AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH AKCIE A KOMODITY doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. Prorektor VŠFS Praha, 2016.

Prezentace na téma: "AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH AKCIE A KOMODITY doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. Prorektor VŠFS Praha, 2016."— Transkript prezentace:

1 AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH AKCIE A KOMODITY doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. Prorektor VŠFS Praha, 2016

2 AKCIE

3 Dividendy Forma dividendy Frekvence výplaty dividend Výplatní poměr Dividendová politika

4 Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka 20010,32,70,3 20023,01,50,9 20034,58,14,6 20044,53,52,3 20054,69,35,5 20064,59,33,4 20074,59,24,1

5 Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka 200815,20,74,1 20094,517,43,9 20104,517,86,2 20114,56,63,7 20127,513,35,3 201368,15,3 20141113,27,1

6 Dividendy - energetika (v mld. Kč) RWEE.ONPRE 20046,7-0,1 20057,2-0,1 20064,90,60,2 20077,70,70,4 20088,30,80,7 200913,01,10,6 201017,71,11,5 201118,91,11,4 201256,71,21,5 20135,01,01,2 201430,4--

7 Dividendy - jiné společnosti (v mld. Kč) Škoda AutoO2O2 T-Mobile 20043,1-- 20054,54,90,1 2006-7,44,1 20078,47,44,7 20087,17,46,4 20095,45,94,6 20101,75,94,8 20114,85,94,4 20127,14,44,0 20136,66,33,6 20145,7--

8 Komerční banka r. 1994 Základní kapitál … 5 mld. Kč, FV = 1000 Kč ↓ 7,5 mld. Kč 2 x 500 + 1 x 500 Štěpení 2 : 1 + 1 akcie (zdarma) Cena před štěpením : 7200 Kč Nová cena (?) : a) 3600 Kč b) 2400 Kč

9 Komerční banka Základní kapitál … 7,5 mld. Kč (15 mil. akcií) ↓ 9,5 mld. Kč + 4 mil. akcií à 2000 Kč … 8 mld. Kč 2 mld. … základní kapitál 6 mld. … Ážiový fond ↓ 19 mld. Kč (rok 2000) FNH 60 % … 40 mld. Kč

10 Komerční banka Celková aktiva … 953,3 mld. Cizí pasiva … 843,8 mld. Vlastní kapitál … 109,5 mld. Počet akcií n … 38 mil. Čistý zisk E … 13,0 mld. Dividenda D … 310 Kč Cena P … 5500 Kč

11 Komerční banka

12 Ocenění vybraných světových akciových trhů (v P/E)* Rusko4,9 Čína10,5 Brazílie16,5 USA16,9 Evropa17,2 Indie17,8 Japonsko19,5 Mexiko21,2 * poměr ceny akcií k očekávaným výdělkům firem

13 Akciový index Reprezentant trhu Benchmark Investiční příležitost Důležitost zastoupení v indexu

14 Akciové indexy Cenově vážené - Aritmetický průměr (DJIA) - Geometrický průměr (VLCI) Vážené dle tržní kapitalizace - Se započtením dividend (DAX performace index) - Bez započtení dividend (S&P 500, Euro Stoxx 50)

15 Index DJIA 1.3M11.Du Pont21.JP Morgan Chase 2.Alcoa12.Exxon Mobil22.Kraft Foods 3.American Express13.General Electric23.McDonald´s 4.Apple14.Goldman Sachs24.Merck 5.AT&T15.Hewlett-Packard25.Microsoft 6.Bank of America16.Home Depot26.Nike 7.Boeing17.Chevron27.Pfizer 8.Caterpillar18.IBM28.Procter&Gamble 9.Cisco Systems19.Intel29.St Paul Travlrs 10.Coca Cola20.Johnson&Johnson30.United Tech

16 Index DJIA Roky 1896 (12), 1916 (20) a 1928 (30) 30 akcií Cenově vážený Nebere ohled na tržní kapitalizaci Goldman Sachs … cena akcie 195 USD, TK = 90 mld. USD GE … cena akcie 25 USD, TK = 250 mld. USD Váhy … 7 % : 1 %

17 USA - Dow Jones Industrial Average

18 KOMODITY

19 Klasifikace komodit ENERGETICKÝ SEKTOR - ropa, zemní plyn, topný olej SEKTOR KOVŮ - zlato, stříbro, platina, paladium (drahé kovy) - hliník, zinek, olovo, měď, cín (průmyslové kovy) SEKTOR ZEMĚDĚLSKÝCH KOMODIT - pšenice, kukuřice, sója, káva, kakao, oves, rýže, cukr (plodinové komodity) - skot - pomerančový džus, stavební dříví, vlna

20 Komoditní volatilita - CEMP

21 Komodity - jednotky ROPA Barel (42 galonů)... 158,987 l Galon... 3,785 l ZLATO, STŘÍBRO, PLATINA, PALLADIUM Trojská unce... 31,103 g PŠENICE, OVES, KUKUŘICE Bušl... 35,24 l RÝŽE, KÁVA, BAVLNA, CUKR Libra... 453,592 g KAKAO Tuna

22 Komoditní futures STANDARDIZACE - burza - velikost kontraktu - termín vypořádání - způsob vypořádání obchodníci, zajišťovatelé, spekulanti

23 Komoditní futures KOMODITAVELIKOST KONTRAKTU ROPA1 000 barelů ZLATO100 trojských uncí STŘÍBRO5 000 trojských uncí PLATINA50 trojských uncí KAKAO10 tun KÁVA37 500 liber PŠENICE5 000 bušlů KUKUŘICE5 000 bušlů CUKR112 000 liber

24 Komoditní futures Vztah mezi spotovou a forwardovou cenou Contango, Backwardation Princip záloh (Margins) - Initial Margin - Maintenance Margin - Margin Call Různé způsoby vypořádání Poměr otevřených a vypořádaných kontraktů Mark–To–Market

25 Komoditní burzy BURZASTÁTPODÍL (v %) 1.CBTUSA19,2% 2.CMEUSA15,3% 3.LIFFEVelká Británie12,6% 4.EUREXNěmecko10,4% 5.LYMEXUSA6,4% 6.BM&FBrazílie5,9% 7.LMEVelká Británie3,6% 8.MATIFFrancie3,5% 9.TOCOMJaponsko2,9% 10.SFEAustrálie2,0% CME GROUP (CBT + CME)... rok 2007

26 Zlato INVESTICE UCHOVATEL HODNOTY REZERVA CENTRÁLNÍCH BANK PRODUCENTI: Jižní Afrika, USA, Austrálie, Čína, Rusko, Kanada

27 Světové zásoby zlata ROKVYTĚŽENO (tuny)NEVYTĚŽENO (tuny) 185030 000200 000 190040 000190 000 1950110 000120 000 2000140 00090 000 2010170 00060 000 2030230 0000 230 000 tun... 170 000 tun + 60 000 tun

28 Zlaté rezervy STÁTREZERVY (v tunách) 1.USA8 136 2.Německo3 381 3.MMF2 814 4.Itálie2 452 5.Francie2 436 6.Čína1 677 7.Rusko1 275 8.Švýcarsko1 040 10.Japonsko765,2 11.Nizozemsko612,5 12.Indie557,7 13.Turecko513 69.ČR10,2 1997... -25 tun; září 1998... -31 tun

29 Zlaté rezervy ROKZÁSOBA (v tunách) 192219,9 192540,8 192956,2 193896,6 199670,0 199814,0 201510,2 1939 – 1945... - 45,5 tun 1945... + 24,5 tun

30 Změny ve zlatých rezervách (od roku 2009) RUSKO... + 687 tun TURECKO... + 406 tun INDIE... + 188 tun ČÍNA ? KAZACHSTÁN... + 125 tun

31 Vývoj ceny zlata - 2016 DatumCena trojské unce (v USD) 28. 1. 20161114 1. 2. 20161129 8. 2. 20161192 15. 2. 20161209 24. 2. 20161229

32 Zlato (1920-2015)

33 Zlato (2000 - dodnes)

34 Zlato a USD/EUR (od 1.1.2000 dodnes)

35 Stříbro Mexiko, Kanada, Peru, Austrálie, USA, Čína Využití CD, DVD, hard disky Zrcadla Baterie Platidla, Medaile Medicína Elektrotechnika

36 Stříbro

37 Zlato x stříbro POMĚR CENY ZLATA A STŘÍBRA (GSR) 1 : 15 (Zákon, 1792) 1 : 47 (Průměr, 20. století) (Bratři Huntové, 1980) 1 : 17 Ag – 50 USD; Au – 850 USD (Krize 2011) 1 : 45 Ag – 43 USD; Au – 1950 USD (Současnost, 14.8.2015) 1 : 73 Ag – 15,2 USD; Au – 1112,7 USD

38 Zlato, stříbro (ceny od 1.1.2006)

39 Stříbro, zlato (zhodnocení od 31.3.1920 - dnes)

40 Stříbro, zlato (výnos od 2.1.2006)

41 Ropa BRENT West Texas Intermediate (WTI) Koš OPEC … státy OPEC + Mexiko TAPIS (Malajsie) … lehká ropa MINAS (Indonésie) … těžká ropa BRENT … 49 USD WTI … 42 USD SPREAD … 7 USD (14.8.2015)

42 OPEC Organization of Petroleum Exporting Countries Bagdád, 14.9.1960 Irák, Irán, Kuvajt, Saudská Arábie, Venezuela Katar (1961), Libye (1962), SAE (1967), Alžírsko (1969), Nigérie (1971), Ekvádor (1973), Angola (2007) Další možné státy: Bolívie, Súdán, Sýrie, Brazílie Ropný šok (1973) … snížení těžby ropy o 5%

43 Průměrná roční cena ropy *odhad banky Barclays ROKCENA (USD/barel) 200963 201080 2011111 2012112 2013109 2014100 2015*60

44 Brent