Současná (finanční) krize – pohled a doporučení OECD 2.12.2008.

Prezentace na téma: "Současná (finanční) krize – pohled a doporučení OECD 2.12.2008."— Transkript prezentace:

1 Současná (finanční) krize – pohled a doporučení OECD 2.12.2008

2 o co jde / diagnóza nejdřív diagnóza, pak terapie akce střednědobý, horizontální přístup OECD scoping papers spolupráce

3 nejistota / měli jsme to vědět? předpoklady jaro 2008 barel ropy 120 USD ztráty bank (ze subprimes) 350 – 420 mld USD začátek září 2008 krize na finančních trzích krize na trhu s nemovitostmi vývoj cen komodit rizika dnes co se ještě stane na finančních trzích?

4 celkové prostředí OECD : nízká míra investic, nízká a stabilní inflace, nízká úroková míra mimo OECD : vysoká míra úspor důsledek klesající ziskové marže stoupající rizikovost obchodů špatné ocenění rizika

5 a vedle toho… konkurence bankám: hedge funds + private equity funds regulatorní podpora bydlení technologie : hromadné zpracování dat bublina – ceny nemovitostí …

6 finanční trhy přebytek likvidity špatné ocenění rizika, cena kapitálu struktura společností stimuly plynoucí z regulace Basel II sekuritizace + subprimes regionálně carry trade - Maďarsko velikost sektoru – Island řízení rizik

7 corporate governance problém rozptýleného vlastnictví board : nezávislost x kompetence Lehman´s informační toky Jérome Kerviel platy a odměny výše struktura, motivace

8 aktéři investiční banky banky ratingové agentury auditoři regulátor + dohled penzijní fondy hedge funds, private equity funds spotřebitelé

9 záchranná operace zabránit šíření krize / paniky zabránit protekcionismu – G 20 podpora růstu zlepšení regulace nové ekonomiky v mezinárodních institucích otevřené trhy výrazně proti protekcionismu rozvojová pomoc exit strategy OECD daňová transparentnost

10 OECD Strategic Response dvě větve dlouhodobý růst finance, soutěž a řízení liberální instinkty vláda x trh ; regulace x riziko duch doby – hlavní akcionář finanční liberalizace x růst finanční liberalizace x stabilita x dlouhodobý růst

11 exit strategy moral hazard narušená hospodářská soutěž riziko pro veřejné finance reakce na trhu práce

12 dlouhodobý růst konzistentnost a provázanost resilience flexibilní trhy Going for Growth 2009: daně, dopravní infrastruktura country reviews best practice trh s nemovitostmi – Korea imigrace - Španělsko

13 finance, soutěž a řízení finanční sektor vnitřní konzistentnost regulace finanční vzdělávání hospodářská soutěž koncentrace ve finančním sektoru struktura společností záruky a pojištění vkladů corporate governance implementace daňové stimuly vs. regulace ve finančním sektoru

14 …a při té příležitosti daňové ráje černá listina zelená ekonomika

15 otázky na obzoru penze výplatní fáze euro likvidita v cizí měně Island, Británie

16 svět potom / nová rovnováha země OECD vodítko obnovení jiné rovnováhy „ may we live in interesting times“

17 materiály OECD OECD Strategic Response to the Financial and Economic Crisis Výbory (scoping papers) pro finanční trhy pro pojišťovnictví a soukromé penze corporate governance WG fiskální country reviews : Estonsko 26.1. Velká Británie 28.4. EU 28.5. Island 6.7.