Turecké akcie: z Bosporu do Bruselu ...

Turecké hospodářství

Hospodářství Co se událo doposud ... Kritický rok 2001 znehodnocení měny: -51% recese: růst reálného HDP: -7,4% MMF a Světová banka poskytují rozsáhlé úvěry podmíněné splněním přísných kritérií (měnová politika, rozpočet, reformy) Stabilizace měny a snížení úrokových sazeb vytváří prostor pro nastartování hospodářského růstu

Hospodářství Makroekonomické ukazatele

Hospodářství Hrubý domácí produkt (1) Po cyklu „Boom and Bust“ přichází opět plynulý hospodářský růst Zdroj: Datastream

Hospodářství Hrubý domácí produkt (2) Historicky stále delší období silného růstu HDP

Hospodářství Inflace Trend rychle klesající míry inflace ustává Zdroj: Datastream, Bloomberg

Hospodářství Nová turecká lira (od 1. ledna 2005) 20 miliónů tureckých lir ~ 12,23 EUR 1 EUR = 1.635.330 TRL 20 miliónů tureckých lir ~ 12,23 EUR 1 EUR = 1,63533 TRY datum: 28.3.2006

Hospodářství Příležitosti / rizika Hospodářská politika se zaměřuje na vstup do EU Strukturální reformy podporují zvyšování ekonomiky Turismus ekonomice přináší devizy Rizika Politická rizika Deficit výkonové bilance / opětovné znehodnocení měny? Vysoká volatilita a měnové riziko

Turecký akciový trh

Akciový trh Vývoj indexu

Akciový trh Tržní ukazatele Tržní kapitalizace: 125,4 mld EUR (Index Istanbul 100) Největší podniky Isbank: 13,1 mld EUR Akbank: 12,2 mld EUR Turkcell: 9,8 mld EUR Garanti Bank: 6,5 mld EUR Sabanci Holding: 6,9 mld EUR Průměrný denní obrat 2002/01-12: 281 mil US$ 2003/01-12: 407 mil US$ 2004/01-12: 593 mil US$ 2005/01-12: 794 mil US$ datum: 29.3.2006

Akciový trh Struktura trhu podle odvětví (Index Istanbul 100)

Budoucí vývoj na trzích Istanbulská burza

Istanbulská burza - výhled Faktory ovlivňující vývoj na burze Rostoucí zájem mezinárodních investorů EU téma likvidní akciový trh Globální riziko emerging markets (náladovost) Další konvergenční příběh? Atraktivní ohodnocení Nasazená dynamika růstu zisků

Istanbulská burza - výhled Ohodnocení trhu v mezinárodním srovnání Odhady, jak v mezinárodním tak v historickém srovnání, nejsou přehnané datum: 28.3.2006

Istanbulská burza - výhled Vývoj zisků Silný pokles zisků v EUR v letech 2000/2001 Od Q2/2004 je patrná výrazná dynamika růstu

Fondy společnosti Erste-Sparinvest

ESPA Stock Istanbul Základní údaje Založení fondu: 14. srpen 2001 Benchmark: Index Istanbul 100 Účetní rok: 1. květen - 30. duben Výplata: 1. srpen Majetek fondu: 73,0 mil. EUR Poplatek za správu: 1,80% p.a. Total Expense Ratio: 1,97% (za minulý účetní rok) ISIN VT CZK AT0000 49 4885 VT EUR AT0000 49 4893 Údaje k 28.3.06

ESPA STOCK ISTANBUL VT CZK Výkonnost od začátku fondu v CR (20. 7 ESPA STOCK ISTANBUL VT CZK Výkonnost od začátku fondu v CR (20.7.05 do 29.3.06) + 42,26 p.a.

ESPA STOCK ISTANBUL VT EUR Výkonnost od začátku fondu v CR (20. 7 ESPA STOCK ISTANBUL VT EUR Výkonnost od začátku fondu v CR (20.7.05 do 29.3.06) + 52,98 % p.a.

ESPA Stock Istanbul Výkonnost od začátku fondu + 276,2 % Stock Istanbul + 271,8% Istanbul 100 + 254,5% ISTANBUL 100 + 245,3%

ESPA Stock Istanbul Výkonnost Min. / Max.

ESPA Stock Istanbul Vývoj výkonnosti fondu

http://cz.sparinvest.com

Upozornění Tato prezentace je určena výhradně pro Vaši osobní potřebu a je čistě informativního charakteru. Jakákoliv forma zveřejnění, rozmnožování nebo postoupení obsahu této prezentace nezamýšleným adresátům je nepřípustná. Prezentace nebyla vytvořena s úmyslem poskytnout jakoukoliv právnickou či daňovou radu. Neručíme za úplnost, správnost a přesnost tohoto materiálu ani ostatních informací, které jsou posluchači zprostředkovány písemně, ústně či jakýmkoliv jiným způsobem. Správnost údajů, které prezentace obsahuje na základě veřejných informací, je předpokládána, není však nezávisle přezkoumána. Obsah této prezentace není právně závazný, pokud není celý nebo jeho část písemně potvrzena odpovídajícím způsobem. Vyjádření směřující k adresátům podléhají ustanovením základní nabídky příp. smlouvy. Na základě údajů o výkonnosti fondu v minulých letech nelze zakládat prognózy o budoucím vývoji výnosů. Nelze zaručit, že portfolio dosáhne uvedených zisků nebo ztrát, nebo že portfolio se k prognózovanému vývoji přiblíží se stejnou přesností jako v minulých letech. Na rozdíl od reálného vývoje hodnoty fondu nejsou prognózy založeny na skutečných transakcích – jejich vypovídací schopnost je proto omezena. Jelikož při prognózování nejsou obchody skutečně uzavírány, lze do analýzy zahrnout pouze vliv určitých tržních faktorů, příkladem může být nedostatečná likvidita.

Děkujeme za vaší pozornost! ESPA STOCK ISTANBUL Děkujeme za vaší pozornost!