Kritéria efektivnosti podnikatelských záměrů nejen v elektronických komunikacích.

Prezentace na téma: "Kritéria efektivnosti podnikatelských záměrů nejen v elektronických komunikacích."— Transkript prezentace:

1 Kritéria efektivnosti podnikatelských záměrů nejen v elektronických komunikacích

2 Diskontování 1.tj. přepočet různodobě vynakládaných částek k jednomu okamžiku, 2.inverze úročení V T = V 0 (1+r) T …..úročení V 0 = V T (1+r) -T. …diskontování

3 Definice peněžních toků CF T = Příjmy – Výdaje (v roce T) prostý DCF T = CF T (1+r) -T diskontovaný T KDCF T = ∑ CF T (1+r) -T kumulovaný T=0 T=0 CF r ∅ = a Tp. KCDF Tp roční ekvivalentní CF r ∅ = a Tp. KCDF Tp roční ekvivalentní

4 Kritéria efektivnosti T PV= ∑ CFT (1+r)-TPresent Value, tedy T=1 současná hodnota, kterou „očišťujeme“ o počáteční investiční výdaje (v nultém roce) a dostaneme čistou současnou hodnotu: T NPV= ∑ CFT (1+r)-T - - - - NiNet Present Value T=1 ! Snažíme se ji maximalizovat NPV = MAX

5 ! PV= Ni kde r=MAX Internal Return Rate, tedy vnitřní výnosová míra, kterou maximalizujeme. Jde o to, že součet budoucích peněžních toků investice má být vždy větší než investiční výdaje. Tento součet snižujeme diskontováním. Čím vyšší diskont, tím nižší současná hodnota. T ! ∑ CFT (1+ri)-T - - - - Ni = 0, ri = MAX T=1 Opět vybíráme variantu s maximální IRR (ri)

6 Další kritéria (nekorektní) Prostá doba návratnosti: Ts ! ∑ CF T = N i T s = MIN ∑ CF T = N i T s = MINT=1 Minimalizujeme počet let, za které se nám „vrátí“ investiční výdaje. Nevýhoda – nerespektujeme T ž

7 Výdajové (nákladové) kriterium Tž ! Tž ! N vTž = N i +∑ N pT (1+r) -T = MIN T=1 T=1 minimalizace výrobních nákladů nedokáže označit „nulovou“ variantu varianty musí mít stejný výrobní účinek

8 Volba doby porovnání platí dvě zásady:  T p musí být stejná pro všechny varianty  T p musí obsahovat beze zbytku životnosti všech variant

9 Příklad CF dvou variant variantaAB životnost 5 let 15 let investiční výdaje 40 mil. Kč 120 mil.Kč provozní výdaje 4 mil. Kč ročně 2 mil.Kč ročně tržby 20 mil. Kč ročně diskont1,06

10 Splácení úvěru konstantním úmorem Půjčená částka 1 000 000 Kč úroková míra 10% doba splatnosti 5r počet splátek 5 konstantníklesající RokDluhúrokúmorsplátka1 1 000 000 100 000 200 000 300 000 2 800 000 80 000 200 000 280 000 3 600 000 60 000 200 000 260 000 4 400 000 40 000 200 000 240 000 5 200 000 20 000 200 000 220 000 celkem0 300 000 1 000 000 1 300 000

11

12 Splácení konstantní splátkou RokDluh Úrok Splátka 1 1 000 000 100 000 250 000 2 850 000 85 000 250 000 3 685 000 68 500 250 000 4 503 500 50 350 250 000 5 303 850 30 385 250 000 6 84 235 8 423,5 92 658,5 Celkem 342 658,5 1 342 659

13 Anuitní splácení Půjčená částka 1 000 000 Kč úroková míra 10% doba splatnosti 5 roků poměrná anuita- > 0,263797 RokDluhúrokúmorsplátka 1 1 000 000 100 000 163 797 263 797 2 836 203 83 620 180 177 263 797 3 656 025 65 603 198 195 263 797 4 457 830 45 783 218 014 263 797 5 239 816 23 982 239 816 263 797 Celkem0 318 987 1 000 000 1 318 987

14

15