BHP Budget 2013 2013/03/08. Business Plan 2013 – (1/2) P&L 2 Pozn. 1: Zahrnuje akvizici InterContinental od 2013/1/4 Pozn. 2: Zahrnuje přecenění hotelů.

Prezentace na téma: "BHP Budget 2013 2013/03/08. Business Plan 2013 – (1/2) P&L 2 Pozn. 1: Zahrnuje akvizici InterContinental od 2013/1/4 Pozn. 2: Zahrnuje přecenění hotelů."— Transkript prezentace:

1 BHP Budget 2013 2013/03/08

2 Business Plan 2013 – (1/2) P&L 2 Pozn. 1: Zahrnuje akvizici InterContinental od 2013/1/4 Pozn. 2: Zahrnuje přecenění hotelů dle posudku HVS k 2012/12/31 Zdroj: BHP skupina budget 2013 – 2015 v 28_02.xls

3 Business Plan 2013 – (2/2) Balance Sheet 3 Pozn. 1: Zahrnuje akvizici InterContinental od 2013/1/4 Pozn. 2: Zahrnuje přecenění hotelů dle posudku HVS k 2012/12/31 Zdroj: BHP skupina budget 2013 – 2015 v 28_02.xls

4 Tržby 2013 – klíčové drivery 4 ZDROJE RŮSTU Baltchug – růst jednotkových cen při zachování úrovně obsazenosti Kempinski HT – dramatický nárůst obsazenosti Kempinski River Park – nárůst obsazenosti

5 Sensitivita P&L na změny klíčových parametrů 5 Adam

6 Dodatečné úpravy nezohledněné v budgetu 6 Popis Dodatečný negativní P&L dopad (2013) Navýšení nájemného Kadashevskaya ‒Budget: postupné zdražování 10% p.a ‒Skutečnost: jednorázové zdražení ~100% EUR 800-900k Náklady financování rekonstrukce Baltschug ‒Budget: ~EUR 10 MM @ 9.5 % z JTB ‒Skutečnost: ~EUR 10 MM @ TBD % z JTB Mos TBD IFRS revaluace Baltchug ‒Budget: EUR 240 MM (HVS valuace k 1/1/2015) ‒Skutečnost: diskontováno k 12/31/2012 n/a Snížení equity EUR 30-40mm

7 InterContinental – shrnutí transakce 7 VALUACE PŘEDMĚT OSTATNÍ FINANCOVÁNÍ  Enterprise value EUR 128 MM (~16x 2013EBITDA)  Kupní cena za 90% podíl EUR 29.5 MM – financováno směnkou z JTPE  Prodávající garantuje 6% yield po dobu 3 let  Fakticky: hotel (vč. pozemku pod ním), náměstí a 27 long-stay apartmánů  Strukturálně: akvizice s Lucemburského SPV, které vlastní CZ s.r.o.  Stávající bankovní dluh od Aareal Bank EUR 95 mm @ 5%  Splatnost 2015 s opcí na prodloužení o 2 roky  Banka chce údajně využít change of control clause ke svému vlastnímu exitu z projektu  Historická performance hotelu na úrovni EBITDA je kolem EUR 9 – 11 mm (před krizí)  Transakce předpokládá že hotel nebude vyžadovat dodatečný CAPEX

8 BHP – metody valuace a vliv na impairment JTFG 8 LIBOR doplnit/zkontrolov at čísla Metoda ValuaceHVS / AuditorManagement 4 388 n/a Ocenění aktiv (HVS) s vyloučením odložené daně ## ### 6 376 DCF podniku 10 356 Ocenění aktiv (HVS) n/a Použité finanční projekce (EUR v MM) YY XXX Valuace JTFG impairment akcií

9 Celkový dopad současné struktury na JTFG 9 LIBOR / CF Umíte někdo popsat techniku toho co nám dělají akcie s kapitálem banky?!