PETR MACH Obecná teorie peněz aneb co si můžeme vzít z Keynese

Carl Menger ( ) „Peníze nejsou vynálezem státu. Nejsou produktem legislativního aktu... Peníze nejsou produktem dohody lidí maximalizujících užitek ani produktem legislativy. Nikdo je nevymyslel... Jelikož peníze jsou přirozeným produktem lidského hospodaření, jejich specifické formy byly vždy a všude výsledkem specifických a proměnlivých ekonomických situací. Výjimečnou pozici peněz v obchodu získávaly u jednoho národa v různých dobách – a u různých národů ve stejné době – různé statky.“

Stone Money

Jean-Baptiste Say ( ) „Když výrobce dokončí svůj výrobek, chce jej co nejdříve prodat, neb jinak by ztrácel na hodnotě. Stejně rychle chce utratit peníze, které za výrobek dostane, protože i peníze ztrácí na hodnotě. Takže samotná výroba jednoho produktu okamžitě otvírá dveře pro další výrobky.“ =„nabídka vytváří poptávku“

SAY vs KEYNES? Platí 100% pro jen barter?

Agregátní poptávka

Hoarding – „tesaurace“

Origin of paper money ASSETSLIABILITIES Building etc.Equity Golden coins etc.Certificates/Bills of exchange Balance sheet of a Depository The Depository accepted coins for a fee from a depositor and issued a certificate (a bill of exchange). The Depository is not supposed to lend the coins out. The depositor gains no interest. At this stage the depository is not a bank yet.

Arising of a bank Balance Sheet of a Bank of Issue Originally it might be fraud by the Depository, later the Client (depositor) knew that his money would be lent out, he received Interest as compensation. The Deposit (Bank’s liability) became kind of an Investment. Part of the Deposits is kept at the bank as Reserves, part is lent out (=Assets). The Depository becomes a bank. ASSETSLIABILITIES Building etc.Equity Golden coins etc.Certificates/Bills of exchange issued LoansOwn Banknotes issued

Central banking ASSETSLIABILITIES Building etc.Equity Golden coins, Bonds, FX etc.Banknotes issued The Central Bank’s Balance Sheet The Central Bank issues Banknotes (=liabilities) and buys government bonds, and foreign bonds (=assets). Commercial banks are not allowed to issue their banknotes.

Commercial Bank ASSETSLIABILITIES Building etc.Equity CB’s BanknotesCurrent Account money Loans, Bonds…(Bank Deposits) Commercial Bank’s Balance Sheet (without the right to issue banknotes) The commercial bank accepts Deposits from Clients, denominated in central bank’s banknotes (=liability) and keeps some of them as Reserves at the bank’s cellars, some of them deposited at the Central bank (=assets)

Commercial creation of money ASSETSLIABILITIES Banknotes (R) (100)Original Deposits (100) Loans (at the bank) (+90)Borrower’s Deposits (+90) Loans (+81)Borrower’s Deposits (+81) Loans (+72,9)Borrower’s Deposits (+72,9) etc… Commercial Bank creates money in the form of book records the commercial bank lends out part of its assets, and keeps just a Reserve to Deposits. As it increases the volume of Deposits it can lend out even more… The deposits are multiplied. The final sum of deposits: C + C.(1-r) + C.(1-r) 2 + C.(1-r) 3 +…=

Commercial creation of money ASSETSLIABILITIES Banknotes (R) (100)Original Deposits (100) Loans (at the bank) (+90)Borrower’s Deposits (+90) Loans (+81)Borrower’s Deposits (+81) Loans (+72,9)Borrower’s Deposits (+72,9) etc… Commercial Bank creates money in the form of book records the commercial bank lends out part of its assets, and keeps just a Reserve to Deposits. As it increases the volume of Deposits it can lend out even more… The final sum of deposits: C + C.(1-r) + C.(1-r) 2 + C.(1-r) 3 +…=

Peníze a měnová báze R. 1/r Current Accounts Money Reserves (R)Currency (C)

R. 1/r Current Accounts Money Reserves (R)Currency (C)HOARDING

Závěr:  Měnová báze a peněžní zásoba pulsují i bez státu  Ne vždy se okamžitě cenová hladina přizpůsobí novému množství peněz a může docházet k „cyklu“  Státní peníze jsou měnovou bází stejně jako ve zlatém standardu zlato a na oba systémy lze použít stejnou jednu ekonomii – měla by existovat jedna „obecná teorie peněz“  Jestli mají být státní peníze je otázka filosofická – „normativní“ ekonomie

Děkuji za pozornost! Pro dotazy facebook.com/petrmach.cz