FINANČNÍ TRHY (2) (burzy a OTC trhy)

Prezentace na téma: "FINANČNÍ TRHY (2) (burzy a OTC trhy)"— Transkript prezentace:

1 FINANČNÍ TRHY (2) (burzy a OTC trhy)
Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná

2 Organizační a právní formy burz
2 základní formy: burzy organizované státem x korporace firem (akciové společnosti) měření: tržní kapitalizace (market capitalisation) objem obchodů

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14 Založení burzy v Československu
od července 1991 Prozatímní sekundární trh cenných papírů, organizován SbČS od října 1991 Burza cenných papírů - zájmové sdružení (založilo 8 bank) v červenci 1992 založena BCPP, a.s. na základě zákona 214/1992 Sb., o burze cenných papírů + dalších zákonů (založilo 12 bank a 5 brokerských společností) od organizuje obchody na prozatímním trhu; zahájení činnosti burzy k diskutabilní, do jaké míry je vlastnictví burzy bankami vhodné pro rozvoj kapitálového trhu

15

16

17

18 Vypořádání burzovních obchodů
cenné papíry se neprodávají „in natura”, ale podle pomyslné hodnoty vypořádání zahrnuje předání cenných papírů (fyzicky či převodem na účtu) a platbu zásada doručení proti platbě (delivery versus payment)

19

20 Burza a výpočetní technika
ovlivňuje způsob vypořádání, obchodování a informovanost obchodování po oficiálním uzavření burzy počítače samy aktivně obchodují kontrolní systémy (Stock Watch na NYSE)

21 Výhody obchodování na mimoburzovních trzích
„přímý” přístup k obchodování, pružnější a jednodušší systém větší počet obchodovaných titulů mírnější a jednodušší regulace, méně byrokracie méně striktní požadavky na vstupní i průběžnou kotaci nižší poplatky konkurence vyrůstá burzám i mimoburzovním trhům v elektronických obchodních systémech (Instinet, Island, ECNS, ESI + Sharelink)

22

23

24 Změny ve vývoji kapitálových trhů
globalizace fúze a akvizice NASDAQ a EASDAQ Londýn a Frankfurt

25 Stanislav Polouček: Ekonom, 2001, č. 12, s. 33.

26 Objem obchodů s akciemi domácích a zahraničních firem na LSE (1987-1995, GBP mld.)

27 Kurz cenných papírů ovlivněn množstvím ekonomických i neekonomických faktorů technika stanovení kurzu: kontinuální obchodování = aukční metoda (auction market system = price driven system = quote driven trading) systém periodické aukce (order driven system) příkazy limitní (limit order) x „co nejlépe“ (market order)

28

29

30

31

32

33

34

35

36