EVROPSKÁ MĚNOVÁ INTEGRACE Ing. Martina Šudřichová 25.11.2009 4. přednáška Ing. Martina Šudřichová martina.sudrichova@vsfs.cz KH: Út: 10,30 – 12,00

Evropská měnová integrace: Osnova přednášky: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. r. 1970 (projednáno r.1971) Wernerova zpráva – návrh na realizaci HMU Wernerova zpráva – předzvěst MU: Neomezená směnitelnost jednotlivých měn Neodvolatelná fixace měnových kurzů Vytvoření nadnárodního orgánu – rozhodující orgán, který bude spravovat úrokové míry a devizové rezervy Koordinace hospodářských politik ? Proč došlo k HMU až o 20 let později? Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. ? Proč došlo k HMU až o 20 let později?: rozpad Brettonwoodského systému strukturální krize předčasnost Wernerova plánu politické důvody: Francie + některé země odmítaly přesunout své monetární pravomoci na nadnárodní orgán r. 1986 – podpis, r. 1987 – platnost: Jednotný evropský akt: realizace Vnitřního trhu EU odstranění fyzických a technických překážek bránící pohybu na hranicích harmonizace daňových soustav dokončení Vnitřního trhu EU konec r. 1992 Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. r. 1988 – Hannover – Evropská rada: ustanovena odborná komise (předseda Jacques Delores) s cílem definovat kroky, které je nutné učinit před MU sestavit časový harmonogram realizace MU Delorsova zpráva: úplná směnitelnost měn liberalizace kapitálových toků fixace měnových kurzů harmonizace fiskální politiky národní měny nahrazeny společnou měnou – zákonné platidlo makroekonomická konvergence vytvoření nadnárodních měnových institucí Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Výsledky Delorsovy zprávy schváleny v Maastrichtu v r. 1991 → Maastrichtská smlouva Harmonogram realizace – 3 stádia: 1.7.1990 – 31.12.1993 – harmonizace měnové politiky 1.1.1994 – 31.12.1998 – příprava monetárních nástrojů, které budou používány v eurozóně, příprava podmínek na přechod 1.1.1999 – 30.6.2002 1.1.1999 – 31.12.2001 - neúplná MU 1.1.2002 – 30.6.2002 – úplná MU (došlo ke zkrácení termínu 28.2.2002) Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Realizace ve 3. oblastech: politicko – psychologické faktory ekonomická konvergence technicko – systémová opatření Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. A.Politicko – psychologické faktory Souhlas zemí, že vstoupí do EMU Diskuze o názvu měny Diskuze o vzhledu bankovek a mincí: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/euro_erobankovky_euromince.html Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. B. Ekonomická konvergence (kritéria nominální konvergence) Cíl: vytvořit určitou oblast měnové stability 3 měnová a 2 fiskální kritéria Nízká míra inflace Dlouhodobá úroková míra Měnový kurz 2 fiskální kritéria s cílem vytvoření zdravých veřejných financí Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. KRITÉRIUM Cenová stabilita 12měsíční průměr HICP inflace do 1,5 % nad referenční hodnotou, která je průměrem tří zemí s nejnižší inflací Úrokové míry 10leté vládní dluhopisy s úrokovou mírou do 2,0 % nad průměrem vládních dluhopisů tří zemí s nejlepší cenovou stabilitou Vládní deficit do 3 % HDP Veřejný dluh do 60 % HDP Stabilita měnového kurzu minimálně dvouletý pobyt v ERM II bez porušení ± 15,0 %ního fluktuačního pásma a devalvace centrální parity Zdroj: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/euro_podmin_prijeti.html Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Tabulka: Stav plnění maastrichtských kritérií českou ekonomikou (r. 2009) KRITÉRIUM REFERENČNÍ HODNOTA SKUTEČNOST Veřejný deficit 3% -6,60% Vládní dluh 60% -35,60% Inflační kritérium 1,8 % 0,9 % Stabilita dlouhodobých úrokových sazeb 6,30% 4,90% Stabilita směnného kurzu Česká koruna prozatím není zapojena do ERM II. Zdroj: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/cr_euro_podminky_prijeti.html Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. C. Technická oblast 4 významné subjekty, které realizují celý projekt Orgány EU Bankovní sektor Státní administrativa členských zemích Podnikatelský sektor adaptace různých technických zařízení zřízení Evropského měnového institutu (1.1.1994) → 1. 6. 1999 – Evropská centrální banka Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Pakt stability a růstu Vytvoření legálního statutu euro Vytvoření směnného mechanistu II (ERM II) Nové peníze Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropská centrální banka – sídlo: Frankfurt nad Mohanem Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropská centrální banka: udržuje cenovou stabilitu – ochrana eura povoluje vydávání bankovek v eurozóně přijímá právní akty (nařízení, rozhodnutí, doporučení, stanoviska, atd.) Hlavní orgány: Výkonná rada Rada guvernérů Generální rada Prezident Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropský systém centrálních bank (ESCB): skládá se z ECB a z centrálních bank všech členských států EU nemá právní subjektivitu Cíle: udržovat cenovou stabilitu definovat a vést měnovou politiku ES řídit devizové obchody podpora fungování platebních systémů Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Výhody členství: pohodlnější a levnější cestování porovnatelné ceny odstranění kurzového rizika snížení bankovních poplatků za duální účty a zahraniční bezhotovostní styk spolurozhodování o měnové politice eurozóny tlak na rozpočtovou kázeň ochrana před krizí platební bilance Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Nevýhody (rizika) členství: náklady na zavedení eura ztráta samostatné měnové politiky riziko vnímané inflace Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz

Evropská měnová integrace: Děkuji za pozornost Ing. Martina Šudřichová, martina.sudrichova@vsfs.cz