé ČR, nabídkou Fio pokryta většina okresních měst  Nejkomplexnější nabídka investičních služeb ve vztahu k tuzemským trhům  Téměř 5200 nových smluvních klientů k  Objem zprostředkovaných obchodů 210,7 mld. Kč k (pro srovnání 194,1 mld. v 2006 a 116,8 mld. v 2005) 2007 – Nejlepší rok v historii

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Vývoj počtu nových klientů

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Čím jsme obohatili trh ?  Online obchodování s futures kontrakty v USA na trzích CBOT a CME  Obchodní platforma e-Broker, nikoliv „přeprodej“ aplikace zahraničního partnera  Jediný obchodník umožňující vícedenní stoploss  V ČR bezkonkurenční poplatky 9,95 / 19,95 USD (mini / full kontrakt)  Od do zobchodováno celkem 4609 kontraktů

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Záměry pro rok 2008  Přímé členství na GPW a zprostředkování online obchodování s polskými tituly v aplikaci e-Broker  Rozšíření nabídky investičních instrumentů o burzovní opce v USA  Elektronické rozhraní pro podání objednávky k úpisu akcií

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 II. Rok 2007– bezoblačná obloha se zatahuje

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Rok 2007  Růstový trend u akcií trvá  Zvětšuje se volatilita  Bezoblačná obloha se zatahuje

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008  PX + 16% Vítězové: ČEZ 48%, Unipetrol 40%, CME 39%, KB 37% Poražení: Zentiva –25%, Philip Morris –25%, Erste –17%, ORCO –15%  DAX + 20% Tahouni: automobilky, Bayer, E.ON  SP500 +6% Amazon +135%, Apple 128% Etrade –80%, Lennar –63%, AMD –55%  Čína +92%  Indie +44 %  Rusko +19%

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 PX

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 ČEZ

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 UNI

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 ZEN

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 DAX

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 SP

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Čína

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Bezoblačná obloha se zatahuje I. Hypotéční a kreditní krize - Na tzv. subprime (rizikových) hypotékách vzrostl počet nesplácených půjček - Sekuritizace (úvěry jsou převáděny na cenné papíry) měla velmi negativní dopad na finanční trh - Banky inkasují obrovské ztráty ze sekuritizovaných cenných papírů, hrozí jim nedostatek kapitálu - Ceny zajištěných aktiv klesají, mizí likvidita ze systému - Centrální banky pumpují do systému další peníze

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Poražení: 1.) Stavební firmy (v USA čelily jednomu z nejobtížnějších roků za 40 let), akcie ztratily -50% i více – viz graf KBH 2.) Poskytovatelé hypoték, realitní společnosti 3.) Banky - odepsaly desítky mld. USD ve druhém pololetí kvůli ztrátám na hypotéčních trzích a další desítky přibudou v dalších měsících Př.: Citigroup - musí platit obrovské úroky 11% za 7,5 mld. USD, které do banky vložila Abu Dhabi, jinak by banka zřejmě nesplnila limity kapitálové přiměřenosti

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 KBH

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 => Credit crunch, mezibankovní trh ochromen LIBOR 1 měsíc skok 5,23 – viz graf LIBOR 1 měsíc: 73 bp nad FED sazbami (FDTR comp. LIBOR) LIBOR 1 měsíc : 221 bps nad 3-měs. Treasuries výnosem 15-tiletá hypotéka: 5,40 bp je pouze 17 basis než 1-měsíční LIBOR 15-tiletá hypotéka je téměř za stejnou cenu, za kterou jsou banky ochotny si půjčovat peníze přes noc.

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 LIBOR

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 II. Ropa + 50% YTD Rostoucí ceny ropy podporuje neutuchající poptávka zemí EM Slábnoucí dolar III. Dolar - 10% vs Euro - 15% vs CZK Pokles úrokových sazeb Slábnoucí ekonomika Vysoký deficit

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 ROPA

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 USD

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 III. Další důležitá témata

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku Co na to spotřebitel? (2/3 HDP) - propady na trhu bydlení - vysoké ceny ropy - rostoucí inflace Očekáváme rostoucí defaulty kreditních karet, půjček na auta 2. Zachraňuje FED ekonomiku, nebo Wall Street? Kredibilita centralní banky hlavním aktivem, ALE: únor – FED tvrdí,že subprime hypotéky nejsou žádný problém pro ekonomiku X podzim - je to naopak hlavní důvod ke snižování sazeb Zápisy ze zasedání Fedu počátkem října ukázaly, že další snižování sazeb nebude potřeba. Podle Fedu může ekonomický růst v roce 2008 oživit bez dalšího snižování sazeb; snížení sazeb zvýší riziko inflace a dále oslabí dolar. X listopad: viceprezident i šéf Fedu slíbili, že FED bude flexibilní s připomínkou, že inflaci činí komodity a jejich ceny oni nemohou ovlivnit

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku Přijde, či nepřijde (recese)? Goldman Sachs: vidí 45% pravděpodobnost recese, pokles sazeb na 3% ze současných 4,5% Merrill Lynch: recese je tady (mj. v béžové knize se slovo pomalejší či slábnoucí objevilo 132krát, což je nejvíce od roku 2003) - slábnoucí Chicago National Activity index, klesající prodeje nových domů, klesající ceny domů, klesající zisky firem, slábnoucí spotřebitelská důvěra; HDP oslabí ve 4.Q na 0,4% Morgan Stanley: vysoká pravděpodobnost recese Fio, burzovní společnost: očekáváme s pravděpodobností 60:40 recesi ve 2.Q a 3.Q

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku Končí éra levných úvěrů pro korporace Defaulty spekulativních (junk bondů) jsou nyní na 1,1% a očekává se růst na 4,2 % pro rok Nakazí zpomalení USA globální ekonomiku? - USA: globální motor ekonomiky - když měly USA problémy, pocítil to celý svět -Růst důležitosti zemí BRIC ve světovém obchodu USA mají problémy – svět nakupuje Abu Dhabi Investment Autority - nákup 5% podíl v Citigroup Ping An Insurance (Čína) - nákup 4,2% podíl ve Fortisu

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 IV. Trhy v roce 2008

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 FED a snižování sazeb: Scénář 1: FED - ohodnocení rizika inflace a růstu jsou balancovaná, dále nesníží sazby a US ekonomika poroste přes credit crunch. Z toho by profitoval nejvíce dolar, naopak poražené by bylo zlato a také Hong Kong a čínské akcie (ty předvídají snížení sazeb), medvědí by to bylo také pro US treasuries a vládní bondy po celém světě. Akcie: rotace z komodit a těžařů do růstových sektorů, jako jsou technologie, zdravotnictví, spotřební zboží. Scénář 2: FED nesníží sazby, ekonomika upadne do recese. Akcie a komodity – propad. Scénář 3: FED sníží sazby, ale ani to nepomůže růstu ekonomiky -> stagflace. V takovém případě by se dařilo zlatu, komoditám, zatímco akcie by se vyvíjely špatně. Scénář 4: FED sníží sazby a nastartuje ekonomiku. To by byla dobrá zpráva pro akcie, komodity i dolar.

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Varianta 1: Medvědi jsou tady - Dow teorie (DJTA Dow Jones Transportation Average) - Vrchol byl 19.července 2007, kdy DJIA a DJTA uzavíraly na rekordních cenách - Podle této teorie je medvědí trh starý 5 měsíců - Průběh ani rozsah nelze predikovat, je lehčí identifikovat konec býčího a medvědího trendu než jejich začátek 21.listopadu indexy signalizovaly změnu trendu, DJI zavíral pod srpnovým minimem 12845

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 DJTA

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Varianta 2 : Býčí trh v pozdní fázi - lehčí monetární podmínky, přítok kapitálu z dalších aktiv poskytuje motor pro bezprecedentní růst - zdravé výnosy - větší volatilita, akcie jsou více spekulativní - poslední fáze je doprovázena výraznou bublinou na některých trzích Př. : 1990 Japonsko P/E 60, 2000 Nasdaq P/E 60 Bubliny byly založeny na tématu, které předtím silně rostlo Kandidáti na bublinu: Komodity, EM trhy

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Daří se rovněž vyspělým trhům, nedaří se finančním titulům Příznivá doba pro big caps a růstové tituly Tato fáze stále nahrává akciím, ale vzhledem k volatilitě může být nebezpečná pro pákování Pozn.: P/E Čínských A akcií letos zatím dosáhlo 50 P/E na SP500 od roku 1935 je průměrně 16, aktuálně 18,9

Finanční skupina Fio Zhodnocení vývoje akciových trhů v roce 2007 a výhled do roku 2008 Zajímavé tituly pro rok 2008 Telefónica O2 ČR Intel Broadcom Coca Cola SABMiller Nucor Cameco Bunge