Dopady oslabení kurzu na ceny potravin a české zemědělství Mojmír Hampl Viceguvernér ČNB Žofínské fórum na téma „České zemědělství“ 10. března 2014

Potravinová „soběstačnost“ U masa nepokrývá domácí produkce zhruba třetinu spotřeby, u zeleniny a ovoce zhruba 80 %. U mléčných výrobků resp. u obilovin (a pečiva) jsme naopak schopni domácí produkcí potenciálně uspokojit celou domácí spotřebu a generovat zřetelné přebytky. Vyšší korunové příjmy z exportů ovlivní příjmy exportérů. Headline: Očekávaný vývoj v eurozóně se oproti předchozí prognóze výrazně nemění. Růst oproti roku 2010 zpomalí (byť se výhled nepatrně zvyšuje). Výhled inflace se pro letošní rok zvyšuje kvůli vysokým cenám komodit. Úrokové sazby postupně porostou. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Detaily: - Spotřebitelské ceny v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ (CF10) jsou dle výhledu CF1 vyšší - v roce 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ jsou dle výhledu CF1 v roce 2011 o 0,4 p.b. vyšší (vliv cen komodit), v roce 2012 jsou naopak o 0,2 p.b. nižší. - HDP v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ je růst dle výhledu CF1 vyšší - v letech 2010 a 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. 3M EURIBOR: ve srovnání se 7.SZ je lednový výhled v roce 2011 shodný, v roce 2012 je o 0,3 p.b. vyšší. Umístění v 1.SZ: strana 4-5

Dovozní náročnosti skupin produktů pro spotřebu domácností Dovozní náročnost říká, kolik procent domácí spotřeby pochází z dovozu. Potraviny jsou v porovnáním s ostatními skupinami spotřeby českých domácností průměrně dovozně náročné. Přímo z dovozu jde 25 % konzumovaných potravin, dalších 10 % z dovozu je použito jako meziprodukt pro výrobu tuzemských potravin. Celkově je tak podíl dovozu na spotřebě potravin zhruba třetinový. Headline: Očekávaný vývoj v eurozóně se oproti předchozí prognóze výrazně nemění. Růst oproti roku 2010 zpomalí (byť se výhled nepatrně zvyšuje). Výhled inflace se pro letošní rok zvyšuje kvůli vysokým cenám komodit. Úrokové sazby postupně porostou. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Detaily: - Spotřebitelské ceny v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ (CF10) jsou dle výhledu CF1 vyšší - v roce 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ jsou dle výhledu CF1 v roce 2011 o 0,4 p.b. vyšší (vliv cen komodit), v roce 2012 jsou naopak o 0,2 p.b. nižší. - HDP v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ je růst dle výhledu CF1 vyšší - v letech 2010 a 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. 3M EURIBOR: ve srovnání se 7.SZ je lednový výhled v roce 2011 shodný, v roce 2012 je o 0,3 p.b. vyšší. Umístění v 1.SZ: strana 4-5

Efekty 5% oslabení kurzu Trvalé 5% oslabení kurzu se na přímo dovážených potravinách projeví nárůstem cen zhruba o 1,2 % a spolu s dražšími meziprodukty o 1,8 %. Výše uvedené platí za předpokladu neměnných marží dovozců a prodejců. Analýza dat inflace za listopad až leden ukazuje, že zhruba ¾ průsaku kurzu do cen se jíž v cenách potravin promítlo. Žádné dramatické zdražení se tedy nekoná. Headline: Očekávaný vývoj v eurozóně se oproti předchozí prognóze výrazně nemění. Růst oproti roku 2010 zpomalí (byť se výhled nepatrně zvyšuje). Výhled inflace se pro letošní rok zvyšuje kvůli vysokým cenám komodit. Úrokové sazby postupně porostou. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Detaily: - Spotřebitelské ceny v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ (CF10) jsou dle výhledu CF1 vyšší - v roce 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ jsou dle výhledu CF1 v roce 2011 o 0,4 p.b. vyšší (vliv cen komodit), v roce 2012 jsou naopak o 0,2 p.b. nižší. - HDP v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ je růst dle výhledu CF1 vyšší - v letech 2010 a 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. 3M EURIBOR: ve srovnání se 7.SZ je lednový výhled v roce 2011 shodný, v roce 2012 je o 0,3 p.b. vyšší. Umístění v 1.SZ: strana 4-5

Dynamika cen potravin na přelomu posledních let Meziměsíční dynamika cen potravin (bez vlivu změn daní) 2013-2014 je lehce nad minulými roky, nicméně nikterak významně. Růst v meziroční dynamice v období 2013-2014 je s minulými roky v souladu (po zohlednění vlivu změn nepřímých daní je pak dokonce zřetelně nižší). Headline: Očekávaný vývoj v eurozóně se oproti předchozí prognóze výrazně nemění. Růst oproti roku 2010 zpomalí (byť se výhled nepatrně zvyšuje). Výhled inflace se pro letošní rok zvyšuje kvůli vysokým cenám komodit. Úrokové sazby postupně porostou. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Detaily: - Spotřebitelské ceny v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ (CF10) jsou dle výhledu CF1 vyšší - v roce 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ jsou dle výhledu CF1 v roce 2011 o 0,4 p.b. vyšší (vliv cen komodit), v roce 2012 jsou naopak o 0,2 p.b. nižší. - HDP v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ je růst dle výhledu CF1 vyšší - v letech 2010 a 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. 3M EURIBOR: ve srovnání se 7.SZ je lednový výhled v roce 2011 shodný, v roce 2012 je o 0,3 p.b. vyšší. Umístění v 1.SZ: strana 4-5

Meziměsíční růst cen potravin Headline: Očekávaný vývoj v eurozóně se oproti předchozí prognóze výrazně nemění. Růst oproti roku 2010 zpomalí (byť se výhled nepatrně zvyšuje). Výhled inflace se pro letošní rok zvyšuje kvůli vysokým cenám komodit. Úrokové sazby postupně porostou. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Detaily: - Spotřebitelské ceny v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ (CF10) jsou dle výhledu CF1 vyšší - v roce 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ jsou dle výhledu CF1 v roce 2011 o 0,4 p.b. vyšší (vliv cen komodit), v roce 2012 jsou naopak o 0,2 p.b. nižší. - HDP v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ je růst dle výhledu CF1 vyšší - v letech 2010 a 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. 3M EURIBOR: ve srovnání se 7.SZ je lednový výhled v roce 2011 shodný, v roce 2012 je o 0,3 p.b. vyšší. Umístění v 1.SZ: strana 4-5 Téměř polovina z nárůstu cen potravin od října 2013 je dána běžnou sezónností (rajčata, papriky nebo broskve jsou prostě v zimě dražší než v létě či na podzim). Po výraznějším sezonně očištěném nárůstu cen potravin v prosinci a lednu ukazují šetření cen potravin na jejich již jen mírný růst v únoru, v souladu s prognózou ČNB.

Srovnání růstu cen potravin ve vybraných zemích Růst cen potravin očištěný o vliv změn nepřímých daních leží v ČR v posledním roce na horní hraně sledovaných zemí (přičemž toto platilo i před oslabením kurzu). Nicméně nikterak dramaticky nepřevyšuje dynamiku cen potravin ostatních zemích (vyjma Maďarska). Obzvláště zřetelný je souběh s vývojem cen potravin v Německu, kde je aktuálně rovněž vykazován jejich růst přes 3 % meziročně. Headline: Očekávaný vývoj v eurozóně se oproti předchozí prognóze výrazně nemění. Růst oproti roku 2010 zpomalí (byť se výhled nepatrně zvyšuje). Výhled inflace se pro letošní rok zvyšuje kvůli vysokým cenám komodit. Úrokové sazby postupně porostou. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Detaily: - Spotřebitelské ceny v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ (CF10) jsou dle výhledu CF1 vyšší - v roce 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ jsou dle výhledu CF1 v roce 2011 o 0,4 p.b. vyšší (vliv cen komodit), v roce 2012 jsou naopak o 0,2 p.b. nižší. - HDP v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ je růst dle výhledu CF1 vyšší - v letech 2010 a 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. 3M EURIBOR: ve srovnání se 7.SZ je lednový výhled v roce 2011 shodný, v roce 2012 je o 0,3 p.b. vyšší. Umístění v 1.SZ: strana 4-5

Dopad oslabení kurzu na příjmy zemědělství z EU zdrojů v roce 2014 Za všechny oblasti zemědělství podporované z rozpočtu EU dojde ke zvýšení alokovaných korunových příjmů o více jak 1,4 mld. Kč (při předpokladu stability kurzu na 27 Kč/EUR a oproti kurzu 25,8, který by navíc bez zásahu ČNB nepřetrval). Největší část přitom tvoří přímé platby na zemědělskou plochu, kde se korunové finanční prostředky vlivem slabšího kurzu zvyšují téměř o 1,1 mld. Kč. Slabší kurz navíc podporuje cenovou konkurenceschopnost českých zemědělců na zahraničním i domácím trhu. Headline: Očekávaný vývoj v eurozóně se oproti předchozí prognóze výrazně nemění. Růst oproti roku 2010 zpomalí (byť se výhled nepatrně zvyšuje). Výhled inflace se pro letošní rok zvyšuje kvůli vysokým cenám komodit. Úrokové sazby postupně porostou. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Detaily: - Spotřebitelské ceny v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ (CF10) jsou dle výhledu CF1 vyšší - v roce 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. - Ceny průmyslových výrobců v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ jsou dle výhledu CF1 v roce 2011 o 0,4 p.b. vyšší (vliv cen komodit), v roce 2012 jsou naopak o 0,2 p.b. nižší. - HDP v eurozóně: ve srovnání se 7.SZ je růst dle výhledu CF1 vyšší - v letech 2010 a 2011 o 0,2 p.b. a v roce 2012 o 0,1 p.b. 3M EURIBOR: ve srovnání se 7.SZ je lednový výhled v roce 2011 shodný, v roce 2012 je o 0,3 p.b. vyšší. Umístění v 1.SZ: strana 4-5

Děkuji za pozornost! (Mojmir.Hampl@cnb.cz)